Regulated Layer One (RL1), une initiative blockchain ciblant le secteur financier européen, s’est officiellement constituée en Société coopérative européenne (SCE) domiciliée au Luxembourg, marquant une étape vers la création d’une infrastructure unifiée de technologie des registres distribués (DLT) de niveau institutionnel pour les marchés réglementés.

La coopérative réunit dix institutions financières fondatrices à travers l’Europe, dont ABN AMRO, Cecabank, Crédit Mutuel Alliance Fédérale, DekaBank, DZ BANK, LBBW, Natixis CIB, SC Ventures, Seturion et Chartered Investment. Des soutiens supplémentaires tels que KfW et L-Bank, membres respectivement depuis 2025 et 2026, continuent d’appuyer l’initiative, tandis que des discussions avec d’autres institutions — dont NatWest, participante active de la première phase du projet — sont actuellement en cours.

Henning Vollbehr, précédemment Managing Director de SWIAT, a été nommé Managing Director de la nouvelle SCE. Le réseau RL1 repose sur l’infrastructure DLT de production de SWIAT, en service depuis trois ans et ayant facilité plus de 50 transactions dépassant un volume total de 700 millions d’euros. Le logiciel de SWIAT reste pleinement compatible avec RL1, permettant un déploiement immédiat de cas d’usage tels que la tokenisation d’obligations, tandis que les registres allemands de titres électroniques supervisés par la BaFin et l’écosystème d’applications de SWIAT seront transférés pour fonctionner sur le réseau RL1.

Contexte stratégique et cadre de gouvernance

L’initiative intervient alors que la tokenisation évolue de pilotes expérimentaux vers une infrastructure de marché évolutive. Les projets de la Banque centrale européenne, notamment Appia et Pontes, ainsi que l’essor des stablecoins, des fonds monétaires tokenisés, des obligations numériques et des solutions de mobilisation des garanties, ont mis en évidence le besoin d’une infrastructure de règlement partagée et fiable. RL1 se présente comme une réponse directe à la fragmentation actuelle des réseaux blockchain dans le secteur financier réglementé, en proposant un réseau permissionné et interopérable conçu pour relier actifs, services et participants réglementés entre juridictions.

La gouvernance constitue un élément central du modèle RL1. En tant que coopérative, le réseau accorde à tous ses membres des droits de décision égaux, garantissant qu’aucune institution ni aucun opérateur de nœud ne puisse exercer un contrôle disproportionné. Cette structure vise à favoriser la transparence, le développement collaboratif du protocole et l’émergence de normes communes du secteur.

En proposant un service neutre, détenu par ses membres, pour les actifs tokenisés, la monnaie numérique et les services financiers de nouvelle génération, RL1 ambitionne d’établir une couche d’infrastructure fondamentale pour la finance numérique institutionnelle. Le modèle coopératif, associé à une technologie éprouvée en production et à une participation institutionnelle croissante, suggère que l’initiative pourrait jouer un rôle important dans la structuration de l’infrastructure des marchés financiers numériques en Europe dans les années à venir.

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