Pump.fun modifie en profondeur la manière dont il rémunère les utilisateurs qui recommandent des tokens. À compter du paiement du 10 octobre, les callouts sur les tokens à petite capitalisation rapporteront moins, selon le cofondateur Alon. Le changement le plus important porte sur ce qui est mesuré : les récompenses tiendront désormais compte du bénéfice réel des abonnés d'une recommandation, et non du volume de trading généré par le callout.

Ce qui change dans les Callout Rewards

Alon a annoncé cette mise à jour dans une publication sur X. Selon le modèle révisé, ce sont les recommendeurs qui orientent leurs abonnés vers des transactions rentables qui sont récompensés.

Jusqu'à présent, le programme favorisait les callouts qui généraient de l'activité de trading. Cette approche présentait un défaut bien connu : le volume récompensait l'auteur du callout, que la transaction se solde par un gain ou une perte pour ceux qui l'avaient suivie.

Alon a présenté l'objectif comme une volonté de partager les gains plus largement. L'idée est de créer des « effets de richesse » plus étendus au lieu de laisser la majorité des profits affluer vers un petit groupe de traders expérimentés. Dans le nouveau cadre, les créateurs gagnent en guidant leurs abonnés vers des transactions réussies.

Les tokens à petite capitalisation sont les plus directement touchés. Les recommandations sur des tokens plus petits seront récompensées à un taux réduit — le segment où la faible liquidité peut laisser les abonnés entrés tardivement avec des pertes.

Un programme qui cherche encore ses marques

Callout Rewards a été lancé vers août 2026 avec un budget d'environ 15 millions de dollars réservé aux paiements.

Le changement du 10 octobre constitue la deuxième ajustement en moins d'une semaine. Le 4 octobre, Pump.fun avait réduit les récompenses des utilisateurs publiant des callouts à haute fréquence, afin de limiter le spam et d'améliorer la qualité des contenus qui apparaissent dans les flux. Ensemble, ces deux révisions font évoluer le programme d'une récompense de l'activité brute vers la récompense des résultats obtenus par ceux qui suivent un callout.

Le programme est conçu pour être ouvert à tous. Les comptes très suivis comme ceux ne comptant qu'une poignée d'abonnés peuvent percevoir des récompenses, y compris les comptes de moins de 10 abonnés. Pump.fun affirme qu'aucun compte ne bénéficie de traitement préférentiel.

Les participants éligibles sont payés chaque jour en USDC, un stablecoin adossé au dollar conçu pour maintenir une valeur d'un dollar américain. Le montant perçu par chacun découle d'une méthodologie que la société n'a pas divulguée, et Pump.fun se réserve le droit de la modifier sans préavis.

Une précision pratique : les données historiques du classement ne reflètent pas les dernières mises à jour de l'algorithme. Quiconque compare les classements passés aux futurs doit en tenir compte, les règles de notation sous-jacentes ayant changé.

Ce que cela signifie pour les recommandeurs et les abonnés

Pour les recommandeurs, le calcul incitatif s'est inversé. Sous un modèle basé sur le volume, la meilleure stratégie consistait à publier souvent et à pousser des tokens susceptibles de dé rapidement beaucoup de capitaux. Sous un modèle basé sur les profits, la meilleure stratégie est de publier moins, mais de mieux choisir.

La baisse des récompenses pour les tokens à petite capitalisation compte également. Les tokens plus petits sont souvent ceux où les pumps coordonnés causent le plus de dégâts : un recommandeur met en avant un token peu liquide, les abonnés se précipitent, et le prix oscille fortement avant que les premiers acheteurs ne sortent. Réduire les paiements pour ces callouts supprime une partie du carburant financier de ce schéma.

Des questions restent ouvertes. Mesurer si les abonnés ont « bénéficié » d'une recommandation est plus difficile que de mesurer le volume. Le profit dépend du moment de l'achat et de la vente, et les abonnés n'agissent pas tous au même instant. Pump.fun n'a pas publié sa méthodologie exacte, et les observateurs extérieurs ne peuvent donc pas encore juger sa définition d'un callout réussi.

La formule non divulguée a des avantages et des inconvénients. Garder les détails privés rend le système plus difficile à manipuler, les recommandeurs ne pouvant facilement rétro-analyser la notation. Cela rend aussi plus difficile pour les participants de savoir ce qui est rémunéré — et la méthodologie peut changer sans préavis. Avec les premiers paiements selon la nouvelle notation attendus le 10 octobre, les classements qui suivront offriront la vision publique la plus claire de la manière dont Pump.fun décide quels callouts sont payés — et de la stabilité ou non des règles.