Les actions de Rentokil chutent de 17 % en raison de l'affaiblissement de la demande en Amérique du Nord
Points clés
- •Les actions de Rentokil Initial ont chuté de 17 % même si les revenus du premier semestre ont augmenté de 6,7 % et que le bénéfice avant impôt a augmenté de près de 10 % pour atteindre 263 millions $.
- •L'Amérique du Nord représente environ 59 % du chiffre d'affaires total du groupe, ce qui rend la faiblesse signalée du marché résidentiel particulièrement impactante.
- •L'entreprise a admis qu'elle ne tirait pas suffisamment parti de sa taille, une préoccupation persistante depuis l'acquisition de Terminix pour plusieurs milliards de livres en 2022.
- •Les opérations de lutte antiparasitaire au Royaume-Uni ont été confrontées à des conditions commerciales difficiles, tandis que la faible demande de logement a également affecté négativement l'entreprise de désamiantage.
- •Le PDG Mike Duffy a déclaré que l'entreprise se concentrera sur la stimulation de la croissance du volume plutôt que sur la poursuite de l'expansion des marges à court terme.
Rentokil Initial, le géant du contrôle des nuisibles du FTSE 100, a vu ses actions chuter de 17 % jeudi matin en raison d'un affaiblissement de la demande sur le marché résidentiel nord-américain.
Les actions de l'entreprise ont fortement baissé à l'ouverture du marché, passant de 443,30p à 398,60p, alors même que le groupe a fait état d'une augmentation de 6,7 % de ses revenus pour les six premiers mois de l'année, atteignant 3,5 millions $ (2,6 millions £). Le bénéfice avant impôt a également grimpé de près de dix pour cent pour s'établir à 263 millions $ (196 millions £).
La croissance des bénéfices a été soutenue par des hausses de prix qui sont restées supérieures à l'inflation, tandis que le chiffre d'affaires organique a augmenté de 4,2 % au deuxième trimestre.
Cependant, l'entreprise, qui opère dans 90 pays, a reconnu des défis persistants. Rentokil a déclaré que 93 % de ses revenus proviennent de ses 20 premiers marchés, mais a concédé qu'elle ne "tire pas adéquatement parti de notre taille", en particulier en Amérique du Nord — une préoccupation qui persiste depuis son acquisition de plusieurs milliards de livres du rival américain Terminix en 2022. L'accord avec Terminix a été l'une des plus importantes transactions de l'histoire de l'industrie de la lutte antiparasitaire, destiné à créer des synergies de coûts et à consolider la position de Rentokil en tant que leader du marché en Amérique du Nord, où Rollins — propriétaire d'Orkin — est son principal concurrent.
Ralentissement en Amérique du Nord et vents contraires au Royaume-Uni
L'Amérique du Nord est le marché le plus important de Rentokil, représentant environ 59 % du chiffre d'affaires total du groupe. Bien que le chiffre d'affaires global de la division nord-américaine ait atteint 995 millions $ (745,8 millions £) pour le premier semestre de l'année, la dynamique a commencé à ralentir. Le segment de la lutte antiparasitaire résidentielle, qui dépend fortement des contrats récurrents avec les ménages, est particulièrement sensible aux conditions générales du marché du logement et aux tendances des dépenses de consommation.
Le directeur général Mike Duffy a déclaré que l'entreprise "ne realise pas son potentiel de croissance dans de nombreux marchés où elle opère, et ne tire pas adéquatement parti de notre taille", et a signalé une "faiblesse notable en Amérique du Nord" vers la fin du mois de juillet.
Au Royaume-Uni, l'activité de lutte antiparasitaire de Rentokil a été freinée par des "conditions commerciales plus difficiles", la "mollesse de la demande globale en matière de logement" affectant également ses opérations de désamiantage.
"Notre priorité est de stimuler la croissance du volume plutôt que l'expansion des marges à court terme, et cette réallocation ciblée des ressources nous permettra, au fil du temps, d'accélérer la croissance organique, d'améliorer les marges et le flux de trésorerie disponible et de concrétiser l'opportunité claire de création de valeur pour les actionnaires", a déclaré Duffy.