Robinhood a publié un chiffre d'affaires record au deuxième trimestre de 1,31 milliard de dollars, en hausse de 32 % d'une année sur l'autre, dépassant les attentes des analystes qui s'élevaient à environ 1,28 milliard de dollars. Le bénéfice dilué a atteint 0,62 $ par action, bien au-dessus des estimations d'environ 0,44 $. Le bénéfice net a grimpé de 48 % pour s'établir à 573 millions de dollars, tandis que l'EBITDA ajusté a progressé de 35 % pour atteindre 741 millions de dollars.

Malgré ces résultats meilleurs que prévu, l'action HOOD s'est négociée autour de 89,40 $, en baisse de 3,62 % lors de la dernière séance, tombant sous la barre des 90 $. Cette baisse reflète la prudence des investisseurs face à un affaiblissement des revenus du trading de cryptomonnaies et à des interrogations sur la qualité des bénéfices. Ce recul intervient également après une forte hausse des actions en 2025, rendant le titre sensible à toute dégradation des principaux indicateurs de croissance.

Croissance de la plateforme et mesures de la clientèle

Robinhood a enregistré 21,7 milliards de dollars de dépôts nets au cours du trimestre. Les actifs totaux de la plateforme ont grimpé de 32 % d'une année sur l'autre pour atteindre 369 milliards de dollars, et le nombre de clients financés a augmenté pour s'élever à 28,4 millions. Le revenu moyen par utilisateur a augmenté de 24 % pour atteindre 187 $.

Les abonnés à Robinhood Gold ont atteint un niveau record de 4,84 millions, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente. L'adoption de Gold a atteint 17 % des clients financés, les revenus d'abonnement annualisés s'élevant à 216 millions de dollars. Ce niveau d'abonnement, qui offre des fonctionnalités telles qu'une correspondance IRA plus élevée, des taux d'emprunt plus bas et des recherches premium, est devenu un pilier de revenus récurrents alors que l'entreprise se diversifie au-delà des revenus basés sur les transactions.

Revenus de transaction : les options et les marchés prédictifs en tête

Les revenus basés sur les transactions ont augmenté de 44 % d'une année sur l'autre pour atteindre 776 millions de dollars. Les options sont restées le principal contributeur, générant 342 millions de dollars. Les marchés prédictifs ont généré 156 millions de dollars de revenus, dépassant à la fois les revenus des actions et des cryptomonnaies au cours du trimestre. Les revenus des actions ont atteint 129 millions de dollars.

Le chiffre des marchés prédictifs souligne la manière dont les contrats d'événement — permettant aux utilisateurs de parier sur des résultats tels que les élections et les données économiques — sont devenus un flux de revenus important pour les plateformes de trading de détail, une catégorie qui a gagné une large adhérence à l'approche du cycle électoral américain de 2024.

Les revenus du trading de cryptomonnaies ont chuté à 100 millions de dollars, soit une baisse de 38 % par rapport à l'année précédente. Le volume de cryptomonnaies sur l'application Robinhood a chuté de 35 % pour s'établir à 18 milliards de dollars, tandis que Bitstamp a contribué à hauteur de 22 milliards de dollars supplémentaires en volume de trading. Robinhood a acquis la plateforme d'échange de cryptomonnaies basée en Europe, Bitstamp, en 2024 pour accélérer son expansion mondiale des actifs numériques, et le volume apporté illustre comment les canaux internationaux compensent partiellement la baisse de l'activité crypto américaine.

Ces résultats plus faibles pour les cryptomonnaies sont survenus alors que Robinhood continuait d'étendre ses autres lignes commerciales. Les contrats d'événement, les options, les abonnements Gold et la croissance des actifs de la plateforme ont aidé à compenser la baisse d'activité des actifs numériques.

Robinhood a déclaré : « Qu'il s'agisse de Robinhood Chain, de Robinhood Ventures ou de Trump Accounts, la vélocité de nos produits est concentrée sur un seul objectif : faire de chacun un propriétaire. » L'entreprise a ajouté : « Nous avons dégagé des revenus records et atteint de nouveaux sommets en termes de volumes d'actions, d'options et de contrats d'événement, tandis que nous continuons de gagner des parts de marché. »

Dépenses, orientations et rachats d'actions

Les dépenses d'exploitation ont augmenté de 33 % pour atteindre 734 millions de dollars, ce que Robinhood a attribué au marketing, à l'investissement dans les produits, aux coûts de restructuration et aux dépenses liées aux nouvelles activités.

L'entreprise a resserré sa fourchette prévue pour 2026 concernant les dépenses d'exploitation ajustées et la rémunération en actions, qui passe de 2,675 milliards de dollars à 2,775 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 2,7 milliards de dollars à 2,825 milliards de dollars.

Le bénéfice trimestriel comprenait un gain de 129 millions de dollars lié principalement à la déconsolidation de Robinhood Ventures Fund I, ajoutant environ 0,14 $ au bénéfice dilué par action. Sans cet avantage, les bénéfices sous-jacents ont toujours dépassé les estimations, bien que cet ajustement ait attiré l'attention des investisseurs.

Robinhood a racheté pour 414 millions de dollars de ses actions au cours du trimestre à un prix moyen avoisinant les 94 $. À l'approche du prochain trimestre, les investisseurs surveillent les tendances du trading de cryptomonnaies, la croissance des marchés prédictifs, la dynamique des abonnements Gold et la gestion des dépenses.