Les deux filiales d'assurance de Samsung ont laissé ouverte la porte, jeudi, à des opérations à l'étranger pouvant atteindre 9 000 milliards de wons (6,6 milliards de dollars), sans pour autant démentir les informations les reliant à des acquisitions majeures au Royaume-Uni et aux États-Unis.

Samsung Fire & Marine Insurance envisagerait de prendre le contrôle de l'assureur spécialisé londonien Canopius, tandis que Samsung Life Insurance serait en train d'étudier l'achat d'environ 15 % du groupe financier américain Principal Financial Group.

Dans des dépôts réglementaires distincts, les deux assureurs ont déclaré qu'aucune décision n'avait été prise. Samsung Fire a indiqué être « en train d'étendre ses activités mondiales à la recherche de nouveaux moteurs de croissance », tandis que Samsung Life a déclaré examiner des opportunités d'investissement en Corée du Sud comme à l'étranger.

Selon les estimations du Korea Economic Daily, Samsung Fire pourrait dépenser entre 2 000 et 3 000 milliards de wons pour augmenter sa participation dans Canopius, tandis que l'investissement potentiel de Samsung Life dans Principal Financial pourrait atteindre entre 5 000 et 6 000 milliards de wons.

Cette stratégie intervient alors que le marché sud-coréen de l'assurance est mature et d'une concurrence acharnée, poussant les plus grands assureurs du pays à chercher la croissance à l'international. Une opération de l'ampleur rapportée figurerait parmi les plus grandes acquisitions à l'étranger réalisées par une entreprise financière coréenne.

De partenaire à contrôle potentiel

La relation entre Samsung Fire et Canopius remonte à 2019, lorsqu'elle a acquis 15,3 % de Fortuna Topco, la société holding qui possède l'assureur spécialisé. Elle a porté cette participation à 40 % en 2025.

Dans son rapport intégré 2024, l'assureur coréen a indiqué que cet investissement visait notamment à acquérir une expertise sur le marché de Lloyd's et à « sécuriser l'option d'acquérir le contrôle de la gestion à moyen et long terme ».

L'achat de la majorité des actions restantes transformerait Samsung Fire, passant d'investisseur stratégique à principal actionnaire d'un assureur spécialisé de dimension mondiale.

Canopius donne déjà à Samsung Fire accès à une expertise en souscription spécialisée, au marché de Lloyd's et à des réseaux de courtage internationaux. En prendre le contrôle pourrait faire de l'assurance spécialisée et de la réassurance un pilier plus important de l'activité de Samsung Fire, encore largement nationale.

Une telle opération serait également alignée sur la stratégie 2026 de l'assureur, qui prévoit de faire des opérations à l'international « un moteur essentiel de la croissance de l'ensemble de l'entreprise ». Le plan identifie Lloyd's comme une plateforme d'expansion en Europe et en Amérique du Nord et prévoit une coopération renforcée avec Canopius.

Samsung Life élargit sa recherche d'acquisitions

De son côté, Samsung Life se prépare depuis un certain temps à un déploiement plus large à l'international.

Lors d'une conférence sur les résultats en août, le directeur financier Lee Wan-sam a déclaré que l'assureur « examinait activement des opportunités de fusions-acquisitions sur les marchés développés comme les États-Unis, ainsi qu'en Asie ».

« Nous avons commencé à examiner une gamme d'opportunités d'investissement en Corée du Sud comme à l'étranger à la recherche de nouveaux moteurs de croissance », a déclaré jeudi un responsable de Samsung Life, qualifiant le processus de préliminaire.

En juillet, Samsung Life a décidé de racheter à Samsung Asset Management ses filiales d'investissement de New York et de Londres, invoquant l'expansion de ses activités mondiales.

Principal Financial Group, la cible évoquée, est un grand groupe américain de retraite et de gestion d'actifs avec 808 milliards de dollars d'actifs sous gestion au deuxième trimestre. Ses activités couvrent les services de retraite, la gestion d'actifs et les avantages sociaux des salariés.

Une participation minoritaire pourrait donner à Samsung Life accès aux capacités de retraite et de gestion d'actifs à l'international de Principal, sans exiger le contrôle de la gestion. Samsung Life n'a pas confirmé poursuivre cet investissement.

Un dividende généreux renforce les moyens d'action

Ces informations surviennent alors que les assureurs devraient recevoir des dividendes substantiels de leurs participations dans Samsung Electronics.

Samsung Life détient environ 8,51 % des actions ordinaires de Samsung Electronics, tandis que Samsung Fire en détient environ 1,49 %, soit une participation combinée d'environ 10 %.

Le mois dernier, Samsung Electronics a annoncé prévoir entre 90 000 et 110 000 milliards de wons de rendement pour les actionnaires cette année, dont environ 30 000 milliards de wons de dividendes en espèces au troisième trimestre.

Sur la base de leurs participations actuelles, Samsung Life pourrait recevoir environ 2 550 milliards de wons de ce versement et Samsung Fire environ 450 milliards de wons.

Aucun des deux assureurs n'a déclaré que ces dividendes financeraient une éventuelle acquisition. Mais les observateurs du secteur estiment que ce pactole pourrait donner aux deux entreprises une plus grande flexibilité pour mener des opérations à l'étranger de plusieurs milliers de milliards de wons.

Toute opération concrète dépendrait encore de la confirmation de leurs intentions par les assureurs, d'un accord sur les conditions avec les vendeurs et des approbations des régulateurs financiers des juridictions concernées, un processus pouvant prendre des mois. Pour l'heure, les deux entreprises se contentent d'indiquer que leurs examens en sont à un stade précoce.