Robinhood Markets explore un accord qui pourrait intégrer les contrats d'événements de Crypto.com dans son application, élargissant potentiellement l'offre de marchés prédictifs du courtier dans les domaines du sport, de la politique, de l'économie, du divertissement et des cryptomonnaies. Les discussions préliminaires, initialement révélées par The Wall Street Journal, n'ont pas abouti à un accord, et chacune des deux entreprises pourrait encore se retirer des négociations.

Robinhood Markets is in talks with digital-currency exchange to expand the brokerage firm's foothold in prediction markets, according to people familiar with the matter.

— WSJ Markets (@WSJmarkets) July 24, 2026

Dans le cadre de l'accord envisagé, les clients de Robinhood pourraient échanger des contrats d'événements à réponse oui ou non sans quitter la plateforme de l'entreprise. Ces contrats se règlent généralement à 1 $ si le résultat prédit se produit. Leur prix de marché reflète généralement l'estimation implicite des participants quant à la probabilité que l'événement se réalise. La Commodity Futures Trading Commission réglemente ces produits en tant que dérivés d'événements en vertu du Commodity Exchange Act, un cadre qui les distingue des jeux de hasard réglementés au niveau des États et qui a permis leur expansion via des bourses et des chambres de compensation agréées.

L'intégration potentielle de Crypto.com viendrait enrichir une catégorie de produits que Robinhood a décrite comme l'un de ses domaines à la croissance la plus rapide. Plus d'un million de clients de Robinhood ont échangé 9 milliards de contrats au cours de la première année d'exploitation du produit, selon le rapport de l'entreprise. La direction a ensuite indiqué que l'activité d'avril 2026 approchait les 3 milliards de contrats. Les marchés prédictifs font désormais partie, aux côtés des actions, des options et des cryptomonnaies, des efforts de Robinhood pour diversifier ses revenus au-delà du trading traditionnel d'actions.

Robinhood construit un réseau de marchés prédictifs plus étendu

Robinhood distribue déjà des contrats de marchés prédictifs fournis par Kalshi, ForecastEx d'Interactive Brokers et Rothera, sa coentreprise avec Susquehanna International Group. En janvier, Rothera a acquis une bourse et une chambre de compensation agréées par la CFTC, ce qui a donné à Robinhood un meilleur contrôle sur le développement des produits, la distribution, la liquidité et l'accès aux contrats.

Cette structure boursière élargie est devenue plus importante à mesure que l'activité des clients augmentait. En novembre, Robinhood a identifié les marchés prédictifs comme son produit à la croissance la plus rapide en termes de revenus, soulignant la pertinence croissante de cette catégorie pour l'activité du courtier.

L'ajout de Crypto.com élargirait davantage la gamme de contrats disponibles pour les utilisateurs de Robinhood et réduirait la dépendance de l'entreprise vis-à-vis d'un seul fournisseur de bourse. Kalshi serait le plus directement affecté, car il fournit déjà des contrats via Robinhood. Parallèlement, Robinhood a de plus en plus orienté l'activité des clients vers Rothera, renforçant ainsi sa stratégie de distribution interne.

Crypto.com s'est également développé sur les marchés prédictifs. L'entreprise est entrée dans le secteur via sa plateforme autonome OG en février, opérant par l'intermédiaire de Crypto.com Derivatives North America. Cette entité est une bourse et une chambre de compensation enregistrées auprès de la CFTC.

Lors du lancement d'OG, Crypto.com a indiqué que l'activité hebdomadaire avait été multipliée par quarante au cours des six mois précédents. L'entreprise a continué d'élargir sa distribution par le biais de partenariats externes. En juin, FanDuel Predicts a élargi son offre de contrats d'événements en utilisant OG et l'infrastructure réglementée de Crypto.com, soutenant ainsi l'offensive plus large de Crypto.com sur ce marché. Ce partenariat a également illustré la manière dont les fournisseurs de marchés prédictifs atteignent le grand public en intégrant leur infrastructure derrière des marques grand public établies.

L'accord avec Crypto.com ajouterait de la concurrence et une exposition réglementaire

Une intégration avec Robinhood offrirait à Crypto.com un autre canal de distribution de détail majeur et placerait ses contrats aux côtés de produits provenant de bourses établies et de plateformes soutenues par des courtiers. Cela augmenterait également la pression concurrentielle dans un secteur où plusieurs entreprises cherchent à atteindre le même public de détail.

Kalshi continue de détenir une ampleur considérable sur le marché. Selon des rapports, l'entreprise a traité environ 27 milliards de dollars en volume et attiré à peu près 3 millions d'utilisateurs durant la Coupe du Monde de la FIFA 2026. Ces deux chiffres représentaient environ le double des prévisions initiales de Kalshi, illustrant comment les contrats d'événements sont passés d'un produit de niche à un marché de détail plus important.

L'expansion du secteur a également entraîné une pression réglementaire et de surveillance accrue. Kalshi conteste les régulateurs des États qui classent les contrats d'événements sportifs comme des produits de jeu plutôt que comme des produits dérivés réglementés au niveau fédéral. L'industrie soutient que ces contrats relèvent de l'autorité de la CFTC. Cependant, l'État de Washington a récemment obtenu une ordonnance judiciaire interdisant à Kalshi d'exercer dans cet État. L'issue de ces litiges pourrait déterminer si les opérateurs de marchés prédictifs seront confrontés à un émiettement de restrictions au niveau des États ou à un cadre fédéral plus uniforme.

La surveillance des transactions est devenue plus exigeante en parallèle de ces litiges juridiques. Reuters a rapporté que Kalshi a signalé plus de 400 transactions suspectes en 2026, soit plus du double du nombre examiné tout au long de 2025. En réponse, les plateformes ont renforcé les restrictions sur les activités liées à des informations confidentielles ou non publiques.

Pour Robinhood, un accord avec Crypto.com marquerait une étape supplémentaire vers un modèle de bourse plus diversifié. Cela approfondirait également l'exposition du courtier aux risques réglementaires, de liquidité, de surveillance et de qualité des contrats.

La concurrence sur les marchés prédictifs va désormais au-delà de la simple offre d'un plus grand nombre d'événements. Le leadership sur le marché dépendra de l'ampleur, d'une tarification fiable, de la solidité juridique, de la liquidité, d'une surveillance efficace, de la qualité des contrats et de la confiance durable des clients.