Pump.fun a lancé le trading de futures perpétuels via Hyperliquid, ajoutant des contrats crypto à effet de levier à ses services axés sur les memecoins. La plateforme basée sur Solana propose désormais des positions sur Bitcoin avec un effet de levier allant jusqu'à 40x et sur Ethereum jusqu'à 25x, en s'appuyant sur l'infrastructure de trading d'Hyperliquid.

Les utilisateurs peuvent trader ces contrats sans détenir les cryptomonnaies sous-jacentes. Hyperliquid fournit les carnets d'ordres et la liquidité, tandis que Pump.fun fournit l'interface pour passer les transactions.

Ce lancement a été souligné par le commentateur de marché Crypto Banter sur X :

🚨PUMPFUN ADDS HYPERLIQUID PERPS TO ITS APP! @Pumpfun has integrated @HyperliquidX powered perpetual futures directly inside its app. Memecoin traders can now open leveraged positions without leaving the platform, bringing Hyperliquid's deep liquidity into the biggest Solana… pic.twitter.com/T3nGTqdZE9

— Crypto Banter (@crypto_banter) October 16, 2026

Source : Crypto Banter sur X

Contrairement aux contrats à terme traditionnels qui comportent des dates d'expiration, les futures perpétuels n'ont aucune date spécifique à laquelle une position est réglée. Cette structure ouverte, combinée à l'effet de levier, permet aux traders de contrôler une position représentant plusieurs fois la taille du collatéral qu'ils déposent. Le lancement a fait suite à de premiers indices d'une collaboration entre les deux plateformes. Selon l'API de Pump.fun, publiée le 9 octobre, les taux de financement, les intérêts ouverts et le volume de trading proviennent du mainnet HyperCore d'Hyperliquid.

Comment Hyperliquid gère-t-il le trading ?

Les futures perpétuels s'appuient sur les carnets d'ordres existants d'Hyperliquid, ce qui signifie que Pump.fun n'a pas besoin d'exploiter un marché spécial ni de créer son propre pool de liquidité dédié aux produits dérivés.

HyperCore exécute les ordres, gère les soldes de marge et calcule les frais de financement. Il est également responsable de la liquidation des traders incapables de maintenir les niveaux de marge requis. Le rôle de Pump.fun se limite à servir de point d'entrée pour les traders éligibles, et cette répartition maintient l'exécution sur Hyperliquid plutôt que de la transférer à Pump.fun.

La connexion entre les deux plateformes était déjà établie avant le lancement des futures perpétuels. En août, Pump.fun avait lancé le support HyperEVM, permettant les paiements en USDC pour les transactions au comptant via les smart contracts d'Hyperliquid.

Hyperliquid traitait déjà un volume important de trading de produits dérivés. À la fin août, le volume quotidien de trading de futures perpétuels sur la plateforme s'élevait à 12,43 milliards de dollars. Les intérêts ouverts reflètent les contrats actifs, le volume de trading représente les transactions réalisées, et le taux de financement régit les paiements de frais associés aux positions ouvertes.

Pourquoi Pump.fun va-t-il au-delà des memecoins ?

Pump.fun générait des revenus en listant et en tradant des memecoins sur la plateforme Solana. L'ajout des futures perpétuels crée un produit distinct venant s'ajouter aux services de marché au comptant déjà proposés par l'entreprise, et relie deux sociétés dont les activités principales diffèrent : Pump.fun gère les listings et le trading de tokens, tandis qu'Hyperliquid exploite un marché de produits dérivés.

Leurs revenus étaient similaires à la fin septembre. Pump.fun a enregistré 1516 millions de dollars de revenus hebdomadaires de protocole, contre 15,06 millions de dollars pour Hyperliquid. Ces chiffres reflètent une semaine de performance plutôt qu'une croissance globale des revenus. L'intégration offre à Pump.fun une source de frais supplémentaire, mais les revenus de son offre de dérivés ne sont pas encore connus. Comme les taux de financement, les intérêts ouverts et le volume du produit transitent par l'API de Pump.fun, ces indicateurs fournissent un enregistrement continu et vérifiable de l'activité générée par le nouveau marché.

Pour Hyperliquid, l'intégration signifie une interface supplémentaire permettant aux utilisateurs d'accéder à ses carnets d'ordres. Les frais issus du trading de dérivés ont contribué à financer des achats de tokens HYPE via l'Assistance Fund.

Hyperliquid travaille également séparément à l'introduction de futures sur matières premières sur les marchés américains réglementés — une initiative distincte des futures perpétuels crypto désormais disponibles via Pump.fun.

Quels sont les risques et les limites de trading ?

Les futures perpétuels permettent aux traders de prendre des paris à effet de levier sans acheter directement de BTC ou d'ETH. Le levier multiplie à la fois les gains et les pertes ; en cas de variations rapides des prix, le collatéral soutenant une position peut être rapidement épuisé. Avec un effet de levier de 40x, le collatéral déposé représente environ 2,5 % de la valeur notionnelle de la position, et environ 4 % à 25x, laissant peu de marge face à un mouvement défavorable des prix avant une liquidation forcée. En cas de liquidation forcée, l'intégralité du collatéral déposé par le trader est saisie. Les taux de financement influencent également le coût de maintien d'une position ouverte, indépendamment des fluctuations des prix du marché.

L'équipe de Pump.fun bloque l'accès aux futures perpétuels pour les citoyens américains, les résidents de l'Ontario et d'autres juridictions interdites, et ces restrictions géographiques ne sont pas levées par l'interface de trading de Pump.fun, conformément à ses conditions générales.

Le lancement est intervenu dans un contexte de baisse du prix du token PUMP. Selon les données de CoinMarketCap, le token s'échangeait à 0,004432 $, en baisse de 1,5 % au cours des dernières 24 heures.