La DAO Pyth a approuvé une proposition visant à diriger 100 % des revenus générés par les produits commerciaux de Pyth vers des achats de PYTH, le token natif du réseau, sur le marché libre.

Ce changement, adopté sous la proposition OP-PIP-136, signifie que le montant de PYTH accumulé par la DAO dépend désormais directement de la croissance rapide des revenus de données du réseau.

Ce que la DAO Pyth modifie

Dans un article de blog publié par Pyth Network le 8 octobre, la DAO a indiqué avoir approuvé OP-PIP-136, une règle qui engage 100 % des revenus qu'elle perçoit des produits commerciaux de Pyth dans le rachat de PYTH.

Auparavant, la DAO consacrait chaque mois un tiers de son trésor en dehors du PYTH à des achats de tokens. Ce cadre provenait d'OP-PIP-87, adoptée en décembre 2025, qui exigeait également que chaque transfert mensuel fasse l'objet d'un vote distinct — soit douze votes par an pour une politique que la DAO avait déjà approuvée.

La nouvelle politique met fin au vote récurrent. Une seule approbation permanente envoie désormais la part des revenus de la DAO issue des abonnements Pyth Pro, de Listing as a Service, de la Data Marketplace et de Pyth Indices directement vers la réserve PYTH. Le contributeur de la DAO KemarTiti a déposé la proposition, qui a été adoptée le 24 septembre.

La politique transfère également les actifs existants du trésor de la DAO hors PYTH dans le même processus. Dans un premier temps, 323 428 USDC et 90 SOL ont été transférés vers le multisig d'exécution du Conseil Pythien.

Le Conseil ne peut toujours pas vendre les PYTH, s'en servir comme garantie ou les céder sans un vote distinct de la DAO.

La réserve PYTH détient environ 41 millions de tokens ; après premiers achats effectués en vertu de la nouvelle règle le 30 septembre, le suivi en direct de Pyth affichait 42 millions de tokens. Étant donné que le suivi est public, les achats effectués dans le cadre de l'approbation permanente peuvent être observés dans le temps et comparés aux chiffres mensuels décroissants qui ont motivé ce changement.

Pourquoi l'ancienne règle ne fonctionnait plus

L'ancien dispositif achetait chaque mois moins de PYTH. Une publication du 9 septembre sur l'Ideas Bank, à l'origine de la proposition, indiquait qu'environ 2,75 millions de PYTH avaient été achetés en mars 2026, environ 1,80 million en juin, environ 1,14 million en juillet et approximativement 669 662 en août — soit une baisse d'environ trois quarts en cinq mois.

Sur la même période, l'activité de Pyth était en croissance.

La publication citait deux raisons à la diminution des achats mensuels. D'abord, le solde du trésor hors PYTH diminuait. Ensuite, Douro Labs payait la DAO davantage en PYTH et moins en USDC, laissant moins de stablecoins à convertir.

Douro Labs avait obtenu la possibilité de payer en PYTH début 2026, à la suite d'une proposition sur le forum en avril. La part de la DAO représente 60 % des revenus d'abonnements de Pyth Pro, 90 % de Listing as a Service et 60 % de la Marketplace, si bien qu'une partie croissante de ces revenus arrivait déjà sous forme de tokens plutôt qu'en liquidités.

L'auteur de la proposition a déclaré que l'ancienne méthode était « de plus en plus déconnectée » de la croissance des revenus du réseau. Pyth a annoncé 11,5 millions de dollars de revenus récurrents annuels en septembre 2026, en hausse de 86 % par rapport au trimestre précédent, Pyth Indices ajoutant 1,81 million de dollars d'ARR fixe.

L'entreprise indique que l'essentiel de cette croissance provient des perpetual futures sur des actifs du monde réel tels que les actions, l'or, le pétrole et les indices, et que plus de 94 % du volume suivi de perps sur actifs réels (RWA) au cours des trois derniers mois a utilisé les données de Pyth.

Kalshi a désigné Pyth comme seule source de prix pour ses perpetual futures sur l'or et l'argent compensés par la CFTC, dont la négociation a débuté en septembre. Pyth indique que Coinbase l'a désignée quelques jours plus tard dans un dossier auprès de la SEC pour des perps sur actions individuelles.

Mike Cahill, PDG de Douro Labs et contributeur central de Pyth, a déclaré dans la publication du 8 octobre que l'engagement de la DAO à consacrer l'intégralité de ces revenus à la réserve est « l'alignement le plus fort que ce réseau ait connu ».

L'approbation de Pyth intervient dans un contexte de tendance plus large dans le secteur : les données d'Allium Labs montrent que les projets crypto ont dépensé un montant record de 638 millions de dollars en rachats de leurs propres tokens en 2026. Tout le monde n'est toutefois pas enthousiaste à l'égard des rachats de tokens. Le directeur de la recherche d'Allium, Elton Shehdula, a averti que les rachats, bien qu'ils réduisent l'offre et ajoutent de la demande, ne garantissent pas de gains de prix.

Source : Cryptopolitan