La propre blockchain de Robinhood génère désormais plus d'argent par jour que le réseau sur lequel elle est construite. Fin août 2026, Robinhood Chain enregistrait environ 2,66 millions de dollars de revenus de frais quotidiens, contre 1,57 million de dollars pour Ethereum et 439 000 dollars pour Base.

Pour une chaîne lancée à peine deux mois plus tôt, ces chiffres représentent l'une des ascensions les plus rapides de l'histoire des Layer 2. Il est à noter qu'une grande partie de cette croissance a été alimentée par une subvention promotionnelle de gas qui rendait les transactions effectivement gratuites pour les utilisateurs. Ce résultat marque également un changement plus large dans le paysage des L2 : les plateformes de trading de détail ne se contentent plus de distribuer des actifs cryptographiques, elles exploitent désormais elles-mêmes l'infrastructure et capturent l'économie de frais qui l'accompagne.

De zéro à 7 millions de transactions en 11 jours

Robinhood Chain est entrée en service le 1er juillet 2026, construite sur la technologie Arbitrum Orbit. Orbit est la boîte à outils d'Arbitrum pour lancer des chaînes personnalisables qui se règlent sur Ethereum, et elle permet aux opérateurs de définir leurs propres arrangements de partage des frais — une flexibilité qui façonne l'économie décrite ci-dessous. En une dizaine de jours, le réseau traitait plus de 7 millions de transactions quotidiennes.

Au cours de son premier mois complet d'exploitation, la chaîne a généré environ 3,6 millions de dollars de frais de transaction, soit environ 38 % du total des frais des principales plateformes L2 sur la période.

L'économie du système est structurellement très favorable à Robinhood. La chaîne conserve environ 89 % à 90 % de l'ensemble des revenus de frais qu'elle génère, 10 % étant reversés à Arbitrum et principalement destinés aux détenteurs de tokens ARB. Moins de 1 % des frais sont acheminés vers Ethereum pour le règlement. Sur un instantané donné, la chaîne a collecté environ 1,9 million de dollars de frais bruts tout en ne payant que 12 000 dollars à Ethereum pour la disponibilité des données.

Le pari de la subvention de gas

Une subvention de gas de 90 jours a été centrale dans le lancement explosif de Robinhood Chain. En couvrant les coûts de transaction des utilisateurs pendant la période initiale, Robinhood a éliminé les frictions qui ralentissent généralement l'adoption précoce des blockchains.

Malgré le positionnement initial de Robinhood autour des actions tokenisées et des actifs du monde réel, le trading spéculatif de memecoins a constitué la grande majorité de l'activité on-chain pendant les périodes de pointe de la chaîne. Cet écart entre la finalité déclarée et l'utilisation réelle reflète des tendances observées ailleurs dans la cryptosphère, où les environnements subventionnés ou à faible coût ont historiquement attiré des flux spéculatifs avant que des applications plus substantielles ne s'imposent.

La subvention a expiré fin septembre 2026. L'ETH bridé a dépassé les 200 millions de dollars dès le début de la vie de la chaîne, portant la valeur totale verrouillée à plusieurs centaines de millions. Avec la fin de la subvention, la question clé de la deuxième phase de la chaîne est de savoir si les volumes de transactions et les revenus de frais se maintiendront une fois que les utilisateurs paieront leurs propres frais de gas.

La guerre des frais entre L2 s'intensifie

Les performances de Robinhood Chain s'inscrivent au cœur d'une lutte de plus en plus compétitive entre les réseaux Layer 2 d'Ethereum. Base, le L2 de Coinbase, était l'un des acteurs les plus remarquables du secteur avant l'arrivée de Robinhood. Elle est aujourd'hui dépassée d'un facteur d'environ six en termes de revenus quotidiens, du moins pendant les périodes de pointe de Robinhood Chain. Le fait que deux des plus grandes plateformes de courtage de détail américaines exploitent désormais leur propre L2 montre à quel point les plateformes grand public se disputent directement l'activité on-chain et les revenus de frais qui en découlent.

La chaîne fonctionne actuellement sans token natif. Il n'existe aucun token de gouvernance sur lequel spéculer et aucun fermier d'airdrop cherchant à exploiter le système uniquement pour de futures récompenses.