Le volume de trading de cryptomonnaies réglementé en Russie pourrait atteindre 3 500 à 4 000 milliards de roubles (46,43 milliards de dollars) au cours de la première année suivant la légalisation, selon Anatoly Popov, vice-président de Sberbank.

Cette estimation souligne l'ampleur potentielle du marché russe émergent des actifs numériques réglementés, même si la plupart des activités crypto existantes devraient rester en dehors des plateformes officielles au départ. La Russie est l'une des rares grandes économies à avoir mis en place un régime complet de licences pour le trading de cryptomonnaies, passant d'une position auparavant restrictive à un cadre réglementé.

S'exprimant auprès de TASS en amont du Forum économique de l'Est, Popov a indiqué que cette prévision est volontairement prudente. Les données du ministère des Finances citées par Sberbank montrent que les transactions en cryptomonnaies en Russie tournaient autour de 50 milliards de roubles par jour, soit environ 18 000 milliards de roubles par an.

SberCIB Investment Research estime que seulement 20 % environ de cette activité, soit l'équivalent de 3 500 à 4 000 milliards de roubles, migre initialement vers les plateformes d'échange réglementées.

Source : Bitcoin News

Un volume de trading crypto qui pourrait atteindre 87 milliards de dollars d'ici 2029

Sberbank s'attend à une expansion du marché réglementé à mesure que l'infrastructure crypto russe se développe. Selon Popov, le volume annuel de trading réglementé pourrait atteindre 4 750 à 5 250 milliards de roubles d'ici 2028, avant de grimper à environ 7 500 milliards de roubles (87,06 milliards de dollars) en 2029.

Cette prévision indique une migration progressive de l'activité crypto russe vers les institutions financières agréées plutôt qu'une transition immédiate.

Une raison clé de cette prudence réside dans le calendrier des licences en Russie. Bien que le nouveau cadre juridique entre en vigueur le 1er septembre, les participants professionnels au marché disposent jusqu'au 1er juillet 2027 pour obtenir les licences nécessaires. Cette période de transition signifie que le marché réglementé n'aura pas atteint sa pleine maturité opérationnelle au cours de sa première année. Cette mise en place progressive sur plusieurs années rappelle les approches adoptées dans d'autres juridictions, comme le règlement MiCA de l'UE, qui prévoyait également des périodes de transition pour que les prestataires de services existants obtiennent leur agrément.

Les limites au détail pourraient freiner l'expansion du marché

La réglementation sur l'investissement de détail en cryptomonnaies pourrait aussi affecter le rythme d'adoption. Selon les informations disponibles, les investisseurs non qualifiés sont autorisés à investir au plus 300 000 roubles (3 800 dollars) de cryptomonnaies par an via un seul intermédiaire agréé, et doivent réussir un test de sensibilisation aux risques. Des limites plus élevées s'appliquent aux investisseurs qualifiés.

La disponibilité des actifs sur les plateformes officielles russes pourrait constituer une autre restriction. Officiellement, seuls le Bitcoin, l'Ethereum et l'USDT de Tether ont été approuvés pour le trading, de nombreuses autres cryptomonnaies restant non officielles. Cela pourrait conduire les investisseurs cherchant une exposition à d'autres tokens à rester sur des plateformes d'échange non officielles.

L'activité non réglementée pourrait rester importante

Il existe une distinction importante entre le niveau global de l'activité crypto dans le pays et les volumes de trading sur les plateformes qui seront réglementées. Le volume annuel total de l'activité crypto en Russie pourrait être d'environ 18 000 milliards de roubles, yet, selon Sberbank, seule une petite partie rejoindra initialement les marchés réglementés.

Cette légalisation pourrait créer une opportunité commerciale substantielle pour les banques, les courtiers et les plateformes d'échange, tout en facilitant la supervision des activités sur actifs numériques. Pour les investisseurs, cependant, la légalisation ne signifie pas un trading sans restrictions.

Quelle est la prochaine étape ?

Le développement du marché dépendra des licences, de l'intérêt des investisseurs, des évolutions réglementaires et de l'extension éventuelle de la liste des actifs approuvés. Si la croissance se déroule comme Sberbank l'anticipe, le marché russe des cryptomonnaies réglementées pourrait représenter 87 milliards de dollars par an d'ici 2029.