Sberbank estime que le trading légal de crypto en Russie pourrait atteindre 46 Md$ la première année

Des analystes russes ont commencé à évaluer l’impact de la légalisation du trading de crypto après que la Banque de Russie a approuvé un projet de réglementation permettant aux investisseurs d’acheter légalement des crypto-actifs via des courtiers, à compter du 1er septembre.

Anatoly Popov, vice-président du directoire de Sberbank, a déclaré que les attentes concernant les volumes d’échange durant la première année du nouveau régime étaient prudentes, car la banque estime qu’une faible part de l’activité crypto existante passera par des courtiers réglementés. Les règles de la Banque de Russie ne constituent donc pas seulement une mesure d’ouverture du marché, mais aussi un test de la capacité d’une activité existante à migrer des circuits informels vers un trading supervisé.

Malgré cela, Sberbank s’attend à ce que le trading réglementé atteigne au moins 4 000 milliards de roubles (46,43 milliards de dollars) dès la première année, avant de progresser graduellement jusqu’à environ 7 500 milliards de roubles (87,06 milliards de dollars) d’ici 2029, à mesure que les investisseurs se tourneront vers le système d’échange officiel.

« Selon les données du ministère des Finances à fin février, le volume quotidien des transactions de cryptomonnaies en Russie est d’environ 50 milliards de roubles, soit approximativement 18 000 milliards de roubles par an. Les analystes de SberCIB Investment Research ont une estimation assez prudente : la première année après la légalisation, environ 20 % de ce volume, soit 3 500 à 4 000 milliards de roubles par an, seront échangés sur les places de marché. Ce chiffre pourrait passer à 4 750 à 5 250 milliards de roubles d’ici 2028 et à 7 500 milliards de roubles d’ici 2029 », a déclaré Popov à TASS.

Popov a indiqué que l’un des principaux facteurs limitant ces chiffres, outre le recours continu à des services d’échange de cryptomonnaies non enregistrés, est le plafond fixé par la loi sur les investissements en crypto-actifs ainsi que le nombre limité d’options disponibles via les canaux officiels, qui pourraient ne pas répondre aux besoins de certains investisseurs. Ces contraintes expliquent en partie pourquoi le nouveau régime est présenté comme un accès contrôlé plutôt que comme une libéralisation généralisée.

Les investisseurs non qualifiés ne peuvent acheter que jusqu’à 300 000 roubles, soit environ 3 800 dollars, de crypto par an via un seul intermédiaire agréé, après avoir passé un test de sensibilisation aux risques. La Banque de Russie a justifié cette limite. Bien que la banque centrale ait récemment assoupli les conditions pour devenir investisseur qualifié, le seuil reste limité à un investissement maximal de 3 millions de roubles, soit environ 38 000 dollars, ce qui réduit la capacité de ces investisseurs à traiter de gros volumes.

Seuls Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et Tether (USDT) ont reçu l’approbation de la Banque de Russie pour être négociés sur les bourses russes officielles, laissant les autres altcoins en dehors de la liste autorisée. Les plateformes pourront s’enregistrer jusqu’au 1er juillet 2027, à l’issue d’une période de transition, offrant au marché un délai plus long pour s’adapter à mesure que les courtiers, les bourses et les investisseurs commencent à opérer dans le nouveau cadre.