Mon dernier article, avec Cason et Zubrickas, vient d’être publié dans le Journal of Urban Economics. Nous montrons que les primes de remboursement peuvent en effet améliorer le problème des blocages.

Le problème des blocages est un défi répandu dans les situations qui exigent l’assemblage d’actifs contrôlés indépendamment, où, en raison de la complémentarité, l’ensemble vaut plus que la somme de ses parties. En pratique, cela rend la coordination difficile lorsqu’un propriétaire peut bloquer un projet qui dépend de plusieurs participants. Une façon de traiter les problèmes de blocage consiste à recourir à des contrats contingents, dans lesquels les accords dépendent de l’atteinte d’un seuil prédéterminé.

Cet article présente une expérience testant un nouveau mécanisme contingent de prime de remboursement. Dans ce mécanisme, les propriétaires d’actifs qui acceptent de participer — par exemple, en acceptant de vendre leur actif — reçoivent un paiement de prime si le seuil requis pour la réussite du projet n’est pas atteint. La prime de remboursement élimine les équilibres d’échec et améliore la fréquence d’atteinte du seuil dans l’équilibre symétrique à stratégie mixte.

Dans l’expérience, les détenteurs individuels d’actifs décident à chaque tour d’accepter ou non une offre de vente. Plusieurs propriétaires doivent accepter pour que la vente contingente ait lieu, et les propriétaires qui ne vendent pas peuvent gagner davantage, de sorte que le jeu présente les incitations stratégiques d’un dilemme du volontaire. Les résultats montrent que le mécanisme de prime augmente les accords de vente, la fréquence des projets réussis et l’efficacité globale. Dans la seconde moitié des sessions expérimentales, le nombre total de ventes est supérieur de 35 %, et le seuil est atteint près de deux fois plus souvent avec la prime que sans elle.

Je présente aussi cet article dans mon Explainer sur la prime de remboursement (ou contrat d’assurance dominant).