Les actionnaires de Satsuma Technology ont voté en faveur de la vente de 668 BTC et du retrait de la cote de l'entreprise sur le marché de Londres, autorisant ainsi le démantèlement de sa position de trésorerie en Bitcoin et un retour de capital aux investisseurs.

Vote des actionnaires et mesures approuvées

La décision a été prise lors d'un vote des actionnaires en assemblée générale, dont les résultats ont été publiés dans une annonce réglementaire sur Investegate. L'approbation couvrait les deux volets du plan sous forme d'un ensemble unique : la cession des avoirs en Bitcoin de l'entreprise et l'annulation de sa cotation à Londres.

Satsuma avait initialement constitué sa trésorerie grâce à une levée de capitaux substantielle, obtenant 217,6 millions de dollars dans le cadre d'une transaction axée sur le Bitcoin. Le vote des actionnaires inverse effectivement cette stratégie de trésorerie.

Portée de la liquidation des BTC

Cette cession constitue l'action principale génératrice de valeur. Elle est liée à un plan plus large que l'entreprise a présenté pour la première fois dans une annonce de proposition de retour de capital et de retrait de cote déposée sur Investegate.

Les stratégies de trésorerie en Bitcoin en entreprise se sont multipliées depuis 2020, avec des sociétés du monde entier adoptant le Bitcoin comme actif de réserve — le plus notamment MicroStrategy, qui continue d'accumuler. Une liquidation totale ou quasi totale d'une trésorerie d'entreprise en Bitcoin est notable car elle va à l'encontre de l'approche d'accumulation et de conservation que ces entreprises poursuivent généralement. Alors que les sociétés cotées aux États-Unis ont dominé la tendance des trésoreries d'entreprise en Bitcoin, les entreprises cotées à Londres adoptant des stratégies similaires ont été comparativement rares, ce qui accentue la portée du démantèlement opéré par Satsuma.

Les reportages de The Block et de Decrypt ont présenté cette initiative comme un démantèlement de la trésorerie en actifs numériques et une liquidation de la position.

Plusieurs détails d'exécution restent non confirmés dans les informations disponibles. Les faits établis sont l'approbation des actionnaires, la taille de la position (668 BTC) et le retrait de cote associé. Le calendrier et les conditions spécifiques de la vente n'ont pas encore été divulgués.

Implications du retrait de la cote à Londres

Un retrait de cote retire les actions de l'entreprise du trading public sur le marché de Londres, ce qui peut réduire la liquidité et modifier la manière dont les actionnaires existants peuvent acheter ou vendre leurs avoirs, voire s'ils le peuvent. Selon les règles de cotation du Royaume-Uni de la FCA, l'annulation d'une cotation nécessite généralement l'approbation des actionnaires — une condition que Satsuma a désormais remplie grâce au vote en assemblée générale.

Le retrait de cote étant associé à un retour de capital, les considérations pratiques pour les investisseurs se concentrent sur les modalités de versement : le calendrier, le montant du paiement par action et la date finale à laquelle les échanges cessent. Des mises à jour officielles de l'entreprise confirmant ces chiffres et dates sont attendues dans le cadre de dépôts réglementaires ultérieurs qui préciseront les conditions de paiement et la date effective du retrait de cote.