Robinhood Chain a perçu environ 4,5 millions de dollars de frais de transaction le 3 septembre, tandis qu'Ethereum n'a reçu que 398 dollars ce jour-là pour la publication des données de la chaîne, selon une analyse de Digital Asset citant Bitquery, une plateforme d'analyse blockchain.

Ces chiffres mettent en évidence l'écart important entre les revenus de transaction du réseau de Layer 2 et les coûts de publication de données d'Ethereum, et illustrent comment l'activité de Layer 2 peut générer des frais substantiels sans produire de croissance de revenus équivalente pour Ethereum. Cette asymétrie reflète la voie de scaling centrée sur les rollups d'Ethereum, selon laquelle la majorité de l'activité des utilisateurs est destinée à s'exécuter sur des réseaux de Layer 2 qui publient leurs données vers la couche de base.

Robinhood Chain conserve la majorité des frais de transaction

Selon l'analyse de Digital Asset, Robinhood Chain a traité plus de 600 millions de transactions depuis son lancement fin avril. Sur cette période, la chaîne n'a payé à Ethereum qu'environ 49 000 dollars — soit environ 370 dollars par jour en coûts de publication de données et de preuves. Ces publications transitent par l'espace blob d'Ethereum, le canal de données dédié introduit par la mise à niveau Dencun de mars 2024 afin d'offrir aux rollups un moyen moins coûteux de publier les données de transaction.

Le seul 3 septembre, Robinhood Chain a perçu environ 4,5 millions de dollars de frais de transaction, tandis que son paiement à Ethereum s'élevait à environ 400 dollars. Ces chiffres montrent comment les revenus de frais peuvent rester largement au sein du système de Layer 2 plutôt que de circuler vers la couche de base.

Robinhood a transféré ses clients existants et ses produits financiers sur sa propre chaîne, reliant les actions tokenisées à la finance décentralisée tout en conservant les revenus du séquenceur. La chaîne repose sur la technologie d'Arbitrum et d'Ethereum, et l'ETH sert d'actif de gaz.

Ethereum fournit la disponibilité des données et la finalité

Selon l'analyse, Robinhood a choisi le modèle de Layer 2 pour sécuriser un blockspace dédié et contrôler le traitement des transactions. Cette structure permet également à l'entreprise de définir ses propres de frais et d'élaborer des stratégies de conformité autour de ses opérations. Les données de transaction, quant à elles, transitent par les blobs d'Ethereum pour la disponibilité des données et la finalité.

Cependant, Robinhood Chain ne fonctionne pas comme le mainnet d'Ethereum. Selon l'analyse, seuls Offchain Labs, le développeur derrière Arbitrum, et le fournisseur d'infrastructure Alchemy peuvent contester les états incorrects sur le réseau, et un séquenceur centralisé ainsi qu'un comité de sécurité détiennent un contrôle significatif.

Ethereum permet certes aux utilisateurs d'accéder aux données de Robinhood Chain et de reconstituer son historique de transactions, mais il ne prévient pas directement la censure par l'opérateur ni les mises à niveau malveillantes. Cette distinction affecte également la manière dont la valeur circule entre les deux réseaux.

La croissance de la Layer 2 ne se traduit pas par des revenus pour Ethereum

Les frais de transaction générés sur Robinhood Chain restent entre les mains des entreprises exploitant son séquenceur, tandis que les fournisseurs d'infrastructure associés tirent des revenus de la technologie de rollup. Ethereum reçoit directement des frais principalement pour la publication de données de transaction via les blobs.

Digital Asset a indiqué que cette structure peut limiter la croissance des revenus directs d'Ethereum face à l'activité croissante de la Layer 2. L'utilisation de l'ETH comme gaz par Robinhood Chain crée un autre lien avec Ethereum, mais ce lien pourrait changer si l'opérateur sélectionne un autre actif de gaz ou une autre couche de disponibilité des données — les deux variables que l'analyse identifie comme susceptibles de modifier les flux de valeur entre la chaîne et la couche de base.

L'analyse ajoute que les priorités actuelles d'Ethereum incluent un traitement renforcé de la Layer 1 et une meilleure expérience utilisateur, ainsi que les connexions entre les actifs de Layer 2 et la liquidité autour d'Ethereum. Elle souligne en outre que les droits de retrait et le règlement final ne devraient pas dépendre entièrement des opérateurs individuels.