Poolin, autrefois l’un des plus grands pools de minage de Bitcoin, a demandé la protection contre la faillite au titre du Chapter 11 avec deux filiales américaines, le groupe cherchant, selon les informations disponibles, à vendre ses actifs de minage dans l’ouest du Texas et à cesser ses activités.

Le dépôt fait état d’un nombre estimé de 10,001 à 25,000 créanciers, d’actifs compris entre $1 million et $10 million, et de passifs compris entre $100 million et $500 million. Plutôt que de réorganiser Poolin comme une entreprise opérationnelle, la procédure de faillite vise à soutenir une vente supervisée par le tribunal.

Compte tenu de l’ancienne position de Poolin dans le secteur du minage de Bitcoin, les participants au marché examinent les implications potentielles du dépôt sur la sécurité opérationnelle de Bitcoin, le hashrate du réseau et la transformation plus large de l’infrastructure industrielle de minage.

Impact limité attendu sur la sécurité et le hashrate de Bitcoin

Les analyses d’experts citées dans les rapports indiquent que le dépôt de bilan de Poolin devrait n’avoir qu’un effet minimal sur la sécurité opérationnelle et le hashrate du réseau Bitcoin actuel. La conséquence la plus importante pourrait se situer au niveau de l’infrastructure, où l’affaire pourrait accélérer la réaffectation des installations de minage à des usages de centres de données dédiés à l’intelligence artificielle.

Les activités de minage de Poolin avaient déjà fortement reculé avant que l’entreprise n’entre officiellement en faillite. Par conséquent, les analystes ne s’attendent pas à ce que le dépôt entraîne une perte soudaine de puissance de calcul sur le réseau Bitcoin. Le développement pourrait plutôt être plus pertinent pour la réaffectation des infrastructures et le risque de contrepartie dans l’industrie du minage — en particulier pour les mineurs individuels ou les prestataires de services ayant des soldes non réglés ou des obligations contractuelles liées au pool.

À son pic autour de 2019, Poolin contrôlait environ 18% à 20% du hashrate mondial de Bitcoin. Au moment du dépôt de bilan, cette part était tombée à environ 0.2%. Lorsque Poolin a officiellement mis fin à ses activités de minage le July 10, le réseau Bitcoin n’a pas connu de perturbation. Les mineurs individuels qui avaient acheminé leur activité via Poolin ont pu rediriger leur hashrate vers des pools de minage plus importants et plus solides.

Les actifs de l’ouest du Texas attirent l’intérêt de l’infrastructure IA

Le processus de vente des sites de Poolin dans l’ouest du Texas a déjà attiré des offres. Thor CALAP LLC a soumis une offre de référence de $52 million, soulignant l’intérêt croissant pour les installations de minage pouvant être reconverties pour des projets d’IA en raison de leur capacité électrique préalablement négociée, plutôt que de leurs capacités de minage de cryptomonnaies.

La liquidation de Poolin reflète un changement structurel plus large dans lequel des mineurs de Bitcoin soumis à des contraintes de capital utilisent leur empreinte énergétique pour se tourner vers l’hébergement de calcul IA, une activité décrite dans l’article source comme offrant des marges plus élevées que les opérations de minage traditionnelles. Le halving de Bitcoin d’avril 2024, qui a réduit les subventions par bloc de 6.25 BTC à 3.125 BTC, a encore comprimé les marges de minage dans l’ensemble du secteur, ajoutant une pression sur les opérateurs fortement endettés ou dépendants de matériels plus anciens et moins efficaces. L’ouest du Texas est devenu un pôle du minage à l’échelle industrielle grâce à l’abondance de l’énergie éolienne et à un marché de l’électricité déréglementé, des facteurs qui rendent les installations de la région tout aussi attractives pour les charges de calcul IA à forte intensité énergétique.

Le dépôt de bilan semble donc peu susceptible d’affecter matériellement les opérations du réseau Bitcoin, mais il pourrait renforcer la dynamique de migration de l’infrastructure de minage vers des déploiements de centres de données orientés vers l’IA.