Les marchés de prédiction — des plateformes où les traders achètent des contrats liés aux résultats d'événements du monde réel, des élections au sport en passant par les indicateurs économiques — ont établi un nouveau record absolu en juillet, avec un volume de transactions combiné sur Kalshi, Polymarket et Polymarket US atteignant 50,6 milliards de dollars, selon des données publiées le 3 août.

Ce total représente une augmentation de 7,8 % par rapport au chiffre révisé de 46,95 milliards de dollars de juin. Le rapport initial de juin citait 44,8 milliards de dollars ; des données de transaction supplémentaires ont été rendues disponibles après la clôture du mois, ce qui a relevé la ligne de base.

Kalshi domine avec 37,7 milliards de dollars

Kalshi est restée de loin la plus grande plateforme. Elle a généré 37,7 milliards de dollars de volume en juillet, soit une hausse d'environ 14 % par rapport à juin, ce qui représente à peu près 74,5 % du total combiné sur les trois places. Kalshi opère en tant que marché à terme réglementé au niveau fédéral sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission, un statut qui la distingue de ses concurrents offshore et qui étaye ses arguments juridiques en faveur de la primauté du droit fédéral sur les lois étatiques sur les jeux d'argent.

Les deux plateformes de Polymarket ont ensemble produit 12,9 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 14 milliards de dollars de juin — même si l'une des deux plateformes a connu une croissance.

Polymarket, Polymarket US et Kalshi ont affiché un volume mensuel combiné de 50,6 milliards de dollars en juillet, un record absolu. Le volume de Polymarket US a augmenté de 54 % pour atteindre 5 milliards de dollars, tandis que le volume de Polymarket a chuté… pic.twitter.com/Ujb69YDyAo

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 3, 2026

La croissance de Polymarket US dépasse le déclin offshore

Polymarket US a enregistré la plus forte croissance parmi les trois plateformes d'échange. Son volume a grimpé de 54 % pour atteindre 5 milliards de dollars en juillet, après que la plateforme a supprimé la liste d'attente de son application en mai, élargissant ainsi l'accès aux utilisateurs américains.

La plateforme internationale de Polymarket a évolué dans la direction opposée, avec un volume en chute de 26 % à 7,9 milliards de dollars — une baisse suffisamment importante pour compenser largement les gains de Polymarket US.

Harry Crane, statisticien à l'Université Rutgers, a étudié les origines du volume offshore de Polymarket. Il a estimé qu'environ 30 % de ce volume pourrait provenir de traders américains, avec une fourchette plus large allant de 19 % à 48 %. Crane a noté que les transactions blockchain ne révèlent pas l'emplacement du trader, ce qui signifie que ses estimations reposent sur des données indirectes plutôt que sur des dossiers clients confirmés.

Les contrats de la Coupe du Monde stimulent l'activité

La Coupe du Monde de la FIFA, qui s'est tenue du 11 juin au 19 juillet, a généré un flux constant de contrats sportifs tout au long du tournoi. L'afflux de volume sportif a marqué un tournant pour une industrie qui avait construit une grande partie de son élan initial autour des contrats d'élections politiques avant de s'étendre à l'athlétisme, au divertissement et aux événements économiques. Le marché de Kalshi sur la finale entre l'Espagne et l'Argentine a produit à lui seul environ 1,89 milliard de dollars de volume. L'Espagne a remporté ce match 1-0.

De son côté, Chainalysis a suivi les marchés de prédiction basés sur la blockchain liés à la Coupe du Monde, estimant à 20 milliards de dollars le volume associé de janvier jusqu'à la fin du tournoi. Selon Chainalysis, environ 400 000 portefeuilles ont généré 5,7 milliards de dollars durant la compétition de cinq semaines, les marchés de la Coupe du Monde représentant à peu près 63 % de toute l'activité des marchés de prédiction au cours de cette période.

Ces chiffres de Chainalysis ne sont pas directement comparables au total combiné de 50,6 milliards de dollars, car Chainalysis n'a suivi que l'activité on-chain, tandis que l'ensemble de données plus large comprend la plateforme centralisée de Kalshi aux côtés des deux plateformes d'échange de Polymarket.

Les intérêts ouverts sur les trois plateformes ont diminué à la fin du tournoi, passant d'environ 2 milliards de dollars début juillet à environ 1,2 milliard de dollars à la fin du mois, ce qui reflète la clôture des positions à mesure que les contrats de la Coupe du Monde arrivaient à échéance.

Le volume des transactions diffère des revenus de la plateforme ou des dépôts des clients. Les traders peuvent acheter et vendre le même contrat plusieurs fois avant le règlement, ce qui gonfle les chiffres de volume sans que de nouveaux capitaux n'entrent sur la plateforme.

Intensification des batailles juridiques

Les litiges juridiques continuent de façonner l'industrie, qui opère à l'intersection de la surveillance fédérale des matières premières et de la réglementation étatique des jeux d'argent. Le 31 juillet, New York a poursuivi Kalshi en l'accusant d'exploiter une activité de jeux d'argent sans licence. L'État réclame des peines, la confiscation et une indemnisation des clients, bien que les allégations n'aient pas été prouvées devant les tribunaux.

Quatre jours plus tôt, un juge fédéral du Minnesota a rendu une décision contrastée, bloquant temporairement l'État d'appliquer sa loi sur les marchés de prédiction contre Kalshi et Polymarket US, invoquant la primauté fédérale. Le juge a noté que tous les contrats sur ces plateformes ne pourraient pas se qualifier comme des swaps réglementés au niveau fédéral, ce qui signifie que toute décision finale pourrait s'avérer plus restreinte que l'ordonnance temporaire.

Août marquera le premier mois complet sans que les contrats de la Coupe du Monde ne stimulent le volume. Les traders et les plateformes observent désormais si les contrats sportifs, politiques et économiques pourront maintenir les niveaux d'activité pendant que les affaires judiciaires de New York et du Minnesota se poursuivent — des procédures dont les résultats pourraient clarifier si les marchés de prédiction relèvent du droit fédéral des matières premières ou des statuts étatiques sur les jeux d'argent.