Ripple Prime, la branche de prime brokerage de la société blockchain Ripple, a lancé des perpetual swaps sur actifs réels (RWA), offrant aux clients institutionnels une exposition continue à plus de 100 marchés liés aux actifs financiers traditionnels. L'offre couvre les actions, les indices boursiers, les fonds négociés en bourse (ETF), les métaux, l'énergie et le change, avec un trading et un règlement disponibles 24 heures sur 24, sept jours sur sept.

La société de trading institutionnel Virtu figure parmi les clients utilisant le nouveau service. Ce lancement permet aux institutions éligibles de gérer leur exposition aux classes d'actifs traditionnelles en dehors des horaires boursiers conventionnels tout en accédant à plusieurs marchés via une relation unique de prime brokerage.

Le service opère actuellement dans le cadre des arrangements de licence de Ripple Prime aux Îles Vierges britanniques, la société prévoyant de s'étendre vers d'autres juridictions. Ce lancement reflète l'intérêt croissant pour les infrastructures basées sur la blockchain permettant aux institutions financières de trader et de gérer le risque sur des marchés fonctionnant selon des horaires différents.

Comment Ripple Prime structure les perpetual swaps sur RWA

Ripple Prime agit comme contrepartie principale des swaps sur RWA, qui référencent des contrats de futures perpétuels cotés par Trade.xyz sur Hyperliquid, une plateforme décentralisée de trading de dérivés. Cette structure donne aux clients institutionnels une exposition aux marchés d'act traditionnels via des contrats adossés à une infrastructure d'actifs numériques. Les futures perpétuels, un format de contrat popularisé sur les marchés dérivés de cryptomonnaies, n'ont pas de date d'expiration fixe, ce qui permet de maintenir les positions ouvertes indéfiniment plutôt que de les régler à intervalles programmés.

Contrairement aux bourses d'actions et de matières premières classiques, qui opèrent généralement dans des sessions de trading définies, les marchés référencés restent accessibles toute la semaine, week-ends compris. Les institutions peuvent donc ajuster leurs positions en réaction aux événements survenant lorsque les bourses traditionnelles sont fermées.

Ripple a indiqué que ce développement illustre la manière dont une infrastructure de trading basée sur la blockchain peut étendre l'accès aux marchés au-delà des fenêtres de trading établies, aidant potentiellement les institutions à déployer leur capital et à réagir aux mouvements de marché sur les marchés d'actifs traditionnels et numériques sans attendre la réouverture des bourses conventionnelles.

L'offre prend également en charge le cross-margining, permettant aux clients de compenser ou de gérer les exigences de marge entre les positions de swaps sur RWA et les autres classes d'actifs prises en charge par Ripple Prime. Les clients peuvent utiliser le Ripple USD (RLUSD), le stablecoin adossé au dollar américain de la société, comme garantie.

En combinant le cross-margining avec la garantie en RLUSD et une gestion centralisée des risques, Ripple Prime vise à simplifier la gestion de portefeuille et à réduire la complexité opérationnelle du maintien de positions sur plusieurs classes d'actifs. Cet arrangement offre également aux clients une relation de contrepartie unique plutôt que de les obliger à accéder directement à la plateforme décentralisée de dérivés sous-jacente.

Michael Higgins, directeur général international de Ripple Prime, a déclaré que ce lancement répond à la demande institutionnelle d'exposition aux actions, aux matières premières et aux devises via une infrastructure fonctionnant en continu. Il a également souligné l'expérience de la société en matière de compensation des transactions, de gestion des garanties numériques et de supervision des risques sur les lieux de trading comme fondement pour soutenir des stratégies institutionnelles plus complexes.

Virtu souligne la demande de marchés continus

Les sociétés de trading institutionnel explorent de plus en plus des sources de liquidité au-delà des bourses traditionnelles à mesure que l'infrastructure numérique élargit l'accès aux marchés financiers. Scotte Moegling, responsable du développement commercial des actifs numériques chez Virtu, a indiqué que la société élargissait sa participation aux pools de liquidité émergents. Il a suggéré que les capacités de cross-margining de Ripple Prime entre classes d'actifs pourraient améliorer l'efficacité du capital à mesure que les marchés évoluent vers un trading continu.

Ripple a également fait état d'une croissance significative des volumes de trading des contrats de futures perpétuels liés aux actifs réels depuis le début de l'année, sans toutefois communiquer de chiffres de volume spécifiques dans l'annonce.

L'expansion de ces produits pourrait donner aux institutions une flexibilité supplémentaire pour gérer leur exposition lorsque des annonces économiques, des développements géopolitiques ou d'autres événements de marché surviennent en dehors des horaires de trading habituels. Les perpetual swaps comportent néanmoins des risques, notamment des pertes liées à l'effet de levier, des contraintes de liquidité et des écarts entre les prix des contrats et les valeurs des marchés sous-jacents.

Ripple élargit ses services de trading institutionnel

Fondée en 2012, Ripple propose des services de paiements, de conservation d'act, de prime brokerage et de gestion de trésorerie. Son écosystème d'actifs numériques comprend le RLUSD et le XRP, qui remplissent des fonctions différentes au sein de l'activité plus large de la société. En finance traditionnelle, le prime brokerage désigne l'ensemble des services de financement, d'exécution, de compensation et de conservation sur lesquels les institutions s'appuient pour trader sur plusieurs plateformes, un modèle que Ripple Prime applique aux marchés d'actifs numériques.

Grâce à cette nouvelle offre, Ripple Prime donne aux clients institutionnels accès à des contrats référencant des marchés cotés sur une plateforme décentralisée tout en demeurant leur contrepartie principale.

Ce lancement renforce la position de Ripple Prime à l'intersection de la finance traditionnelle et des dérivés basés sur la blockchain, même si une adoption plus large dépendra de l'accès réglementaire, de la liquidité du marché et des exigences de risque institutionnel. L'expansion géographique prévue pourrait élargir l'accès au service, sous réserve des conditions de licence et réglementaires applicables. La manière dont les régulateurs d'autres juridictions traiteront l'offre, et le fait que d'autres sociétés de trading institutionnel emboîtent le pas à Virtu, serviront d'indicateurs de la portée que le modèle de dérivés RWA 24h/24 pourrait atteindre au-delà de son périmètre actuel.

Pour les institutions en quête d'un accès continu aux marchés, ce produit offre une voie supplémentaire pour trader des expositions aux actifs traditionnels via une infrastructure financière numérique.

Source : CoinTrust