L'intérêt ouvert des marchés de prédiction a diminué à la suite de la conclusion de la Coupe du Monde, illustrant la rapidité avec laquelle le capital axé sur les événements peut quitter les plateformes de prévision une fois les événements terminés. Les données de juillet indiquent que Kalshi a maintenu environ 59 % des positions ouvertes totales, tandis que la part de marché de Polymarket est passée d'environ 27 % à 41 % — même si l'intérêt ouvert a baissé sur les deux plateformes.

Ce changement n'a pas été motivé par une demande plus forte à l'échelle du marché. Le capital s'est plutôt retiré des plateformes plus petites à un rythme plus rapide, concentrant l'exposition restante entre les deux principales plateformes. Kalshi continue de détenir la base la plus importante, bien que son avantage se soit réduit au cours du mois. Le duopole qui s'est formé entre une bourse réglementée par la CFTC (Kalshi) et une plateforme native de la blockchain opérant sur Polygon (Polymarket) définit désormais la structure concurrentielle du secteur, les deux plateformes se disputant les traders cherchant à parier sur des résultats allant du sport à la géopolitique.

L'intérêt ouvert s'affaiblit après la Coupe du Monde

L'intérêt ouvert des marchés de prédiction s'est assoupli en juillet, alors que les contrats de la Coupe du Monde se réglaient et que les traders libéraient leur capital engagé. Kalshi a subi l'impact le plus important, reflet de sa concentration plus forte en positions liées aux événements pendant le tournoi. Sa part est passée d'environ 62 % à 59 % — un déclin modeste en termes de pourcentage, mais qui a réduit de manière significative son avance sur Polymarket à un moment charnière pour le secteur.

Polymarket a également enregistré moins de positions ouvertes en juillet. Néanmoins, sa part de marché est passée d'environ 27 % à 41 %. Cette augmentation reflétait principalement des retraits de capital plus prononcés chez les concurrents plus petits plutôt qu'un afflux de nouveaux fonds dans les contrats Polymarket. La plateforme a ainsi capturé une part plus importante d'un bassin en rétrécissement.

Les données les plus récentes placent l'intérêt ouvert total à 923,61 millions de dollars, représentant un déclin de 0,04 % sur 24 heures. Polymarket représentait 321,54 millions de dollars, en baisse de 1,09 %. Son intérêt ouvert suivi est passé de 352 millions de dollars le 28 juillet à 321 millions de dollars au 2 août. Bien que la séquence ait inclus de brèves remontées, la trajectoire globale est restée orientée à la baisse.

Cette dynamique souligne la distinction entre croissance absolue et part de marché relative. Une plateforme peut perdre de l'intérêt ouvert tout en gagnant du poids dans l'industrie lorsque ses concurrents se contractent à un rythme plus rapide. Les chiffres d'intérêt ouvert à eux seuls ne racontent donc qu'une partie de l'histoire. Les mouvements de parts révèlent en revanche où les traders choisissent de maintenir leur capital après la clôture d'un cycle d'événements majeur.

Pendant ce temps, les 37 036 marchés listés sur l'ensemble des plateformes ont marqué une augmentation quotidienne de 0,66 %, indiquant que la création de contrats a persisté même alors que les positions ouvertes diminuaient. Cette divergence suggère que les opérateurs de plateformes ont continué à développer leurs catalogues de marchés — une mesure concurrentielle clé — même alors que les traders retiraient leur capital engagé.

Polymarket gagne des parts tandis que Kalshi conserve sa position de leader

L'intérêt ouvert de Kalshi constitue toujours la plus grande part dans la comparaison de juillet. Sa part de 59 % la maintient fermement devant Polymarket, bien que l'écart se soit réduit. Kalshi liste également considérablement plus de marchés actifs — les données de Cryptorank affichent 28 996 marchés Kalshi contre 8 040 sur Polymarket.

Le volume de transactions, cependant, raconte une histoire différente sur la période de 24 heures la plus récente. Le volume combiné a atteint 22,38 millions de dollars, représentant une augmentation de 11,3 %. Polymarket a généré 12,48 millions de dollars, tandis que Kalshi a enregistré 9,89 millions de dollars — une répartition qui a placé Polymarket en tête du chiffre d'affaires quotidien malgré la part plus importante de Kalshi en positions ouvertes et en marchés listés. L'écart de volume met en lumière une différence structurelle entre les deux plateformes : le modèle réglementé par la CFTC de Kalshi attire les traders basés aux États-Unis dans un cadre de conformité défini, tandis que le règlement on-chain et l'accessibilité mondiale de Polymarket continuent d'attirer une base d'utilisateurs distincte.

Les contrats politiques et géopolitiques représentent désormais une part importante de l'activité de marché visible. Parmi les prédictions actives figurent des contrats liés aux changements de direction de l'Iran et au contrôle de l'île de Kharg. Un autre contrat pose la question de savoir si les États-Unis envahiront l'Iran avant une date limite spécifiée. Ce marché particulier a enregistré un volume quotidien de 2,71 millions de dollars et une liquidité de 1,40 million de dollars.

Ces contrats diffèrent de manière marquée du calendrier sportif concentré qui a stimulé l'activité de trading de la Coupe du Monde. Les marchés de résultats politiques peuvent maintenir l'engagement du capital sur des périodes plus longues, étant donné que ces événements se déroulent généralement sur des calendriers étendus. En même temps, ils peuvent générer des pics de trading irréguliers en réponse aux actualités de dernière minute et aux développements politiques. La présence de contrats géopolitiques sur le Moyen-Orient aux côtés de marchés liés aux élections indique que les plateformes de prédiction deviennent de plus en plus des lieux de choix pour trader sur l'incertitude du monde réel — une catégorie qui, contrairement aux calendriers de tournois, n'a pas de date de fin fixe.

Le paysage actuel reflète un champ concurrentiel plus concentré. Kalshi détient la plus grande part, tandis que Polymarket a réduit l'écart grâce à une rétention relative plus forte. Les plateformes plus petites ont perdu suffisamment de capital pour remodeler la structure du marché, bien que cela n'ait pas inversé la tendance globale à la baisse de l'intérêt ouvert. Kalshi reste en tête, et Polymarket continue de combler l'écart grâce au volume, à la liquidité et à une part croissante des positions restantes.