Ripple s'engage davantage dans le crédit onchain à travers un nouveau partenariat avec Clearpool et Cicada Partners, une initiative annoncée le 20 août 2026 qui cible des prêts adossés à une activité commerciale réelle plutôt qu'à des stratégies DeFi spéculatives.

— Cicada Partners (@cicadacredit) August 20, 2026

Le programme réunit trois composantes : l'infrastructure de prêt de Clearpool, la souscription de crédit de Cicada et un investissement de Ripple dans un fonds de crédit construit sur le XRP Ledger (XRPL). Ensemble, ces entreprises couvrent la technologie, le processus de crédit et le capital : Clearpool fournit l'infrastructure de prêt, Cicada la souscription et Ripple le financement grâce à son engagement en tant qu'associé commanditaire.

Ce partenariat s'inscrit dans un mouvement institutionnel plus large vers les blockchains publiques — des gérants d'actifs comme BlackRock et Franklin Templeton exploitent déjà des fonds tokenisés onchain — et prolonge la récente expansion de Ripple au-delà des paiements vers des domaines tels que la conservation d'actifs et les stablecoins.

Une nouvelle couche de crédit pour le XRPL

Clearpool construira la structure de prêt en s'appuyant sur le protocole de prêt natif du XRPL (XLS-66) et sur les Single Asset Vaults (XLS-65). L'architecture est conçue comme des marchés de crédit indépendants et semi-autonomes dans lesquels les conditions de prêt sont clairement définies. Le XRPL a historiquement servi principalement aux paiements et au règlement ; une norme de prêt natif constitue donc une extension significative de la panoplie d'outils institutionnels du registre.

Depuis 2021, Clearpool a arrangé plus de 930 millions de dollars de prêts institutionnels et a accumulé une vaste expérience du fonctionnement sur le XRPL, ce qui en fait un prêteur de confiance pour étendre ce modèle au réseau.

Cicada Partners sera chargé du volet crédit de l'accord. L'entreprise a souscrit plus de 860 millions de dollars et sera responsable de la recherche d'emprunteurs, de l'élaboration et de la rédaction des conditions de prêt, ainsi que de la supervision de la performance du crédit une fois le financement déployé.

Ripple endosse un rôle d'investisseur

Du côté des investisseurs, Ripple participera au fonds de crédit en tant qu'associé commanditaire. L'entreprise interviendra aux mêmes conditions que les autres investisseurs, plutôt que d'être l'entité sur laquelle les pertes seraient rejetées.

Le capital devrait être orienté vers des entreprises du secteur de la fintech, des fournisseurs de services de paiement et des entreprises de services crypto qui s'appuient sur les stablecoins pour transformer leurs besoins en fonds de roulement.

Le RLUSD, stablecoin lancé par Ripple en décembre 2024 avec l'approbation du département des services financiers de l'État de New York (New York State Department of Financial Services), servira d'actif de crédit pour le programme, donnant à l'initiative un lien direct avec l'écosystème de stablecoins de Ripple. Les emprunteurs peuvent obtenir de la liquidité en stablecoins, tandis que les prêteurs restent des participants actifs de l'infrastructure du XRPL.

Le rendement du monde réel entre dans la crypto

Le plan des partenaires s'attaque à l'une des plus grandes faiblesses du marché DeFi actuel, où le rendement provient principalement de mécanismes liés au trading tels que l'arbitrage, le looping, le basis trading et les points, plutôt que d'un engagement auprès d'entreprises en activité. Cicada estime que ces mécanismes de marché génèrent environ 98 % du rendement en DeFi.

Le crédit privé onchain n'est pas nouveau en soi : des protocoles comme Maple Finance, Centrifuge et Goldfinch organisent des prêts institutionnels depuis des années, et les défauts de Maple en 2022 sur des prêts sous-collatéralisés accordés à des emprunteurs du secteur crypto ont mis en évidence le rôle central de la qualité de la souscription dans ce modèle. Le marché traditionnel visé par les partenaires est bien plus vaste, les estimations du secteur situant les actifs mondiaux de dette privée au-delà de 1 500 milliards de dollars.

Le nouveau modèle se concentre plutôt sur le rendement des prêts accordés à des entreprises ayant un besoin de financement réaliste. Cette séparation pourrait faciliter l'implication des institutionnels, puisque les prêteurs peuvent évaluer les emprunteurs, fixer les conditions du prêt et suivre les remboursements, au lieu de suivre aveuglément les incitations volatiles du marché crypto.

Le XRPL offre également plusieurs contrôles destinés aux utilisateurs institutionnels. Les fonctionnalités Permitted Domains, Credentials et Clawback peuvent faciliter la vérification des participants et le contrôle des actifs, tandis que l'architecture de prêt proposée peut gérer les prêts, les remboursements et la comptabilisation de la liquidité au niveau du registre.

Tests en cours sur le Devnet, lancement sur le mainnet en attente

Clearpool travaille encore à la mise en œuvre et aux tests de l'intégration sur le XRPL Devnet. Les jalons de ce processus devraient être démontrés et expliqués sur le plan technique, notamment la création du pool de crédit, l'emprunt et le remboursement.

Cependant, les modifications relatives au Lending Protocol et aux Single Asset Vaults doivent encore franchir le processus de vote de la communauté et n'ont pas encore été déployées sur le XRPL Mainnet. Sur le XRPL, les modifications de protocole de ce type exigent le soutien continu d'une supermajorité de validateurs avant leur activation. En conséquence, le système de crédit institutionnel proposé n'a pas démarré à ce jour, et les signaux concrets à surveiller sont l'approbation des XLS-65 et XLS-66 par les validateurs, l'achèvement des jalons du Devnet et l'émission des premiers prêts sur le Mainnet.