SBI Holdings, le groupe japonais de services financiers, explorerait plusieurs options stratégiques pour B2C2, le market maker de cryptomonnaies dont le siège est à Londres et dans lequel il détient le contrôle majoritaire.

Selon un reportage de @willcanny99, SBI aurait discuté d'une éventuelle vente de B2C2 avec plusieurs acheteurs potentiels au cours des dix-huit derniers mois. Aucune transaction n'a été confirmée. Ces discussions indiquent une évolution plus large du rôle des market makers institutionnels de cryptomonnaies, qui sont de plus en plus considérés comme une infrastructure de marché essentielle plutôt que de simples desks de trading. Elles surviennent également dans un contexte de vague de consolidation parmi les entreprises spécialisées en cryptomonnaies, alors que les plateformes d'échange, les banques et les gestionnaires d'actifs cherchent à posséder les infrastructures sous-jacentes au trading d'actifs numériques plutôt qu'à simplement s'y appuyer.

Les market makers évoluent vers l'infrastructure

SBI Holdings a acquis une participation de 90 % dans B2C2 en 2020. Fondée en 2015 par Max Boonen, ancien trader chez Goldman Sachs, B2C2 est devenue l'un des fournisseurs de liquidité OTC les plus éminents dans le domaine des actifs numériques, facilitant les transactions en bloc de grande envergure pour les institutions cherchant à minimiser l'impact sur le marché. L'entreprise fournit une liquidité de gré à gré et électronique sur les marchés au comptant, des dérivés et des stablecoins pour les institutions, les plateformes d'échange et les gestionnaires d'actifs.

Source : SBI

La position de B2C2 dans la liquidité institutionnelle en a fait une partie de l'infrastructure utilisée par les lieux de trading et les participants professionnels du marché. Les entreprises de market making contribuent à soutenir la découverte des prix et l'exécution sur les plateformes d'échange centralisées et les plateformes DeFi en fournissant de la liquidité aux acheteurs et aux vendeurs.

Les discussions rapportées surviennent également à un moment où la propriété des actifs d'infrastructure de cryptomonnaies fait l'objet d'un examen plus approfondi de la part des institutions. Un changement de propriété chez un fournisseur de liquidité majeur pourrait affecter les clients par le biais d'écarts de prix plus larges, de défis d'exécution ou d'une augmentation des considérations relatives au risque de contrepartie, en particulier pour les clients institutionnels et les fonds. Pour les lieux de trading qui dépendent de B2C2 pour la profondeur des paires moins liquides, une période de transition lors de tout changement de propriété pourrait créer des frictions à court terme dans les carnets d'ordres.

Pour SBI Holdings, une vente totale ou un retrait partiel de B2C2 marquerait un changement significatif dans une stratégie crypto qui a également inclus SBI VC Trade et des partenariats impliquant Ripple. SBI a été l'un des premiers grands groupes financiers japonais à construire une activité intégrée d'actifs numériques, et se désengager de B2C2 pourrait indiquer si l'entreprise a l'intention de renforcer ses opérations de cryptomonnaies nationales ou de se retirer du market making institutionnel mondial.

B2C2 reportedly held sale talks with multiple potential buyers. To me, that's another sign of how much institutional crypto infrastructure has matured. Market makers aren't just trading firms anymore—they're becoming some of the most valuable pieces of the digital asset… pic.twitter.com/Ogr8fWqHL6 — MANDO CT 🇮🇪 🇦🇪 🇬🇧 (@XMaximist) July 24, 2026

B2C2 reportedly held sale talks with multiple potential buyers. To me, that's another sign of how much institutional crypto infrastructure has matured. Market makers aren't just trading firms anymore—they're becoming some of the most valuable pieces of the digital asset… pic.twitter.com/Ogr8fWqHL6

https://x.com/XMaximist/status/2080639980435607887?ref_src=twsrc%5Etfw

Considérations relatives à la propriété et à la réglementation

Pour toute entreprise acquéreuse, le statut de B2C2 en tant qu'entité réglementée et ses canaux bancaires établis constitueraient des actifs clés pour les clients. Ces facteurs sont devenus particulièrement importants depuis l'effondrement de FTX, alors que les participants au marché accordent une plus grande importance à la confiance, à la conformité et à la surveillance réglementaire. Les acquéreurs potentiels devraient également naviguer dans le cadre réglementaire financier du Royaume-Uni, sous lequel B2C2 opère, ajoutant une dimension de conformité à toute évaluation de transaction.

De la crise à la réglementation

Au milieu de l'année 2022, alors que les tensions commençaient à se propager dans la DeFi, plusieurs fournisseurs de liquidité ont étendu ou maintenu leurs services de cryptomonnaies via des plateformes d'échange centralisées et des lieux DeFi. Les fournisseurs de liquidité opérant durant cette période comprenaient B2C2, Fidello, Alameda Research, Genesis et Wintermute. L'effondrement ultérieur de plusieurs de ces entreprises — notamment Alameda Research et la faillite de la division de prêt de Genesis — a remodelé le paysage concurrentiel, laissant aux market makers survivants des parts de marché plus importantes et une plus grande valeur stratégique.

Les régulateurs de plusieurs juridictions ont par la suite resserré la surveillance de la liquidité des cryptomonnaies et de l'activité de market making, poussant les market makers à élever leurs normes de conformité et opérationnelles. Les fournisseurs de liquidité ont également subi des pertes importantes dans certains projets DeFi. L'effondrement de FTX a encore intensifié les préoccupations concernant les contreparties, la transparence et la résilience de l'infrastructure du marché. Dans ce contexte, les entreprises ayant des antécédents réglementaires irréprochables et des opérations ininterrompues — dont B2C2 — ont suscité un regain d'intérêt de la part des institutions à la recherche de partenaires de liquidité fiables.