Sequans Communications, société française de semi-conducteurs fabless — un concepteur de puces qui externalise sa fabrication auprès de fonderies tierces — a vendu ses derniers 314 Bitcoin (BTC), ramenant ses avoirs en actifs numériques à zéro et clôturant officiellement la réserve stratégique de Bitcoin dévoilée en juin 2025, une politique de trésorerie consistant à détenir du BTC directement au bilan de l'entreprise.

Selon l'annonce officielle de la société, la vente achève une refonte du bilan entamée en mai 2026, lorsque cette société cotée au NYSE (ticker : SQNS) a racheté ses obligations convertibles — des instruments de dette que les détenteurs peuvent convertir en actions. Sequans a indiqué que les seuls passifs restant à son bilan sont des obligations liées à des projets de recherche et développement financés par l'État ; en dehors de ceux-ci, la société ne porte aucune dette d'entreprise en cours.

Le directeur général Georges Karam a décrit l'achèvement de la politique de trésorerie en Bitcoin comme une « étape importante », soulignant que la liquidation disciplinée et opportuniste des dernières pièces — 314 BTC au 30 juin 2026 — laisse l'entreprise avec ce qu'il appelle une « base financière exceptionnellement solide ». La direction a ajouté que la structure de capital simplifiée devrait offrir aux investisseurs une vision plus claire des finances de la société tout en préservant la flexibilité de trésorerie.

La sortie achevée, Sequans se positionne désormais exclusivement comme fournisseur de puces IoT cellulaire et de radio logicielle (SDR), clôturant un manuel de réserve adopté par des dizaines de sociétés cotées lors du dernier cycle de marché.

Les réserves de Bitcoin des entreprises se dénouent

Sequans est loin d'être la seule à faire marche arrière. La société de stockage d'énergie KULR Technology Group a divulgué à la SEC avoir vendu environ 764 BTC — l'intégralité de sa position de réserve — entre le 20 août et le 11 septembre, utilisant les produits pour régler ses passifs à court terme et réorienter le capital vers son activité de stockage. La société de minage de Bitcoin Riot Platforms a vendu 9 665 BTC au cours du premier semestre 2026 pour financer son pivot vers l'infrastructure d'intelligence artificielle, tandis que Prenetics Global et Genius Group ont des mesures similaires, réduisant les rangs des détenteurs institutionnels « whales » ayant accumulé des pièces à grande échelle les années précédentes. Pour les lecteurs qui suivent l'exposition des entreprises, d'autres divulgations de vente de détenteurs cotés — principalement visibles via les dépôts auprès de la SEC — sont les points de données à surveiller à mesure que ce dénouement se poursuit.

Ce repli marque un net revirement de ton. Lorsque Sequans a lancé sa stratégie de trésorerie en juin 2025, la direction présentait le Bitcoin comme un actif de qualité premium et un investissement attrayant à long terme — la conviction qui a défini la vague d'adoption par les entreprises de 2024-2025, lorsque l'achat au bilan semblait un pari plus intelligent qu'une position de HODL passive pour de nombreuses small caps. Fin mai 2026, après avoir racheté sa dette convertible, la société avait déjà signalé qu'elle ne poursuivrait pas la politique d'actifs numériques. La volatilité soutenue tout au long de 2026 a depuis transformé les récits d'accumulation en récits de liquidation.

L'activité de puces prend de l'élan

Sequans a accompagné sa sortie de trésorerie d'une évaluation positive de son activité sous-jacente. Le chiffre d'affaires produits a augmenté de plus de 80 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2026, selon la divulgation de la société, et son carnet de commandes produits à six mois s'élevait à plus de trois fois le niveau de l'an dernier à la fin du trimestre — une hausse que la direction attribue à des taux de conversion de design wins plus élevés, un design win signifiant qu'un client a retenu la puce de l'entreprise pour un produit à venir.

La société a indiqué que le développement de sa plateforme 5G eRedCap, qui soutient la transition du secteur de la connectivité cellulaire 4G vers la 5G, reste dans les délais. Elle a également fait état d'une traction commerciale croissante pour son émetteur-récepteur RF nouvellement lancé, avec des design wins qui s'accumulent dans les applications de défense, de drones et spatiales.

Karam a déclaré qu'avec la transition du bilan achevée, la société se concentre sur la maximisation de la dynamique de son portefeuille de semi-conducteurs, ajoutant que la base financière renforcée positionne Sequans pour exécuter sa stratégie, développer ses opérations et délivrer une valeur actionnariale durable à long terme.

Cet épisode souligne à quelle vitesse les récits d'adoption du Bitcoin par les entreprises peuvent s'inverser lorsque les priorités de capital changent — et que l'activité sous-jacente est ce qui subsiste une fois le récit de trésorerie éteint.

Cours du Bitcoin : la résistance à 87 000 $ sous surveillance

Le Bitcoin se négociait près de 83 903 $ au moment de la rédaction, en baisse de 0,90 % sur 24 heures. Le moteur propriétaire de notation composite support/résistance (S/R) à 42 indicateurs de COINOTAG évalue la résistance à 84 076 $ à 73/100 (Fibo 0,114, pivot point), le plafond plus solide à 87 330 $ étant à 81/100 (Bollinger Band Upper, Donchian Upper). Un support retourné à 83 104 $ — un ancien niveau de résistance agissant désormais comme support — obtient 52/100 (croisement MACD), tandis que 77 002 $ est bien plus solide à 71/100 (SMA 50, Keltner Lower).

Le funding perpétuel — les frais périodiques échangés entre traders de futurespétuels qui ancrent les prix des contrats au spot — est légèrement négatif à -0,0031 %, un niveau auquel les shorts paient les longs. Il se situe face à 16,02 milliards de dollars d'open interest, la valeur notionnelle de toutes les positions dérivées en cours, et un ratio long/short de 1,41 indiquant une exposition plus longue que courte, tandis que l'indice Fear & Greed affiche 74 (Greed). Un clôture journalière au-dessus de 84 076 $ maintient la tendance haussière intacte vers 87 330 $ ; une perte de 83 104 $ viserait plutôt 80 160 $.