Sberbank, la plus grande banque de Russie en termes d’actifs et une institution détenue majoritairement par l’État, se prépare à lancer d’ici le 1er décembre de cette année un dépositaire numérique prenant en charge le trading, la conservation et le règlement réglementés de cryptomonnaies. Selon Interfax, la plupart des transactions prévues dans le cadre du système seront traitées en dehors de la blockchain sous-jacente.

Sberbank entend exploiter des portefeuilles actifs permettant de gérer les dépôts, retraits et transferts des clients. L’initiative fait suite à une nouvelle législation approuvée plus tôt cette année par le Conseil de la Fédération de Russie et place la banque au centre d’un changement de politique qui intègre plus fermement l’activité liée aux cryptomonnaies dans le secteur financier réglementé, après des années d’approche restrictive.

Alignement sur le cadre russe en évolution pour les actifs numériques

Le Conseil de la Fédération a approuvé une loi qui encadre le trading de cryptomonnaies par l’intermédiaire de courtiers et de plateformes d’échange agréés. Les gestionnaires d’actifs et les dépositaires relèvent également de cette nouvelle structure réglementaire, qui entre en vigueur le 1er septembre, marquant un changement formel de la politique russe par rapport aux restrictions antérieures, qui traitaient la circulation des cryptomonnaies avec une grande prudence.

Les règles imposant le recours à des intermédiaires agréés pour chaque transaction s’appliqueront à partir de juillet 2027. L’intervalle entre le lancement du cadre et la date d’application plus stricte vise à donner aux institutions financières le temps de construire des systèmes conformes.

La démarche précoce de Sberbank en matière d’infrastructure signale son intention de jouer un rôle de premier plan parmi les banques nationales. D’autres institutions financières russes pourraient suivre avec des annonces similaires dans les prochains mois.

Accès au marché et actifs éligibles

Dans le cadre des nouvelles règles, l’accès public au trading sera limité à certaines cryptomonnaies respectant les seuils de liquidité fixés par la Banque de Russie. Les actifs éligibles devront afficher une capitalisation boursière supérieure à 5 000 milliards de roubles, soit environ $64 milliards, ainsi qu’un volume moyen quotidien de transactions dépassant 1 000 milliard de roubles sur une période de deux ans. Ces seuils sont suffisamment exigeants pour que seul un petit nombre de cryptomonnaies établies puisse vraisemblablement figurer sur les listes de trading accessibles au public.

Les investisseurs qualifiés auront accès à un éventail plus large d’actifs numériques que les particuliers. Les paiements en cryptomonnaies par les particuliers pour des biens et services restent interdits en Russie. La distinction entre les catégories d’investisseurs qualifiés et d’investisseurs particuliers façonnera la structure opérationnelle du marché crypto national.

Des initiatives crypto antérieures comme fondement

Les derniers projets de Sberbank s’appuient sur son expérience précédente dans les actifs numériques. La banque a commencé l’an dernier à proposer à des investisseurs qualifiés des obligations structurées liées au bitcoin. Elle a également mené à bien en décembre un projet pilote de prêt adossé au bitcoin avec la société de minage Intelion Data. Sberbank exploite depuis 2022 une plateforme blockchain agréée dans le cadre de la réglementation russe sur les actifs financiers numériques, ce qui lui fournit une infrastructure de base sur laquelle s’appuyer.

La Russie a progressivement élargi son cadre crypto réglementé ces dernières années. Une loi de 2024 a légalisé le minage de cryptomonnaies et instauré un régime de règlement transfrontalier, posant les bases des règles de conservation et de trading désormais en cours de mise en œuvre.

En 2025, la Banque de Russie a élargi l’accès des investisseurs aux produits liés aux cryptomonnaies, permettant aux investisseurs qualifiés de les acheter par l’intermédiaire de canaux agréés. Les régulateurs ont proposé séparément des achats directs limités de cryptomonnaies par les particuliers dans des conditions de test strictes, tout accès de ce type étant assorti d’un plafond annuel de 300 000 roubles par intermédiaire.

Positionnement concurrentiel

L’objectif de Sberbank pour décembre la place en avance sur de nombreuses institutions comparables dans la région. Son double rôle d’opérateur de dépositaire et de fournisseur de produits liés au bitcoin la distingue dans le paysage émergent des actifs numériques en Russie. Les progrès de la banque dans l’infrastructure de trading crypto pourraient influencer les futures discussions réglementaires au niveau national.