SanDisk (SNDK) a poursuivi son déclin en début de séance le 13 octobre alors que les valeurs semi-conducteurs faiblissaient sur les marchés mondiaux. La société de stockage cotée au Nasdaq s'échangeait près de 1 446,09 $ avant l'ouverture, en baisse de 2,8 %. Le titre avait terminé la séance précédente à 1 487,33 $ après un recul de 5,97 %, le laissant environ 39 % en dessous de son plus haut annuel de 2 354,39 $.

La vente se propage dans le secteur des puces

Les actions asiatiques de semi-conducteurs ont chuté mardi après les pertes subies la veille par les fabricants de puces américains. Samsung Electronics et SK Hynix ont toutes deux subi une pression à la vente alors que les investisseurs s'interrogeaient sur la capacité des prix de la mémoire à se maintenir. Les puces mémoire sont des produits de type matières premières dont les prix fluctuent selon l'équilibre entre l'offre et la demande du secteur, ce qui explique l'attention particulière des investisseurs à la pérennité des prix.

Le PDG de Broadcom, Hock Tan, a alimenté les inquiétudes lundi. Il a averti qu'un capital d'investissement limité pourrait contraindre l'expansion de l'IA et a comparé certaines dépenses spéculatives à des jeux de casino. Ses propos sont survenus alors que le financement des projets de centres de données fait l'objet d'un examen croissant, intensifiant un débat qui se construit autour du financement de l'infrastructure IA.

Ce repli plus large a également touché Nvidia. Son récent retournement a suivi des questions sur les dépenses des centres de données et la concurrence des puces personnalisées, renforçant la prudence sur les valeurs technologiques. Les fabricants de puces font désormais l'objet d'une attention accrue à l'approche des prochains rapports de résultats.

Les marges NAND sous questions avant les résultats

La mémoire flash NAND est la technologie de stockage derrière les SSD, les smartphones et les disques de centres de données ; les évolutions des prix de la mémoire se répercutent donc directement sur les marges des fournisseurs. SanDisk a annoncé un chiffre d'affaires de 8,97 milliards de dollars pour son quatrième trimestre fiscal. Sa marge brute non-GAAP a atteint 84,6 %, portée en partie par des prix de mémoire plus élevés et une demande croissante des centres de données. La direction prévoit un chiffre d'affaires compris entre 10,3 et 10,8 milliards de dollars pour le prochain trimestre.

Les fabricants chinois de mémoire, dont CXMT, réalisent des avancées qui suscitent des inquiétudes concurrentielles. Bien que CXMT se concentre sur la DRAM — l'autre grande catégorie de aux côtés de la NAND — les investisseurs surveillent la croissance de l'offre dans l'ensemble de l'industrie de la mémoire. Les résultats trimestriels préliminaires de Samsung sont également restés en deçà des estimations des analystes malgré un résultat opérationnel record.

La stratégie de Microsoft en matière de puces IA ajoute une autre dimension au débat sur les dépenses. L'entreprise développe ses propres processeurs pour améliorer l'efficacité, tandis que les fournisseurs de puces font face à des questions sur les futurs budgets d'infrastructure.

Les objectifs d'analystes contrastent avec une faible dynamique de cours

L'analyste de Rosenblatt, Kevin Cassidy, a attribué à SanDisk une note d'Achat avec un objectif de cours de 2 400 $. Il cite la demande croissante de stockage NAND et des accords clients pouvant couvrir 65 % de la production de l'exercice 2028, répartis entre huit grands clients. Mizuho a relevé son objectif à 2 050 $ le 6 octobre. Ces objectifs haussiers de Wall Street contrastent fortement avec la récente chute du titre.

Ce contraste reflète la tension entre les perspectives des analystes fondées sur la demande et les interrogations plus immédiates du marché sur les dépenses en IA et le financement des centres de données. Cette divergence intervient alors qu'un rapport sur la concentration des actions IA décrit l'exposition plus large des investisseurs au secteur technologique, dans un contexte d'examen renouvelé des valorisations des semi-conducteurs.

SanDisk fait face à un soutien potentiel entre 1 350 $ et 1 400 $, avec 1 200 $ comme niveau suivant si la vente se poursuit. La résistance se situe autour de 1 490 $ à 1 500 $. Le rapport de résultats du 29 octobre devrait apporter des informations fraîches sur les prix NAND, la demande et les marges, constituant ainsi la prochaine échéance programmée pour le débat sur les prix de la mémoire et les objectifs d'analystes ci-dessus.

Source : SanDisk (SNDK) Stock Falls Despite Wall Street's Bullish Targets, Blockonomi.