La Securities and Exchange Commission des États-Unis a accepté la requête de CME Group visant à réexaminer son approbation antérieure autorisant Nasdaq PHLX à coter et négocier des options sur indice Bitcoin à règlement en espèces. L'approbation reste suspendue pendant que l'ensemble de la Commission réexamine la décision, empêchant le lancement du produit durant la période de réexamen.

Contexte : approbation accélérée et contestation de CME

Les options sur indice Bitcoin prévues par Nasdaq ont reçu une approbation accélérée de la SEC en mai 2026. CME Group a par la suite contesté la décision, demandant à la Commission d'examiner les questions réglementaires et juridictionnelles entourant le produit.

La contestation de CME porte sur le traitement des produits dérivés liés au Bitcoin ainsi que sur les responsabilités réglementaires respectives de la SEC et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Les options proposées sont adossées à des indices de tarification du Bitcoin associés aux taux de référence CME CF, ce qui ajoute une dimension supplémentaire au différend entre les deux opérateurs de marché réglementés. CME cote déjà des contrats à terme et des options sur Bitcoin sur sa propre bourse, et cette requête souligne les enjeux concurrentiels alors que de multiples places financières américaines cherchent à offrir des produits dérivés liés aux cryptomonnaies aux traders institutionnels et particuliers.

La question juridictionnelle elle-même n'est pas nouvelle. Le Bitcoin est classé comme une marchandise en vertu du droit américain, ce qui le place principalement sous la supervision de la CFTC, tandis que les bourses de valeurs telles que Nasdaq PHLX relèvent de la compétence de la SEC. Lorsqu'une bourse de valeurs cote un produit dérivé adossé à un indice de marchandise, les autorités des deux régulateurs peuvent se recouper — une dynamique qui a façonné le déploiement des produits dérivés liés aux cryptomonnaies depuis le lancement des premiers contrats à terme sur Bitcoin en 2017.

La négociation reste suspendue dans l'attente du réexamen

La suspension signifie que Nasdaq PHLX ne peut pas commencer à négocier ses options sur indice Bitcoin tant que la SEC n'a pas achevé son réexamen ou pris d'autres mesures. La décision de la SEC d'accepter la requête ne constitue pas un rejet définitif de la proposition de Nasdaq. Elle accorde plutôt aux commissaires un délai supplémentaire pour évaluer l'approbation et examiner les arguments de CME, Nasdaq et des autres parties intéressées.

UPDATE: The SEC formally grants CME's petition for review of Nasdaq's bitcoin options approval, keeping it stayed with written statements due August 24. pic.twitter.com/lF6kdcBPYW

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 3, 2026

Fenêtre de commentaires ouverte jusqu'au 24 août

La Commission a invité les parties intéressées à soumettre des déclarations écrites soutenant ou s'opposant à l'approbation. Toutes les contributions doivent être remises au plus tard le 24 août, offrant aux acteurs du marché l'occasion de se prononcer sur des questions relatives à la concurrence, à la protection des investisseurs, à l'autorité juridictionnelle et à la surveillance du marché.

L'issue du réexamen pourrait influencer la manière dont les futurs produits dérivés de cryptomonnaies seront cotés et négociés sur les marchés américains des valeurs mobilières et des matières premières. L'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant en janvier 2024 a marqué un tournant pour les produits d'investissement cryptographique réglementés, et les options adossées aux indices Bitcoin représentent une expansion supplémentaire de cet écosystème. Tant que la SEC ne rendra pas une autre décision, l'approbation des options Bitcoin de Nasdaq restera en suspens.