La Securities and Exchange Commission (SEC) des Philippines a déclaré que la participation à son bac à sable réglementaire n'exonère pas les entreprises des sanctions encourues pour violations du droit des valeurs mobilières et ne garantit pas non plus une approbation finale, alors que le régulateur défendait son approche en matière de test des innovations financières face aux questions soulevées autour d'une activité liée à Binance.

« Je tiens simplement à préciser que le fait d'être dans le bac à sable ne supprime pas les sanctions qui seront imposées à une entreprise ayant commis des violations du Securities Regulation Code », a déclaré le commissaire de la SEC Rogelio V. Quevedo lors d'une conférence de presse lundi. « Ainsi, être dans le bac à sable n'est pas une excuse, ni une simple autoroute vers l'approbation par la SEC. Il est simplement là pour permettre à la SEC d'évaluer correctement », a-t-il ajouté.

Les bacs à sable réglementaires sont devenus un outil standard pour les autorités de surveillance financière depuis que la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a ouvert la voie à ce modèle en 2016, des régulateurs comme l'Autorité monétaire de Singapour adoptant des programmes similaires qui permettent aux entreprises de tester de nouveaux produits sous supervision pendant que les règles les régissant sont évaluées.

Ces déclarations interviennent dans un contexte de questions sur l'approbation par la SEC de l'admission d'une entité dans son Strategic Sandbox (bac à sable stratégique) et sur le rôle de Binance dans cette activité. Celle-ci implique BlockShoals Technologies, Inc., une société de technologie financière immatriculée aux Philippines, approuvée par la SEC pour exercer en tant qu'intermédiaire en actifs cryptographiques (Crypto Asset Intermediary) dans le cadre de son dispositif Strategic Sandbox. BlockShoals est l'entité locale par laquelle les produits et services de Binance sont mis à disposition des utilisateurs aux Philippines. La SEC avait précédemment précisé que la période d'intégration initiale impliquant BlockShoals ne marquait pas le début des transactions publiques.

Binance, l'une des plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies au monde en volume de transactions, a plaidé coupable aux États-Unis en novembre 2023 de violations des règles de lutte contre le blanchiment d'argent et le contournement des sanctions, et a accepté de payer environ 4,3 milliards de dollars de pénalités ; elle s'emploie depuis à obtenir des enregistrements dans plusieurs juridictions. Aux Philippines, la SEC a précédemment publié des avis publics avertissant que Binance n'était pas enregistrée pour exercer dans le pays, tandis que la Bangko Sentral ng Pilipinas a annoncé en 2024 une suspension de trois ans de l'acceptation des nouvelles demandes de licence de prestataire de services en actifs virtuels. Les Philippines figurent régulièrement parmi les premiers marchés du Global Crypto Adoption Index de Chainalysis, qui mesure l'usage de la cryptomonnaie à la base.

M. Quevedo a déclaré que le régulateur veillerait à ce que les tests menés dans le bac à sable n'exposent pas le public à d'éventuels abus.

« Je peux également dire que, pour mener des tests, je ne peux accepter que nous ouvrions le système, car des abus pourraient être commis pendant qu'il est testé. Nous veillerons donc à ne pas ouvrir un système qui pourrait être détourné pour abuser du public. C'est clair », a-t-il déclaré.

« Le bac à sable n'est pas une excuse pour s'engager sur la voie de l'approbation par la SEC. Hindi yung porque nasa Sandbox ka tuloy tuloy ka na sa approval ng SEC » (le fait d'être dans le bac à sable ne signifie pas que vous passez automatiquement à l'approbation de la SEC). « Marami pang dadaanan yan » (il reste encore de nombreuses étapes à franchir), a-t-il ajouté.

De son côté, le président de la SEC, Francisco Ed. Lim, a déclaré que le régulateur devait rester ouvert aux nouvelles technologies financières tout en les soumettant à des tests appropriés et à une diligence raisonnable.

« Nous ne devons pas fermer notre esprit à l'innovation. En fait, mon principe est que nous n'approuvons pas une innovation simplement parce qu'un problème se pose, et nous ne la rejetons pas non plus parce qu'elle nous est inconnue », a déclaré M. Lim. « Je pense que nous sommes en plein milieu d'une innovation mondiale », a-t-il ajouté.

M. Lim a indiqué que l'admission dans le bac à sable ne signifie pas nécessairement qu'un participant finira par obtenir l'approbation du régulateur.

« Une fois qu'ils sont admis dans le bac à sable, cela peut se produire ou non, diba ? » (n'est-ce pas ?) « Mais nous devons tester. Titignan namin data (nous examinerons les données), Titignan namin appropriate regulation (nous examinerons la réglementation appropriée) », a-t-il déclaré.

Le bac à sable, a-t-il expliqué, permet à la SEC d'examiner les données et de déterminer le cadre réglementaire approprié avant de décider si une innovation doit être autorisée à se poursuivre.

M. Lim a indiqué que plusieurs entreprises ont demandé à entrer dans le programme de bac à sable de la SEC, et il a noté que les processus de bac à sable peuvent prendre un temps considérable, même sur des marchés plus développés.

« En fait, d'après notre enquête, même sur des marchés comme Singapour et d'autres, cela prend un certain temps, environ 2 ans avant que l'entreprise ne soit dans le bac à sable », a-t-il déclaré.

M. Lim a également évoqué la tokenisation des actions comme autre innovation financière que la SEC pourrait explorer afin d'élargir la participation au marché.

« Isa pang idea ko » (une autre idée que j'ai), « pourquoi ne pas tokeniser nos actions ? C'est une innovation. La tokenisation », a-t-il déclaré.

Il a déclaré que la tokenisation pourrait permettre à davantage d'investisseurs de participer à des actions de valeur relativement élevée.

« Cela peut générer davantage de participants au marché. Mais restons ouverts à l'innovation », a déclaré M. Lim. — Alexandria Grace C. Magno