L’action RH a progressé de près de 9 % à $146.00 avant l’ouverture des marchés vendredi, après que le distributeur de mobilier haut de gamme a publié des résultats supérieurs aux attentes en matière de bénéfices pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026, tandis que son chiffre d’affaires trimestriel s’est révélé légèrement inférieur aux prévisions des analystes. L’action avait clôturé à $134.02 avant la publication des résultats. Malgré cette hausse avant l’ouverture, RH restait en baisse de plus de 41 % sur les 12 derniers mois.

L’entreprise a annoncé un bénéfice ajusté de $2.70 par action, dépassant de $0.92 l’estimation consensuelle de Wall Street, établie à $1.78. Le chiffre d’affaires a augmenté de 2.6 % sur un an pour atteindre $922.2 millions, contre une prévision des analystes de $936.25 millions.

Schaeffer’s Investment Research a publié les résultats sur X :

JUST IN: $RH +8.2% after hours after Q2 results. Revenue: $922.2M vs. $916.3M est. Revenue +2.6% Y/Y Adj. EBITDA: $178.5M Q3 revenue growth guide: +5% to +6% FY revenue growth guide: +5.5% to +7% — Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) September 10, 2026

Le trimestre a inclus un bénéfice de $55.1 millions lié aux droits de douane. La direction s’attend à recevoir $13.9 millions supplémentaires d’avantages liés aux droits de douane au cours du second semestre de l’exercice, ce qui devrait, selon elle, compenser une partie des quelque $50 millions de dépenses imprévues de la chaîne d’approvisionnement associées à la hausse des prix du pétrole.

La génération de trésorerie s’est élevée à $72.3 millions sur la période. Ce montant comprenait le flux de trésorerie disponible ainsi qu’une distribution de $42 millions provenant de la coentreprise Aspen de l’entreprise, hors $69.2 millions reçus au titre des remboursements de droits de douane.

La collection Estates vise un marché plus vaste

L’annonce de produit la plus importante de RH concernait sa collection Estates, lancée entre la fin juin et la mi-juillet. Cette gamme se concentre sur des styles de design traditionnels et classiques qui, selon la direction, caractérisent plus de 60 % des logements haut de gamme en Amérique du Nord et sont encore plus représentés sur les marchés européens.

La direction estime qu’Estates pourrait doubler le marché total adressable de RH. L’entreprise prévoit que la collection représentera la moitié de son portefeuille global de produits dans un délai de cinq ans et anticipe que cette esthétique influencera les tendances du secteur pendant plus de deux décennies.

L’entreprise soutient cette stratégie par des investissements importants en capital, tout en étendant son modèle de distribution au-delà de la vente de marchandises. Le déploiement de la collection est donc lié à la fois à l’assortiment de produits et au projet plus large de l’entreprise visant à utiliser les galeries, les restaurants et les services de design comme composantes d’une expérience client plus intégrée.

Expansion des RH Compounds et de la restauration

RH développe ce qu’elle appelle les RH Compounds, des complexes commerciaux composés de plusieurs structures et conçus pour attirer les clients grâce à des expériences immersives. Un site à Naples, en Floride, comprenant des cours-jardins et un restaurant avec atrium central, doit ouvrir entre la fin 2026 et le début 2027.

Un deuxième Compound à Aventura, en Floride, devrait être mis en chantier prochainement et son ouverture est prévue en 2027. La direction s’attend à ce que ces projets d’expansion génèrent des périodes de retour sur investissement de 12 à 18 mois.

Les restaurants intégrés aux galeries RH existantes génèrent actuellement un chiffre d’affaires équivalent à 65 % des coûts totaux de location des galeries sur les sites où ils sont exploités. Le distributeur développe également ses services de design intérieur résidentiel, faisant évoluer son modèle économique de la vente de mobilier vers la conception et la réalisation complètes d’espaces.

Prévisions pour l’exercice 2026

RH a resserré ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice 2026, désormais comprises entre $3.629 milliards et $3.681 milliards, contre une fourchette précédente de $3.594 milliards à $3.715 milliards. L’estimation consensuelle de Wall Street s’élève à $3.631 milliards.

Pour le troisième trimestre, l’entreprise prévoit un chiffre d’affaires compris entre $928 millions et $936.8 millions, inférieur à l’estimation des analystes de $968.2 millions. Cette prévision correspond à une croissance attendue de 5 % à 6 %.

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre devrait se situer entre $978.3 millions et $1.021 milliard, au-dessus de l’estimation consensuelle de $948.9 millions. RH prévoit une croissance de 16.1 % à 21.2 % au quatrième trimestre, portée par le déploiement d’Estates, la résorption du carnet de commandes et l’ouverture de nouvelles galeries.

Ces projections mettent en évidence les principaux jalons opérationnels à court terme : le déploiement d’Estates, la résorption du carnet de commandes, l’ouverture de galeries et la réduction du poids des activités internationales. Les opérations internationales ont représenté un impact négatif de 450 points de base au premier semestre de l’exercice, un chiffre que la direction s’attend à voir diminuer à 250 points de base au second semestre.

Source : Blockonomi