Le président russe Vladimir Poutine a signé le 4 août une loi historique établissant le premier cadre réglementaire global de la Russie pour le trading de cryptomonnaies et les actifs numériques. La législation couronne des années de décision politique progressive qui ont commencé avec la loi russe de 2021 sur les actifs financiers numériques, qui tokenisait certains actifs mais laissait le trading au comptant de cryptomonnaies largement non réglementé. Selon TASS, le nouveau cadre entrera en vigueur le 1er septembre 2026, permettant aux plateformes sous licence d'offrir du trading de cryptomonnaies tout en maintenant l'interdiction du pays d'utiliser les monnaies numériques pour les paiements nationaux.

Les nouvelles règles fixent les normes de trading

La loi réglemente les échanges de cryptomonnaies, les dépositaires numériques, les courtiers, les chambres de compensation, les sociétés de gestion et les opérateurs d'actifs numériques. Sa portée s'étend également au minage de cryptomonnaies, à la garde, à la comptabilité et aux actifs financiers numériques. La Russie se classe parmi les plus grandes juridictions de minage de cryptomonnaies au monde par hashrate, et la formalisation de la surveillance du minage la place aux côtés de pays comme les États-Unis et le Kazakhstan qui ont décidé de licencier ou de surveiller les opérations de minage à l'échelle industrielle.

Seules les organisations inscrites dans un registre spécial peuvent exploiter des plateformes d'échange de cryptomonnaies. Cependant, les fournisseurs existants peuvent continuer à opérer sans enregistrement jusqu'au 1er juillet 2027.

Les plateformes d'échange doivent détenir un capital minimum de 15 millions de roubles. Elles sont également tenues de rejoindre une organisation d'autoréglementation du marché financier avant d'opérer dans le cadre permanent.

Les investisseurs particuliers font face à des limites d'achat

Les investisseurs particuliers ne peuvent acheter que les cryptomonnaies que les régulateurs classent comme les plus liquides, et uniquement par le biais d'intermédiaires agréés. Selon TASS, les achats annuels sont plafonnés à 300 000 roubles — soit environ 3 700 dollars — par intermédiaire.

En revanche, les investisseurs qualifiés peuvent acheter n'importe quelle cryptomonnaie sans limite annuelle après avoir passé les tests d'adéquation requis. Les particuliers peuvent également se qualifier sur la base de leur historique de transactions en cryptomonnaies.

Les autorités n'ont pas encore publié la liste finale des cryptomonnaies éligibles. Des rapports indiquent que le Bitcoin, l'Ethereum et l'USDT devraient figurer parmi les premiers actifs disponibles au trading.

Les paiements nationaux restent interdits

Bien que la loi ouvre la porte au trading réglementé de cryptomonnaies, elle continue d'interdire les monnaies numériques comme moyen de paiement pour les biens et services nationaux — une restriction conforme à la position de longue date de la Russie, réaffirmée par la Banque centrale de Russie encore en 2022. La législation interdit également de faire de la publicité pour les cryptomonnaies en tant que moyen de paiement en Russie.

Cependant, le cadre autorise les règlements en cryptomonnaies pour les contrats de commerce extérieur entre résidents et non-résidents russes. Cette disposition prend une importance supplémentaire alors que la Russie fait face à de vastes sanctions financières occidentales qui ont restreint son accès au système de paiement international SWIFT et à la compensation basée sur le dollar. Il autorise également les transactions impliquant des cryptomonnaies minées, des titres, des droits numériques et des frais de système approuvés.

Les banques sont tenues de bloquer les transferts liés à des fournisseurs d'échange de cryptomonnaies non autorisés lorsqu'une activité suspecte est identifiée. Pendant ce temps, la loi accorde une protection judiciaire aux détenteurs de cryptomonnaies, qu'ils aient ou non précédemment déclaré leurs actifs numériques.

Calendrier de mise en œuvre

La plupart des dispositions entrent en vigueur le 1er septembre 2026 — soit environ deux ans entre la signature et l'application. Des règles supplémentaires couvrant les dépositaires numériques non résidents, les restrictions de transfert et les exigences techniques en matière d'actifs numériques seront déployées au cours de l'année 2027. Les détails clés encore en attente incluent la liste finale des actifs éligibles, les critères spécifiques pour classer les cryptomonnaies comme suffisamment liquides pour le trading de détail, et l'identité des organisations d'autoréglementation que les plateformes d'échange doivent rejoindre.