Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a réformé son cadre d'inspection des intermédiaires de marché, réduisant considérablement le nombre d'inspections prévues pour l'exercice financier 2026-27 (FY27) à environ un tiers du niveau de l'année précédente.

Dans le cadre révisé, le régulateur donnera la priorité aux inspections conjointes et fondées sur le risque qui s'appuient sur les alertes, les plaintes et les données du renseignement sur le marché. Cette mesure vise à alléger le fardeau de la conformité pour les intermédiaires de marché bien gouvernés — tels que les courtiers en valeurs mobilières, les participants dépositaires, les conseillers en investissement et les analystes de recherche — tout en concentrant le contrôle réglementaire sur les entités et les domaines signalés comme présentant un risque plus élevé.

Le SEBI, créé en 1988 et doté de pouvoirs statutaires en 1992, est le principal régulateur des marchés des valeurs mobilières de l'Inde. Son mandat consiste à protéger les intérêts des investisseurs, à favoriser le développement du marché et à réglementer les activités des divers participants au marché opérant sous sa juridiction. Cette refonte intervient dans un contexte de forte hausse de la participation des investisseurs particuliers et d'une expansion correspondante du nombre d'intermédiaires enregistrés, ce qui a exercé des pressions croissantes sur la capacité de supervision du régulateur.

Le passage à un modèle d'inspection fondé sur le risque représente une tendance réglementaire plus large consistant à utiliser des méthodes basées sur les données pour allouer les ressources de surveillance plus efficacement. En exploitant le renseignement sur le marché, les modèles de plaintes et les alertes automatisées, le SEBI vise à cibler les intermédiaires dont les activités nécessitent un examen plus approfondi, tout en simplifiant les exigences pour ceux qui démontrent de solides pratiques de gouvernance. Des approches similaires ont été adoptées par les régulateurs des valeurs mobilières d'autres grands marchés, reflétant un mouvement mondial vers une supervision technologique plutôt que vers des audits périodiques et globaux.

Pour les intermédiaires bien gouvernés, la charge d'inspection réduite pourrait se traduire par une baisse des coûts de conformité et des perturbations opérationnelles. L'efficacité du cadre dépendra de la robustesse de l'infrastructure de surveillance et d'analyse du SEBI, en particulier de sa capacité à détecter les risques émergents rapidement et à garantir que la protection des investisseurs n'est pas affaiblie par la baisse du volume des inspections.

Cette refonte fait partie des efforts continus déployés par le régulateur pour moderniser l'infrastructure de surveillance du marché de l'Inde et réduire les coûts réglementaires inutiles sans compromettre la protection des investisseurs.

Source : Economic Times Markets