La société française de semi-conducteurs Sequans Communications a vendu ses 314 derniers Bitcoin, achevant sa sortie d'une stratégie de trésorerie en cryptomonnaies qui, moins d'un an plus tôt, envisageait d'accumuler à terme jusqu'à 100 000 BTC.

Sequans a confirmé la vente finale le 24 septembre. Les 314 BTC représentaient l'intégralité du solde en cryptomonnaies restant de l'entreprise au 30 juin. La société n'a désormais plus aucun Bitcoin à son bilan, et sa seule dette en cours se compose d'engagements liés à des projets de recherche et développement financés par des fonds publics. Ce aller-retour, d'un objectif affiché d'accumulation de 100 000 BTC à un bilan sans actifs numériques, s'est effectué en vendant le Bitcoin lui-même pour rembourser la dette convertible qui avait permis de financer les achats initiaux.

Sequans a indiqué que le produit de ses derniers Bitcoin avait été monétisé dans le cadre d'un effort plus large visant à renforcer ses réserves de trésorerie et à simplifier sa structure financière. Le Bitcoin se négociait autour de 84 400 $ le 25 septembre, en hausse d'environ 10 % sur sept jours.

La stratégie de trésorerie a duré un peu plus d'un an

Sequans avait lancé sa stratégie Bitcoin en juin 2025 par le biais d'un financement de 384 millions de dollars combinant environ 195 millions de dollars de fonds propres et 189 millions de dollars de dette convertible sécurisée. À l'époque, le PDG Georges Karam avait déclaré que la stratégie reflétait la « profonde conviction de l'entreprise envers le bitcoin en tant qu'actif de premier plan et investissement long terme attractif ».

Les achats se sont rapidement accélérés. Sequans détenait 3 171 BTC en août 2025 après avoir ajouté 13 Bitcoin supplémentaires, et avait ensuite annoncé un objectif d'accumulation de 100 000 BTC d'ici 2030.

Le premier revirement majeur est survenu en novembre 2025, lorsque la société a vendu 970 BTC pour rembourser la moitié de sa dette convertible. Cette opération a réduit la dette convertible en cours de 189 millions à 94,5 millions de dollars, tout en ramenant les avoirs en Bitcoin de 3 234 BTC à 2 264 BTC. Karam avait alors indiqué que la conviction de Sequans envers le Bitcoin restait inchangée et avait qualifié la vente de décision tactique d'allocation de capital. Cette structure de financement est ensuite devenue un exemple dans le cadre des inquiétudes plus larges concernant le recours à la dette convertible par les trésoreries Bitcoin des entreprises.

Le remboursement de la dette a accéléré la sortie du Bitcoin

quans a rendu ce changement définitif en mai 2026, lorsqu'elle a remboursé l'intégralité de la dette convertible restante grâce au produit de ventes supplémentaires de Bitcoin. La société a conservé environ 658 BTC sans restriction après cette opération, mais a officiellement mis fin à sa stratégie de trésorerie en actifs numériques, indiquant que les avoirs restants seraient monétisés progressivement.

Au 30 juin, Sequans avait réduit sa position à 314 BTC et détenait 21 millions de dollars en liquidités. Les ventes de Bitcoin au deuxième trimestre ont généré un gain net réalisé de 5,3 millions de dollars, tout en contribuant au financement du remboursement de la dette et à l'augmentation des réserves de trésorerie.

Sequans va désormais consacrer son capital à son activité de semi-conducteurs IoT cellulaire 4G et 5G, au développement du 5G eRedCap et aux produits radio définis par logiciel. Le chiffre d'affaires produits a progressé de 83,7 % en glissement annuel au deuxième trimestre, tandis que le carnet de commandes produits à six mois a plus que triplé par rapport à l'année précédente. Ne disposant plus de cryptomonnaies à monétiser, ces indicateurs opérationnels constituent désormais le principal baromètre de la progression de l'entreprise dans son chapitre post-Bitcoin.

Cette sortie place Sequans à contre-courant des entreprises qui continuent d'accroître leurs réserves de Bitcoin. Strategy a ajouté 950 BTC supplémentaires cette semaine, portant ses avoirs à 846 000 BTC.

Le bilan de Sequans ne contient désormais plus aucune cryptomonnaie ni dette convertible, clôturant une stratégie de trésorerie qui avait débuté par l'achat de ses premiers 370 BTC en juillet 2025. La société a détaillé cette sortie achevée dans un communiqué officiel.

Source : Crypto Adventure