Les actifs réels tokenisés ont un problème de distribution : nombre d'entre eux existent onchain, mais la plupart ne servent quasiment à rien une fois sur la chaîne. RedStone, le fournisseur d'oracles, entend changer cela. Le 2 novembre 2026, la société a publié The DeFi Distribution Playbook for RWA Issuers, un PDF gratuit qui décrit comment un émetteur peut faire évoluer un token depuis sa conception initiale jusqu'à un référencement sur un marché de prêt, et offrir aux détenteurs une sortie avant le rachat.

Ce que couvre le guide

Le guide a été rédigé par Krzysztof Gogol, PhD, conseiller DeFi, et est structuré comme un parcours étape par étape plutôt que comme un livre blanc rempli d'abstractions. Il commence par la conception du token, passe ensuite à la tarification de la valeur nette d'inventaire (NAV) onchain, aborde ensuite le référencement sur les marchés de prêt et se conclut par le maintien de la liquidité secondaire. C'est à cette étape de tarification NAV que les oracles entrent en jeu : ils constituent l'infrastructure qui transmet les données hors chaîne, telles que les valorisations d'actifs, aux smart contracts, fournissant aux marchés de prêt les prix de référence fiables dont ils ont besoin pour évaluer les garanties.

L'idée d'une sortie avant le rachat est plus importante qu'il n'y paraît au premier abord. Les fonds traditionnels exigent souvent que les investisseurs attendent une fenêtre de rachat pour récupérer leur argent. Si un token s'échange sur un marché secondaire, le détenteur peut le vendre à un autre acheteur au lieu d'attendre son tour. C'est un enjeu majeur pour quiconque utilise le token comme garantie et a besoin de liquidités à court terme.

Le « volant de liquidité »

Le concept central du guide est ce que RedStone appelle un « volant de liquidité » (liquidity flywheel). Plus les plateformes acceptent un token comme garantie, plus il attire d'emprunteurs et de prêteurs.

Selon le guide, deux ingrédients aident à faire tourner ce volant. Le premier est la donnée lisible par machine, c'est-à-dire des informations sur les actifs que les logiciels peuvent consommer directement, sans qu'un humain doive recopier des chiffres depuis un PDF. Le second est celui des outils indépendants d'évaluation des risques. Les protocoles de prêt sont compréhensiblement prudents quant à l'acceptation de garanties qu'ils ne peuvent évaluer par eux-mêmes.

RedStone souligne également des caractéristiques que les RWA intégrés avec succès à la DeFi partageraient. Il s'agit notamment de tokens evergreen dont la NAV s'accroît au fil du temps, ainsi que d'une liquidité secondaire significative. Un autre argument pratique est que cette approche est conçue pour rendre les RWA utilisables dans les cadres de garantie sans modifier les conditions des fonds.

Combien cela coûte, avec un exemple concret

Le guide ne prétend pas que le processus est gratuit. Il inclut des estimations de coûts indicatives pour chaque étape du parcours. Selon le guide, le travail sur les smart contracts et les wrappers se situe dans la fourchette basse à moyenne des cinq chiffres, tandis que le market-making et la fourniture de liquidité pour les prêteurs peuvent nécessiter des sommes plus importantes, variables au cas par cas.

Les émetteurs reçoivent également une checklist de préparation, qui fonctionne comme une inspection préalable avant de frapper aux portes des protocoles de prêt.

L'étude de cas au cœur du document est le oTFY d'Obligate, un token adossé au financement du commerce. En octobre 2026, le oTFY affichait une capitalisation d'environ 30 millions de dollars, dont environ 40 % impliqués dans la DeFi. À noter : Gogol est également partenaire stratégique d'Obligate, et les lecteurs peuvent peser cette étude de cas en gardant cette relation à l'esprit.

L'écart que RedStone cherche à combler

Le guide s'accompagne d'un chiffre spécifique attaché au problème. L'étude d'octobre 2026 de RedStone elle-même recensait plus de 38 milliards de dollars de RWA onchain, et seulement environ 11 % de ce montant — soit environ 4 milliards de dollars — se trouvent dans des environnements de prêt DeFi. Selon RedStone, le goulot d'étranglement n'est pas un manque d'intérêt. Les émetteurs manquent plutôt d'un processus clair pour transformer un token en garantie utilisable.

Ce que cela signifie pour les émetteurs et la DeFi

Pour les émetteurs de RWA, le guide réduit le coût de la détermination du point de départ. Une checklist publiée et une fourchette de coûts facilitent la budgétisation d'un lancement DeFi et son explication à un comité d'investissement. La répartition des coûts fixe également des attentes réalistes : un émetteur qui ne budgétise que le travail sur les smart contracts et néglige le market-making peut se retrouver avec un token techniquement prêt pour la DeFi mais pratiquement ignoré.

Pour RedStone, la logique commerciale est évidente. Le guide s'appuie sur les services que la société vend précisément, notamment les flux de prix, les oracles NAV et les solutions de liquidité basées sur des enchères. RedStone travaille déjà avec des institutions telles que BlackRock, et la publication d'un guide pratique gratuit la positionne comme le partenaire d'infrastructure par défaut pour la prochaine vague d'émetteurs tentant de suivre la même voie. Cela ne décrédibilise pas le guide lui-même, mais les lecteurs devraient considérer les recommandations comme émanant d'une société qui a un intérêt dans la réponse.

Le chiffre à surveiller est cette part d'environ 11 %. Si des guides comme celui-ci fonctionnent, la part des RWA onchain intégrés au prêt DeFi devrait augmenter dans les futures études de RedStone.

Divulgation : cet article a été édité par Kaye Quema. Pour plus d'informations sur la manière dont le média source crée et révise ses contenus, consultez sa Charte éditoriale. Reportage original : CryptoBriefing.