La Singapore Exchange (SGX) a reçu l’autorisation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis de proposer ses contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin et l’Ether aux investisseurs institutionnels américains. Cette décision élargit l’accès aux produits dérivés de cryptomonnaies réglementés, alors que les entreprises financières traditionnelles accroissent leur participation aux actifs numériques.

Ces contrats, qui se négocient sans date d’expiration, ont été lancés par la SGX en novembre 2025 et sont accessibles aux investisseurs institutionnels, accrédités et expérimentés. La SGX a indiqué qu’ils offrent des normes de compensation, d’appels de marge et de gestion des risques appliquées aux produits dérivés négociés en bourse.

Cette autorisation offre aux institutions américaines une plateforme supplémentaire pour négocier des produits dérivés sur le Bitcoin et l’Ether en dehors des bourses américaines, tout en faisant progresser les efforts de la SGX pour développer les marchés institutionnels des cryptomonnaies en Asie.

« [Il s’agit d’]une étape importante [qui] relie les participants américains de la finance traditionnelle négociant des contrats à terme sur les cryptomonnaies aux pools de liquidité asiatiques [et] légitime les produits dérivés de cryptomonnaies en tant que classe d’actifs réglementée », a déclaré KC Lam, responsable des produits dérivés crypto au sein de SGX Group.

L’autorisation repose sur la Regulation 48.10, le cadre dans lequel la CFTC permet à une Foreign Board of Trade (FBOT) enregistrée — une bourse étrangère reconnue par la CFTC — d’accorder aux participants américains un accès direct à son système de négociation sans devoir s’enregistrer séparément comme une bourse entièrement réglementée aux États-Unis.

En pratique, ce cadre permet aux plateformes étrangères éligibles de rendre leurs carnets d’ordres existants accessibles aux traders institutionnels américains sous la supervision de la CFTC, plutôt que d’exiger une nouvelle cotation indépendante aux États-Unis.

La SGX a indiqué que ses contrats perpétuels sur le Bitcoin et l’Ether sont utilisés à la fois pour des opérations directionnelles fondées sur des facteurs macroéconomiques et pour des stratégies d’arbitrage. Ces dernières comprennent des transactions visant à tirer parti des écarts de taux de financement et de prix entre les différentes plateformes de négociation.

Contrairement aux contrats perpétuels natifs des cryptomonnaies, les produits de la SGX n’ont pas de date d’expiration, mais utilisent des appels de marge traditionnels et des exigences de garantie supplémentaires au lieu de liquidations automatiques. Cette structure vise à réduire les clôtures forcées de positions lors des mouvements brusques du marché. La négociation et la compensation sont également séparées, les membres compensateurs jouant le rôle de tampon intermédiaire en matière de risque, selon une structure similaire à celle des marchés traditionnels de contrats à terme.

La SGX n’accepte pas les stablecoins comme garanties, invoquant le risque qu’ils perdent leur parité pendant les périodes de volatilité des marchés.

Depuis leur lancement en novembre 2025, les contrats à terme perpétuels de la SGX sur le Bitcoin et l’Ether ont enregistré environ 5,8 milliards de dollars de volume cumulé négocié. Le Bitcoin représente 66 % de l’intérêt ouvert et 83 % du volume quotidien moyen. Le volume quotidien le plus élevé a atteint 145 millions de dollars en valeur notionnelle.

La SGX a indiqué que ces contrats visent à appliquer la structure et les contrôles des risques des produits dérivés cotés à des produits largement utilisés sur les marchés des cryptomonnaies.

« La prochaine étape de notre feuille de route est le lancement de contrats à terme à échéance fixe et d’options sur le Bitcoin et l’Ethereum. La mise en place de cette infrastructure robuste représente l’essentiel du travail ; une fois celle-ci opérationnelle, l’ajout d’autres grandes cryptomonnaies pourrait devenir un processus relativement simple, comparable à l’ajout d’un nouveau contrat. Nous prévoyons d’élargir notre offre, mais nous adoptons une approche disciplinée et progressive », a déclaré Lam.

Le rapport original a été publié par BitcoinKE le 10 septembre 2026 : https://bitcoinke.io/2026/09/sgx-opens-bitcoin-ether-perps-to-us-institutions/