La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) poursuivraient des mesures réglementaires pour le secteur des cryptomonnaies, malgré le récent échec du CLARITY Act au Sénat. Ce revers législatif ne semble pas avoir dissuadé l'une ou l'autre agence de poursuivre son programme réglementaire.

La SEC a déjà proposé la Regulation Crypto Assets, tandis que la CFTC a soumis de nouvelles règles crypto pour examen. Ces démarches parallèles indiquent une évolution vers une élaboration de règles menée par les agences en l'absence d'action claire du Congrès, suggérant que l'environnement réglementaire américain pour les actifs numériques pourrait être sur le point de devenir plus strict. Aux États-Unis, les règles proposées passent généralement par une période de consultation publique et une finalisation avant leur entrée en vigueur, un processus qui détermine comment et quand des mesures de ce type sont mises en œuvre.

Un projet de loi sur la structure du marché au point mort

Le CLARITY Act, officiellement le Digital Asset Market Clarity Act, a été adopté par la Chambre des représentants des États-Unis en juillet 2025 avec un soutien bipartite. Le projet de loi visait à résoudre un différend de compétences de longue date en traçant des limites plus claires entre la SEC, qui surveille les marchés des valeurs mobilières, et la CFTC, qui supervise les matières premières et les produits dérivés, l'essentiel de la supervision des actifs numériques au comptant devant relever de la CFTC. Cette limite est importante pour les acteurs du marché, car la classification d'un actif numérique détermine les règles d'enregistrement, de divulgation et de négociation de l'agence qui s'appliquent.

Une législation globale sur la structure du marché a été bloquée à plusieurs reprises au Congrès. Une initiative antérieure, le Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), avait été adoptée par la Chambre en mai 2024 mais n'a jamais progressé au Sénat. Les législateurs n'ayant jusqu'ici pas pu fournir un cadre définitif, les deux régulateurs façonnent de plus en plus la politique des actifs numériques par leurs propres règles.

Implications pour le marché

Les acteurs du marché semblent interpréter la position proactive des agences comme une source potentielle d'incertitude accrue. La tarification des marchés de prédiction pourrait refléter une baisse de confiance quant à la possibilité que le bitcoin (BTC) atteigne 200 000 $ d'ici la 2026, les cotes actuelles s'établissant à 1 % pour le OUI, selon une analyse en temps réel des marchés de prédiction citée dans le rapport. Les marchés de prédiction permettent aux participants d'échanger des contrats liés aux résultats d'événements futurs, les prix fonctionnant comme des probabilités implicites.

Ce qu'il faut surveiller

Les évolutions des processus d'élaboration de règles de la SEC et de la CFTC pourraient façonner le sentiment du marché. Toute annonce ou mise à jour de ces agences concernant de nouvelles réglementations pourrait affecter l'évolution du prix du bitcoin et les niveaux de confiance du marché dans leur ensemble. Les éventuelles initiatives législatives du Congrès, qui pourraient aller dans le sens des démarches des régulateurs ou à leur encontre, méritent également d'être suivies.