Le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, a demandé au Trésor américain de protéger les détenteurs de stablecoins alors que les régulateurs rédigent les règles de mise en œuvre du GENIUS Act. La National Cryptocurrency Association (NCA), une organisation professionnelle dirigée par Alderoty, a déposé des commentaires formels auprès du Trésor le 19 octobre concernant la section 3 de la loi sur les stablecoins.

The GENIUS Act established the framework. Now, Treasury's rules must ensure that Americans are not stranded holding stablecoins if regulations change, have pathways to recover stolen funds, and can self-custody if they choose.

— Stuart Alderoty (@s_alderoty) October 19, 2026

La loi a défini le cadre général des stablecoins de paiement, et les règles à venir du Trésor détermineront comment ses dispositions entreront en vigueur. Dans sa contribution, la NCA a soutenu l'exigence selon laquelle les stablecoins de paiement doivent détenir des réserves intégrales, mais a demandé un traitement plus clair des avoirs existants, des fonds volés et des portefeuilles personnels. Les commentaires ont été déposés le jour de la clôture de la consultation du Trésor, et le régulateur n'a pas encore finalisé les règles de la section 3. La période de commentaires étant désormais close, le texte final fixera les conditions pratiques selon lesquelles les émetteurs et les détenteurs se conformeront aux échéances échelonnées de la loi.

Une fenêtre de rachat temporaire proposée pour les détenteurs

La NCA demande au Trésor de créer une fenêtre temporaire pendant laquelle les détenteurs pourraient racheter, vendre ou convertir leurs stablecoins si un émetteur perd son agrément ou ne satisfait pas autrement aux exigences réglementaires. L'association fait valoir que les changements réglementaires ne devraient pas laisser les clients dans l'incapacité d'accéder à leurs fonds.

La section 3 du GENIUS Act restreint généralement les prestataires de services à proposer des stablecoins non conformes aux clients américains à partir du 18 juillet 2028, les restrictions visant les émetteurs devant commencer en janvier 2027. Pour faciliter cette transition, l'association propose un cadre de sécurité permettant aux plateformes d'aider les clients à sortir des jetons concernés sans pénalité. L'adoption ou non de cette fenêtre et de ce cadre par le Trésor demeure l'une des questions en suspens à mesure que le processus réglementaire avance.

Dans un volet réglementaire distinct, les régulateurs de l'Union européenne ont classé l'USDC de Circle sous supervision directe à compter du 12 novembre. Ces règles européennes couvrent les réserves, la liquidité et la planification des rachats, et fonctionnent indépendamment de la proposition du Trésor — un point de référence à court terme pour les émetteurs et les détenteurs pendant que le processus américain se poursuit.

Les décisions de justice évoquées pour le recouvrement des fonds volés

La NCA a également demandé au Trésor de préciser si les émetteurs peuvent remplacer les stablecoins volés ou transférés par erreur en vertu de décisions de justice, et de confirmer que ces actions relèvent de l'exception prévue par la loi pour les ordonnances légales. Le groupe recherche en outre des procéduresaires pour le gel des jetons et la notification des détenteurs concernés, proposant d'aligner ces procédures sur les normes du Financial Crimes Enforcement Network. La position du Trésor sur ces points définira les mesures disponibles en cas de vol ou d'erreur d'envoi de stablecoins.

Par ailleurs, Tether a contesté un rapport du Sénat concernant des portefeuilles USDT liés à l'Iran — un différend centré sur la conformité aux sanctions plutôt que sur les mesures de recouvrement évoquées dans les commentaires de la NCA.

Auto-conservation et transferts entre particuliers

Concernant l'auto-conservation, l'association souhaite que le Trésor distingue les prestataires dépositaires des développeurs de logiciels qui ne peuvent pas contrôler les actifs des clients, faisant valoir que les applications de portefeuille se contentant d'afficher des soldes ne devraient pas être considérées comme des vendeurs de stablecoins. Elle a également demandé que les transferts entre portefeuilles personnels, les paiements entre particuliers et les mouvements entre comptes contrôlés par une même personne restent en dehors des restrictions de distribution régissant la distribution commerciale.

Dans l'actualité du secteur, Coinbase a élargi son partenariat avec la société de paiements Marqeta pour alimenter des cartes adossées à des stablecoins, les deux entreprises prévoyant de soutenir des programmes de cartes professionnelles via des services de dépôt, de conversion et de règlement blockchain. Ce déploiement se poursuit alors que les règles de la section 3 restent inachevées, le développement de produits et le processus réglementaire avançant sur des voies distinctes.