Les actions de Rocket Lab USA, Inc. (RKLB) ont reculé de 4,5 % lors des échanges après la clôture lundi, s'échangeant à 56,24 $, après que la société spatiale a publié un rapport trimestriel dépassant les objectifs de Wall Street en termes de revenus, mais affichant une perte nette plus importante et des perspectives de résultats inférieures aux attentes pour le quatrième trimestre. Ce recul après la clôture faisait suite à une hausse de 10,9 % pendant la séance normale.

Le trimestre a enregistré des ventes record de 268 millions de dollars, en hausse de 73 % par rapport à l'année précédente, et a porté le carnet de commandes total de 52 % en un seul trimestre à 3,57 milliards de dollars. Pourtant, la perte nette s'est creusée à 80 millions de dollars, la société a prévu une perte d'EBITDA au quatrième trimestre supérieure aux attentes, et le premier lancement de Neutron, sa fusée de capacité intermédiaire, reste prévu pour début 2027 au plus tôt.

Un trimestre record, des pertes qui se creusent

Le chiffre d'affaires a atteint un niveau record de 268 millions de dollars pour le troisième trimestre, en hausse de 73 % sur un an, alors que les analystes attendaient environ 257 millions de dollars. La perte d'EBITDA ajustée s'est établie à 18 millions de dollars, plus faible que la perte de 21 millions de dollars projetée par les analystes — un indicateur qui exclut les éléments de financement et autres éléments hors exploitation et qui est suivi de près pour les sociétés encore en chemin vers la rentabilité. La perte nette, cependant, s'est creusée à 80 millions de dollars contre 18,3 millions de dollars un an plus tôt, les charges liées au financement et aux acquisitions ayant alimenté cette hausse.

ROCKET LAB $RKLB Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

Revenue: $268M (Est. $256M) ; +73% YoY
EPS: -$0.12 (Est. -$0.07)
Adj. EBITDA: -$18.0M (Est. -$21.1M)
Backlog: $3.57B; +52% QoQ
Non-GAAP Gross Margin: 38.4%; -350 bps YoY
Q4 Guide: Revenue: $270M-$290M (Est.… pic.twitter.com/OxAWZv91Ne

— Wall St Engine (@wallstengine) November 9, 2026

Ce que contient le carnet de commandes

Le carnet de commandes a été le point saillant du rapport : il a atteint 3,57 milliards de dollars, en hausse de 52 % par rapport aux 2,4 milliards de dollars trois mois plus tôt. Le carnet de commandes représente le travail déjà contracté mais pas encore livré ; sa croissance offre donc une vision des revenus signés mais pas encore comptabilisés — un indicateur pertinent pour une société affichant encore des pertes trimestrielles. Le total comprend 117 lancements ainsi que 470 millions de dollars de nouveaux contrats Space Systems. Neutron a obtenu huit missions supplémentaires de la part de cinq opérateurs de constellations, d'une valeur de plus de 515 millions de dollars, portant son carnet de commandes à 16 lancements avant même que la fusée n'ait volé une seule fois. Plusieurs des missions récemment ajoutées affichent un prix de base plus élevé de 70 millions de dollars.

Le premier vol de Neutron reste prévu pour début 2027 au plus tôt. Rocket Lab a révélé ce retard en octobre après avoir détecté des vides dans une section d'un dôme de réservoir de propergol composite, un problème nécessitant une enquête et du nouveau matériel. Ces missions réservées ne peuvent commencer à se convertir en revenus qu'une fois la fusée en vol, ce qui fait de l'objectif de 2027 l'un des jalons les plus clairs à surveiller.

Prévisions et un graphique chaotique

Pour le quatrième trimestre, Rocket Lab prévoit des ventes de 270 à 290 millions de dollars, au-dessus des quelque 265 millions de dollars attendus par Wall Street. La société a également prévu une perte d'EBITDA de 14 à 20 millions de dollars, supérieure à la perte de 11 millions de dollars envisagée par les analystes, une fourchette qui maintient la société en perte à la fin de l'année même si les revenus continuent de grimper.

Le titre est en baisse d'environ 16 % depuis le début de l'année à la clôture de lundi. Il avait atteint 151 $ en mai, juste avant l'introduction en bourse de SpaceX en juin, et avait clôturé sous les 46 $ la semaine dernière avant de rebondir vers 60 $. Les valeurs spatiales ont rebondi lundi après que la NASA a confié de nouvelles missions à Voyager Technologies et Firefly Aerospace, qui ont gagné environ 16 % et 15 % respectivement. Rocket Lab ne figurait pas parmi les bénéficiaires de ces contrats.

Rocket Lab a effectué 18 lancements en 2026, tous depuis la Nouvelle-Zélande avec sa fusée Electron, tandis que SpaceX a fait voler Falcon 9 plus de 120 fois — un écart de cadence de vol qui encadre le marché du lancement que Neutron est conçu pour intégrer. Les analystes prévoient des ventes de Rocket Lab de 960 millions de dollars cette année et de 1,4 milliard en 2027. Ils projettent un EBITDA positif de 83 millions de dollars en 2027 et des bénéfices sur l'année complète une fois que les ventes atteindront 1,8 milliard de dollars en 2028, une trajectoire liée à la rapidité avec laquelle le carnet de commandes record se convertira en missions effectuées et en matériel livré.

Cet article est initialement paru sur Blockonomi.