Pons ($PONS) a progressé de plus de 10 % au cours des dernières 24 heures, alors même qu'une pression vendeuse persistante accompagnait ce mouvement. Les vendeurs sont restés actifs sur les marchés perpetual et au comptant, menaçant potentiellement les gains dans un contexte de repli plus large du marché des cryptomonnaies. Cette combinaison de hausse des prix et de ventes nettes posait la question centrale du mouvement : quelle demande se trouvait en dessous.

Sur la même période, $PONS a enregistré environ −7,89 millions de dollars de flux net perpetual. Cet indicateur suit le volume d'achat moins le volume de vente, et les lectures négatives indiquent que les ventes l'emportaient sur les achats.

Le marché au comptant montre un déséquilibre similaire

Le marché au comptant reflétait la même dynamique. Son flux net sur 24 heures s'établissait à −1,64 million de dollars, aux côtés de 10,64 millions de dollars de flux entrants côté acheteurs. Ces chiffres indiquaient des ventes nettes, sans toutefois permettre de déterminer si les vendeurs prenaient simplement des bénéfices. Si la demande n'avait pas absorbé cette pression, $PONS pourrait céder une partie de ses gains récents.

Funding Rate et Open Interest signalent un positionnement haussier

Malgré ces sorties de capitaux, le Funding Rate et l'Open Interest dressaient un tableau plus encourageant du positionnement sur les produits dérivés.

Les contrats perpetual sont des dérivés sans date d'expiration fixe, et les paiements de funding contribuent à aligner leurs prix sur les prix au comptant. Un Funding Rate positif signifie que les longs paient les shorts, signalant généralement inclinaison haussière parmi les traders. Au moment de la rédaction, $PONS affichait un Funding Rate positif de 0,0032 %.

L'Open Interest, quant à lui, a augmenté d'environ 6 % pour atteindre 175,09 millions de dollars sur la même période. Cet indicateur mesure la valeur des contrats dérivés en cours plutôt que le capital en attente sur la touche. Sa croissance indiquait que l'exposition ouverte s'était accrue.

Combinée au funding positif, cette hausse suggérait un appétit continu pour le positionnement haussier, sans toutefois confirmer que chaque nouvelle position était une position longue. Il en a résulté une lutte de bras de fer pour $PONS : les traders maintenaient une exposition haussière alors même que le volume de vente l'emportait sur le volume d'achat.

Les niveaux de liquidation pourraient prolonger le rebond

$PONS pourrait encore progresser à court terme malgré la pression vendeuse. La carte de chaleur des liquidations montrait une plus grande concentration de niveaux de liquidation estimés au-dessus du prix actuel. Ces niveaux représentent des fermetures forcées potentielles de positions à effet de levier, et non des ordres d'achat ou de vente ordinaires en attente.

Si $PONS grimpait vers ces zones, les liquidations de shorts pourraient ajouter une pression acheteuse et accélérer le mouvement. Cependant, leur concentration seule ne garantissait pas que le prix les atteigne. Des clusters de liquidation plus bas laissaient également place à la volatilité si les vendeurs prenaient le contrôle.

Pour l'heure, le positionnement haussier soutenait le scénario de hausse, tandis que les flux nets négatifs sur les marchés au comptant et perpetual fragilisaient le soutien acheteur du rebond. Les niveaux de liquidation en surplomb offraient un catalyseur potentiel de hausse, mais la capacité d'une nouvelle demande à absorber les ventes restait le test le plus immédiat. À l'avenir, les mêmes indicateurs — flux nets sur les marchés au comptant et perpetual, Funding Rate et Open Interest — donnaient la lecture la plus claire de savoir si les acheteurs ou les vendeurs prenaient le dessus.

Cette analyse de marché a été publiée à l'origine sur AMBCrypto.