À l'occasion du quatrième anniversaire de la mort de Rakesh Jhunjhunwala, la philosophie d'investissement de l'homme surnommé le « Big Bull » de l'Inde continue d'offrir des enseignements précieux aux investisseurs. De la patience et de la discipline au respect de la dynamique des marchés, en passant par l'apprentissage des erreurs et l'évitement des valorisations déraisonnables, ces principes demeurent pertinents pour naviguer sur les marchés d'actions. À une époque où les grandes participations dans les entreprises indiennes étaient dominées par les institutionnels, son ascension comme l'un des plus grands investisseurs individuels du pays a fait de son portefeuille publiquement déclaré un point de référence que les investisseurs particuliers ont suivi de près pendant des années.

Jhunjhunwala, expert-comptable de formation et fils d'un inspecteur des impôts, a commencé à investir en 1985 avec 5 000 roupies et a bâti, via sa société de gestion d'actifs RARE Enterprises, l'un des plus grands portefeuilles détenus individuellement en actions indiennes. Souvent décrit comme le Warren Buffett indien, il fut également l'un des premiers soutiens de la compagnie aérienne Akasa Air, qui a démarré ses opérations commerciales en août 2022, quelques jours avant sa mort. Un pari précoce sur Tata Tea dans les années 1980 est largement reconnu comme l'opération qui a multiplié son capital pour la première fois, tandis que son association d'environ deux décennies avec Titan Company est devenue l'illustration la plus célèbre de son approche d'achat-conservation. Il est décédé le 14 août 2022, à l'âge de 62 ans.

Cinq leçons intemporelles du Big Bull — voici cinq leçons de ce légendaire investisseur que chacun devrait apprendre :

1. Investir sur le long terme — Il soutenait qu'une richesse significative en bourse se construit sur des années, et non sur des semaines, et son bilan reposait sur la détention d'entreprises de qualité à travers les cycles de marché plutôt que sur des allers-retours de trading.

2. Approche pragmatique du marché — Il combinait la recherche fondamentale avec une attention soutenue portée au comportement réel du marché, insistant pour que les investisseurs respectent les signaux de prix plutôt que de s'accrocher à des valorisations théoriques.

3. Patience et discipline — Constituant et conservant ses positions à travers la volatilité, il considérait le temps passé dans une entreprise comme une composante du rendement plutôt que comme un obstacle.

4. Apprendre de nos erreurs — Il parlait avec franchise de ses paris perdus au cours de près de quatre décennies d'investissement et décrivait les erreurs comme faisant partie du processus d'apprentissage sur les marchés publics.

5. Faire confiance à un management solide — Plusieurs de ses investissements les plus célèbres reposaient sur son jugement des personnes dirigeant l'entreprise, la même grille d'analyse qu'il appliquait en soutenant l'équipe fondatrice d'Akasa Air, composée de cadres chevronnés du secteur aérien.

Quatre ans après, ses entretiens enregistrés et ses conférences publiques continuent de circuler largement parmi les investisseurs indiens, et des anniversaires comme celui-ci ravivent régulièrement le débat sur la manière dont ces cinq principes s'appliquent aux conditions actuelles du marché.

Source : Economic Times Markets