La Banque de Russie a proposé d'autoriser la négociation du Bitcoin, de l'Ether et de l'USDT sur des bourses réglementées, créant ainsi un cadre contrôlé qui permettrait aux plateformes supervisées d'offrir ces trois actifs numériques spécifiques plutôt que d'ouvrir le marché à toutes les cryptomonnaies simultanément.

La proposition représente une évolution notable pour la banque centrale, qui en janvier 2022 avait appelé à une interdiction générale du minage et de la négociation de cryptomonnaies en Russie. Cette position antérieure avait mis la Banque de Russie en désaccord avec le ministère des Finances, qui plaidait pour un accès réglementé plutôt que pour une interdiction. La proposition actuelle aligne la banque centrale sur l'approche progressive défendue par le ministère des Finances.

Selon une annonce de la Banque de Russie, la proposition se concentre sur l'acheminement des transactions via des bourses réglementées, reflétant un modèle d'accès contrôlé au marché construit autour d'actifs nommés et de plateformes supervisées. Cette approche s'arrête avant la légalisation générale de la négociation de cryptomonnaies.

Comme l'a rapporté The Moscow Times, le plan cible le Bitcoin, l'Ether et l'USDT plutôt que le marché plus large des jetons. L'approche par actifs nommés représente un point de départ délibérément plus étroit qu'un accès ouvert à n'importe quel jeton coté.

Pourquoi le Bitcoin, l'Ether et l'USDT

Le Bitcoin et l'Ether sont les deux plus grands actifs cryptographiques de référence dans le commerce mondial, ce qui en fait des piliers naturels pour un déploiement réglementé centré sur des marchés reconnaissables et très liquides.

L'inclusion de l'USDT est particulièrement importante. En tant que principal stablecoin, il sous-tend la liquidité des transactions et les fonctions de règlement quotidiennes. Autoriser son utilisation signale que le cadre vise une utilité marchande pratique plutôt qu'une simple exposition spéculative. Le rôle de l'USDT se connecte également à l'autorisation par la Russie en 2024 de l'utilisation expérimentale d'actifs numériques pour les règlements transfrontaliers, un domaine où les stablecoins ont fonctionné comme intermédiaires pour les paiements internationaux.

La décision de désigner trois actifs spécifiques plutôt qu'une catégorie plus large reflète une méthodologie prudente, permettant aux régulateurs de commencer par des instruments qu'ils peuvent surveiller de près avant d'envisager toute expansion de la liste des éligibles.

Implications pour le marché des cryptomonnaies en Russie

Diriger les transactions vers des bourses réglementées déplacerait l'activité vers des plateformes supervisées et loin des canaux informels, fournissant aux intermédiaires et aux participants au marché des règles d'accès plus claires.

La proposition s'inscrit dans le cadre de l'effort législatif plus large de la Russie pour formaliser l'accès aux cryptomonnaies, après qu'une loi ouvrant la négociation réglementée des cryptomonnaies aux investisseurs particuliers a établi le cadre de la participation supervisée au marché. La Russie a également légalisé le minage de cryptomonnaies en 2024, dans le cadre d'un développement réglementaire progressif qui a fait passer le pays d'une position politique parmi les plus restrictives des grandes économies à une intégration structurée du marché.

À ce stade, le plan reste une proposition plutôt qu'une loi promulguée ou un lancement actif des transactions. Les participants au marché et les bourses surveilleront quelles plateformes seront admissibles, quelles conditions d'accès s'appliqueront et comment la banque centrale a l'intention d'équilibrer la demande de cryptomonnaies avec son mandat de surveillance financière. Les détails de mise en œuvre seront aussi importants que l'annonce de la politique elle-même.