Par Katherine K. Chan, Journaliste

La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a annoncé vendredi que l'inflation aux Philippines avait probablement ralenti en juillet pour atteindre un creux sur quatre mois, la baisse des prix alimentaires compensant partiellement les pressions à la hausse dues à l'augmentation des coûts des carburants et de l'électricité ainsi qu'à l'affaiblissement du peso.

« En cette période d'incertitude accrue, la BSP prévoit que l'inflation de juillet 2026 se situera dans une fourchette de 5,6 % à 6,6 % », a déclaré la banque centrale dans un communiqué.

Si ces prévisions se concrétisent, la valeur de juillet marquerait le cinquième mois consécutif où l'inflation dépasse l'objectif de 3 % de la BSP — une série qui a commencé en mars lorsque le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les prix mondiaux du pétrole, affectant de manière disproportionnée les importateurs nets comme les Philippines et entraînant une hausse du coût de la consommation. Ce dépassement persistant maintient la politique monétaire dans une position délicate, la banque centrale cherchant un équilibre entre son mandat de stabilité des prix et la nécessité de soutenir la croissance économique. Le chiffre représenterait également une accélération nette par rapport au taux d'inflation de 0,9 % enregistré en juillet 2025.

À la limite supérieure de la fourchette de prévision, l'inflation dépasserait les 6,4 % de juin et marquerait le rythme le plus rapide en deux mois, depuis les 6,8 % de mai. À la limite inférieure, il représenterait le taux le plus lent en quatre mois, depuis les 4,1 % de mars.

« Les pressions à la hausse sur les prix au cours du mois pourraient provenir des prix élevés des carburants à la pompe sur le marché intérieur, de la hausse des tarifs d'électricité, de l'augmentation des prix du poisson et de la dépréciation du peso face au renforcement du dollar américain », a indiqué la BSP.

La reprise des hostilités au Moyen-Orient en juillet a fait bondir à nouveau les prix du pétrole au niveau mondial et local, effaçant presque les baisses observées au cours des mois précédents. Les détaillants locaux de carburants ont augmenté les prix à la pompe jusqu'à 11,70 P par litre pour l'essence, 26,19 P par litre pour le diesel et 23,89 P par litre pour le kérosène.

La Manila Electric Co. a également augmenté les tarifs d'électricité de 34,28 centavos par kilowattheure (kWh), pour les porter à 14,8261 P par kWh, contre 14,4833 P par kWh en juin. Cet ajustement s'est traduit par une augmentation d'environ 69 P sur la facture mensuelle totale des ménages consommant 200 kWh.

Les nouvelles inquiétudes concernant l'inflation, alimentées par l'envolée des prix du pétrole et la demande de valeurs refuges pour le dollar américain, ont poussé le peso à de nouveaux creux records au cours du mois. Le 24 juillet, le peso a clôturé à un creux historique de 61,847 P contre le dollar, dépassant le précédent record de 61,75 P. Pour un pays qui importe la quasi-totalité de son pétrole et qui dépend fortement des matières premières libellées en dollars, la baisse du peso aggrave l'impact inflationniste de la hausse des prix mondiaux du pétrole.

Le gouverneur de la BSP, Eli M. Remolona, Jr., a déclaré que la banque centrale continuait d'intervenir sur le marché des changes pour lisser la volatilité excessive qui pourrait contribuer à l'inflation. Cependant, il a noté que cette intervention reste minimale, car tenter de défendre la monnaie face à un dollar fort ne ferait qu'épuiser les réserves.

En ce qui concerne les facteurs de baisse, la BSP a noté que la baisse continue des prix du riz sur le mois, ainsi que des prix de la viande, des légumes et des fruits moins élevés, auraient pu offrir un certain répit. Selon les données de l'Autorité philippine de la statistique (Philippine Statistics Authority), le prix du riz usiné ordinaire dans la seconde quinzaine de juillet a baissé de 0,74 % pour s'établir à 49,30 P le kilo, contre 49,67 P lors de la même période de l'année précédente, tandis que le riz bien usiné a reculé de 0,82 % à 55,69 P le kilo, contre 56,15 P le mois précédent.

« La BSP restera vigilante et guidée par les données entrantes, en particulier concernant les perspectives d'inflation et de croissance. Elle continuera de surveiller les développements récents au Moyen-Orient pour leur impact sur l'inflation et l'activité économique », a indiqué la banque centrale.

La BSP s'attend à ce que l'inflation globale atteigne une moyenne de 6,4 % d'ici la fin de l'année, bien au-dessus de sa fourchette de tolérance de 2 % à 4 %. La publication officielle de l'indice des prix à la consommation (IPC) de juillet par l'Autorité philippine de la statistique confirmera le niveau réel de l'inflation par rapport à la fourchette de prévision de la banque centrale et orientera la prochaine décision de la BSP en matière de taux d'intérêt.

Source : BusinessWorld