Sberbank, la plus grande banque de Russie, prévoit d’introduire une nouvelle infrastructure de trading de cryptomonnaies alors que le pays intègre l’activité liée aux actifs numériques dans un système financier réglementé, selon Interfax. La banque se prépare à créer un « dépositaire numérique » d’ici le 1er décembre, ainsi que des fonctions de portefeuille destinées aux clients pour les dépôts, les retraits et les transferts.

La structure prévue déplacerait le suivi de la propriété et une part importante du traitement des transactions hors de la couche de blockchain publique. Interfax a rapporté que le dépositaire enregistrera les droits des clients sur les cryptomonnaies et traitera la plupart des transactions en dehors de la blockchain principale, tandis que Sberbank exploitera également des portefeuilles actifs afin d’exécuter les instructions des clients pour les entrées et sorties de fonds.

Le « dépositaire numérique » proposé par Sberbank

Selon Interfax, le dépositaire numérique prévu par Sberbank doit fonctionner comme un registre institutionnel de la propriété des cryptomonnaies des clients. Plutôt que de s’appuyer uniquement sur des enregistrements on-chain pour refléter les soldes et les droits liés aux comptes, le système conserverait des registres des droits crypto des clients et comptabiliserait les transactions en dehors de la blockchain principale.

Le service de presse affilié à l’État de Sberbank a cité Alexander Vedyakhin, premier vice-président du conseil d’administration de Sberbank, qui a décrit le dépositaire comme un élément central de la nouvelle infrastructure. Il a déclaré qu’il enregistrerait les droits des clients et soutiendrait les transferts au moyen de transactions liées à des « portefeuilles actifs » utilisés pour les instructions de dépôt, de retrait et de transfert des clients.

Pour les participants à un marché réglementé, un modèle de dépositaire institutionnel peut influer sur les processus opérationnels tels que le rapprochement, la comptabilité de conservation et le règlement. Sur les marchés financiers traditionnels, les registres de dépôt et de conservation servent à établir les droits associés aux comptes et à soutenir le traitement post-négociation ; la proposition de Sberbank applique un concept similaire de tenue de registres aux cryptoactifs dans un environnement bancaire réglementé. Elle peut également réduire la nécessité d’utiliser l’activité sur les chaînes publiques pour les mouvements internes quotidiens et la comptabilité, tout en maintenant des opérations de portefeuille disponibles pour les transactions destinées aux clients.

Le cadre russe pour un marché crypto réglementé

La Russie s’oriente vers son premier cadre complet pour le marché des cryptomonnaies. Plus tôt ce mois-ci, les législateurs ont fait progresser ce processus après avoir achevé les lectures finales d’un projet de loi visant à réglementer l’activité liée aux actifs numériques, selon de précédents reportages cités dans le texte source.

Le cadre donnerait à la Banque de Russie une large supervision du marché réglementé. Comme le décrit la source, le rôle de la banque centrale consisterait notamment à déterminer quels cryptoactifs peuvent être proposés par l’intermédiaire d’intermédiaires agréés et à publier les règlements d’application.

Les exigences de liquidité font également partie du cadre. La Banque de Russie a fixé des seuils comprenant une capitalisation boursière moyenne supérieure à 5 trillions de roubles, soit environ $64 billion, et un volume quotidien moyen supérieur à 1 trillion de roubles, soit environ $12.8 billion, sur une période de deux ans. Ces critères sont conçus pour restreindre l’éligibilité et aider à déterminer quels actifs peuvent être admis dans le régime d’agrément.

Une fois le cadre entré en vigueur, la loi établit cinq catégories de participants réglementés au marché : plateformes d’échange de cryptomonnaies, courtiers, gestionnaires d’actifs, dépositaires et prestataires de services d’échange. La date d’entrée en vigueur pour définir qui peut acheter, vendre, détenir et échanger des cryptoactifs est fixée au 1er septembre 2026.

L’importance de l’objectif d’infrastructure du 1er décembre

L’objectif du 1er décembre rapporté pour le dépositaire numérique de Sberbank indique une période de pré-lancement au cours de laquelle les banques et les intermédiaires réglementés construisent des systèmes internes avant que les catégories plus larges de participants ne deviennent pleinement opérationnelles en 2026. Le calendrier de l’infrastructure se développe donc avant la date d’entrée en vigueur formelle du cadre de marché.

Les mécanismes de conservation et de règlement figurent parmi les aspects les plus complexes de l’intégration des cryptoactifs dans un modèle financier réglementé. L’approche de la Banque de Russie en matière d’agrément et de sélection des actifs devrait également exiger des entreprises qu’elles démontrent des processus maîtrisés pour les registres de propriété et le traitement des transactions.

La source ne fournit pas de détails techniques supplémentaires au-delà de la tenue de registres hors chaîne et des opérations clients basées sur des portefeuilles. Toutefois, la fonction déclarée du système est de maintenir des registres de propriété et de traiter la plupart des transactions en dehors de la blockchain principale, ce qui indique que Sberbank cherche à standardiser la gestion des soldes et des droits des clients au sein de canaux réglementés.

La pression des sanctions se poursuit parallèlement à la réglementation nationale

La poussée réglementaire de la Russie intervient alors que la pression extérieure sur les entreprises crypto reste élevée. La source note que l’Union européenne a continué de durcir les sanctions visant la Russie et a élargi les mesures liées aux cryptomonnaies affectant les prestataires de services.

Dans une décision du Conseil européen publiée un jeudi, le bloc a modifié des mesures précédentes « eu égard aux actions de la Russie déstabilisant la situation en Ukraine ». La décision a ajouté HTX, anciennement Huobi Global, à une liste de 18 entités décrites comme « fournissant des services sur cryptoactifs ou des services de paiement établis en dehors de l’Union » qui « compromettent » de manière significative « l’objectif des interdictions » visant la Russie. Le texte source cite une décision publiée dans la base de données juridique de l’UE.

Les sanctions contre HTX auraient été annoncées le même jour que des responsables de l’UE ont fait état d’une interdiction pour les ressortissants et résidents biélorusses de posséder, contrôler ou gérer des plateformes d’échange de cryptomonnaies et des prestataires de services sur actifs numériques au titre des exigences de conformité MiCA, selon une couverture antérieure liée dans la source.

Le gouvernement britannique a également imposé des sanctions similaires contre HTX en mai, invoquant des « motifs raisonnables de soupçonner » que la plateforme avait soutenu le gouvernement russe par le biais de services financiers impliquant des fonds facilités par des entités sanctionnées, selon le précédent rapport lié inclus dans la source.

Ces développements montrent deux trajectoires parallèles : la Russie construit une infrastructure nationale réglementée pour le trading de cryptomonnaies, tandis que les autorités européennes et britanniques restreignent certains prestataires offshore par des sanctions et des mesures de conformité réglementaire.

Les prochaines évolutions dépendront de la manière dont le projet de dépositaire numérique de Sberbank avancera après l’échéance annoncée, et de la question de savoir si d’autres participants réglementés au marché introduiront des systèmes comparables de conservation et de règlement avant la date d’entrée en vigueur du 1er septembre 2026 pour les catégories de participants. Le risque de sanctions demeure également un facteur pour l’accès transfrontalier aux services, avec des effets pratiques sur la liquidité et la disponibilité des plateformes qui dépendront des décisions d’application et de conformité en Europe et au Royaume-Uni.