Le mineur de Bitcoin Riot Platforms a conclu un accord initial de 15 ans d'une valeur d'environ 28 milliards de dollars avec le développeur d'intelligence artificielle Anthropic, marquant une expansion majeure de sa stratégie de transformation de son infrastructure de minage de Bitcoin en centres de calcul IA. Cet accord convertit en pratique une capacité électrique conçue pour le minage en une activité de location de longue durée, un pivot que l'entreprise finance déjà en partie en vendant ses propres avoirs en Bitcoin.

Dans le cadre de cet accord, le projet couvrira 910 mégawatts de capacité, livrés par phases jusqu'en juillet 2028. Riot fournira le terrain et l'infrastructure électrique, tandis qu'Anthropic installera et exploitera les équipements de calcul. Une fois l'ensemble de la installation opérationnelle, Riot prévoit de générer environ 1,8 milliard de dollars de revenus locatifs annuels moyens. Réparti sur la durée de 15 ans, ce flux de loyers projeté est globalement cohérent avec la valeur annoncée d'environ 28 milliards de dollars de l'accord.

Environ 5,5 milliards de dollars de coûts de développement

Malgré les revenus locatifs projetés, la construction de l'infrastructure nécessaire nécessitera un investissement initial considérable. La présentation des résultats publiée mercredi par Riot estime le coût total du projet à environ 5,5 milliards de dollars.

De ce montant, environ 1,8 milliard de dollars est alloué au développement du site et à l'infrastructure électrique de Riot, tandis que jusqu'à 3,6 milliards de dollars serviront à rembourser Anthropic pour ses centres de données. Ces remboursements dépendront des coûts éligibles réels et deviendront exigibles une fois chaque phase du projet livrée et en mesure de générer des revenus locatifs.

Selon l'hypothèse de financement de Riot, les prêteurs pourraient couvrir entre 80 % et 90 % du coût total du projet, ce qui laisserait Riot responsable d'environ 500 millions à 1,1 milliard de dollars d'apports en trésorerie. L'entreprise prévoit de lancer le processus de financement en 2027.

Anthropic pourrait percevoir 12 % d'intérêts annuels

L'un des détails financiers les plus importants concerne l'arrangement de remboursement entre les deux entreprises. Selon la structure décrite dans le rapport trimestriel de Riot, Anthropic peut récupérer les coûts éligibles liés à ses modules de centres de données par des déductions sur les loyers futurs.

Cet arrangement inclut également un intérêt de 12 % par an sur ces coûts éligibles. Par conséquent, les revenus locatifs de Riot pourraient être réduits par les déductions de remboursement et les intérêts associés à mesure que l'accord progresse.

Plusieurs détails financiers restent en suspens. CoinDesk a indiqué avoir interrogé Riot sur les revenus locatifs restants après ces déductions, sur la possibilité pour l'entreprise de rembourser ces montants par anticipation, ainsi que sur le taux d'intérêt qu'elle espère obtenir sur la dette du projet.

Riot vend plus de 20 000 Bitcoin pour financer son expansion IA

Riot utilise déjà ses avoirs en Bitcoin pour financer sa transition vers l'exploitation de centres de données. Au cours des neuf premiers mois de 2026, l'entreprise a vendu 20 264 BTC pour environ 1,5 milliard de dollars. Ces produits ont principalement été affectés au développement des centres de données et au remboursement du prêt de 200 millions de dollars contracté auprès de Coinbase.

Fin septembre, Riot ne détenait plus que 2 418 BTC. En pratique, l'entreprise convertit son bilan Bitcoin de l'ère du minage en capital de construction pour le déploiement IA. Elle prévoit également de continuer à vendre la quasi-totalité des Bitcoin nouvellement minés, ce qui signifie que ses opérations de minage resteront une source de financement importante pour l'expansion de son infrastructure.

Première capacité de Corsicana attendue en juin 2027

Riot prévoit que la première phase de son campus de Corsicana, au Texas, soit disponible en juin 2027, permettant à l'entreprise de commencer à percevoir les revenus locatifs du projet. Le développement global de 910 MW se poursuivra jusqu'en juillet 2028, avec une capacité livrée par étapes. Le financement devant également débuter en 2027, cette année marquera à la fois le lancement de la levée de fonds du projet et ses premiers revenus locatifs.

En raison de la structure par phases, les revenus locatifs et les obligations de remboursement évolueront au fur et à mesure que les différentes parties de l'installation seront achevées et mises en service. Riot a également indiqué ne pas prévoir, pour l'instant, d'émettre de nouvelles actions pour financer ses projets annoncés. Sa stratégie de financement prévue repose largement sur la dette de projet, les apports en trésorerie et la monétisation continue de ses avoirs en Bitcoin.

L'accord avec Anthropic constitue une étape majeure dans la transition de Riot du minage de cryptomonnaies vers l'infrastructure IA. Toutefois, la performance financière à long terme du projet dépendra des coûts de construction, des conditions d'emprunt, des obligations de remboursement et des revenus locatifs finalement conservés après déduction des intérêts.

Source : CoinDesk