Qivalis, un consortium d'euro stablecoin réunissant 37 institutions financières européennes, a été agréé par De Nederlandsche Bank (DNB) en tant qu'établissement de monnaie électronique. L'approbation du régulateur néerlandais lève un obstacle majeur pour les projets de paiements en euros, de règlement et de services de stablecoin liés aux actifs tokenisés, et fait passer l'initiative de la phase réglementaire à la préparation du lancement et à la mise en œuvre au niveau des banques.

Une licence d'établissement de monnaie électronique permet à une entreprise d'émettre de la monnaie électronique et de fournir des services de paiement en Europe sous la supervision de la DNB. Cet agrément en main, Qivalis et ses banques membres peuvent désormais se concentrer sur le travail opérationnel requis avant le lancement.

Selon Ripple, Qivalis est né avec 12 banques fondatrices et s'est développé pour compter 37 institutions dans 15 pays européens. Le consortium prévoit de lancer son euro stablecoin dans les prochains mois, une fois que la banque centrale néerlandaise aura achevé son examen du livre blanc du projet décrivant l'adossement du token au taux de 1:1, selon lequel chaque token en circulation doit être couvert par des réserves équivalentes.

Les euro stablecoins restent une fraction du marché du dollar

Le calendrier compte, car les stablecoins libellés en euros demeurent une niche au sein du marché crypto plus large. Ripple a indiqué que la capitalisation boursière combinée des euro stablecoins est passée d'environ 50 millions d'euros au début de 2024 à 450 millions d'euros en janvier 2026. À titre de comparaison, les stablecoins libellés en dollars représentent une valeur de marché totale d'environ 300 milliards de dollars, selon les chiffres mis en avant par Ripple dans un article de blog sur la construction de l'infrastructure bancaire pour l'euro stablecoin européen.

De Nederlandsche Bank a également observé que les stablecoins adossés au dollar représentent l'essentiel de l'activité des stablecoins, tandis que les tokens adossés à l'euro restent relativement rares. Cet écart indique qu'il existe un large potentiel de croissance pour la monnaie numérique réglementée basée sur l'euro en Europe.

Ripple a annoncé l'agrément de Qivalis dans une publication sur X le 9 novembre 2026 :

Euro stablecoins have grown from ~€50M to €450M since early 2024. Against a ~$300B stablecoin market, that's still a fraction of what's possible. Qivalis, a consortium of 37 European banks now authorized by De Nederlandsche Bank, is set to change that. But issuance is only half the story. Each bank still needs the custody, governance, and controls to hold the asset for clients. BBVA and DZ BANK already run on Ripple Custody to do exactly that: bank-grade infrastructure that integrates with the systems they already run. When Qivalis launches, will your bank be ready?

— Ripple (@Ripple) November 9, 2026 (publication sur X)

La conservation devient le prochain goulot d'étranglement bancaire

Selon la structure prévue, Qivalis exploitera les systèmes d'émission, d'adossement et de rachat, tandis que chaque banque participante maintiendra ses propres dispositifs de conservation, de gouvernance et de service client. Cela crée une seconde couche de travail d'infrastructure après l'émission, chaque institution membre devant être en mesure de détenir l'actif pour ses clients.

Ripple a cité BBVA et DZ BANK comme membres du consortium utilisant déjà Ripple Custody. Selon Ripple, la plateforme n'exige pas que les institutions construisent un nouvel environnement opérationnel ; elle s'intègre plutôt aux services bancaires et aux systèmes de conformité back-office qu'elles utilisent déjà. Pour les membres restants, la même question de la sauvegarde de l'actif pour les clients sous des contrôles de niveau bancaire figure désormais sur la liste des tâches précédant le lancement.

Ripple positionne sa solution de conservation autour de la dynamique des stablecoins en Europe

Ripple n'émet pas le stablecoin Qivalis. Sa plateforme de conservation est plutôt positionnée comme une option pour les banques se préparant à détenir et à superviser l'actif pour le compte de leurs clients. Cette distinction importe, car chaque institution doit prendre ses propres décisions concernant la sauvegarde des actifs, le contrôle des autorisations et le respect des exigences réglementaires.

Ripple a également élargi son empreinte réglementaire européenne en 2026, obtenant une licence d'établissement de monnaie électronique au Luxembourg ainsi que l'agrément pour les services d'actifs crypto au titre du règlement européen Markets in Crypto-Assets (MiCA), le cadre réglementaire harmonisé de l'UE pour l'agrément des prestataires de services d'actifs crypto dans les États membres.

Dans le secteur des cryptomonnaies, Qivalis représente un changement notable alors que les stablecoins s'intègrent aux systèmes bancaires traditionnels à un degré auparavant observé principalement dans le trading sur plateformes d'échange.

Une fois le lancement effectué comme prévu, les 37 banques partageront un actif de règlement commun en euros tout en continuant chacune à exploiter leurs propres services de conservation, de paiement et d'actifs numériques en parallèle. Les prochains indicateurs à surveiller sont l'achèvement par la DNB de l'examen du livre blanc, le lancement attendu par le consortium dans les prochains mois, et le rythme de mise en place des dispositifs de conservation et de conformité des banques membres.

Cet article est initialement paru sur Crypto Ninjas le 10 novembre 2026.