Par Katherine K. Chan, journaliste

Le sentiment des entreprises philippines s'est tourné vers le pessimisme en juillet, la résurgence des tensions au Moyen-Orient et la persistance des pressions sur les prix préoccupant les entreprises, selon la dernière enquête sur les attentes des entreprises (BES) de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). Cette enquête trimestrielle est l'un des principaux indicateurs de la banque centrale concernant le moral des entreprises et alimente son évaluation des conditions économiques lors de la définition de sa politique monétaire.

L'enquête montre que l'indice de confiance (CI) des entreprises philippines pour le mois courant a plongé à -20,3 % en juillet, un net retournement par rapport à la lecture neutre de 0 % en juin et le niveau le plus bas depuis les -25,2 % de mai. Un CI négatif indique que les répondants pessimistes sont plus nombreux que les optimistes.

« Le sentiment des entreprises philippines s'est tourné vers le pessimisme en juillet 2026, dans un contexte de préoccupations renouvelées concernant les tensions au Moyen-Orient, la hausse des prix du pétrole et des pressions inflationnistes persistantes », a déclaré la banque centrale dans un communiqué vendredi.

Les entreprises étaient également moins optimistes quant aux prochains mois et à l'année à venir. Le CI pour octobre est tombé à 3,7 %, contre 18,8 % le mois précédent, le conflit prolongé au Moyen-Orient, la hausse des coûts des carburants et la faiblesse du moral des investisseurs assombrissant les perspectives. Le CI à un an a chuté à 29,4 % en juillet, contre 42,4 % en juin, reflétant les craintes liées au poids économique de la guerre au Moyen-Orient, aux perspectives de croissance moroses découlant du choc énergétique et aux questions de gouvernance pesant sur la confiance des investisseurs.

La guerre au Moyen-Orient, déclenchée il y a plus de six mois, ne montre aucun signe crédible de résolution, de nouvelles attaques échangées entre les États-Unis et l'Iran ayant anéanti les récentes négociations de paix. Les chocs énergétiques induits par la guerre ont frappé les pays importateurs nets comme les Philippines — une économie fortement dépendante du carburant importé, où les prix du pétrole se répercutent directement sur les coûts de transport et des services publics — et la croissance est tombée à des niveaux post-pandémie bas pendant des trimestres consécutifs tandis que l'inflation continue de grimper.

Au deuxième trimestre, le produit intérieur brut (PIB) des Philippines a enregistré sa plus faible performance depuis la pandémie, ralentissant à 2,3 %, contre 2,8 % au premier trimestre et 5,4 % un an plus tôt. La croissance du premier semestre s'établit ainsi à 2,6 %, bien en deçà de l'objectif gouvernemental de 3,5 %-4,5 % pour l'année.

L'inflation, quant à elle, a atteint en moyenne 5,2 % à fin août, la mesure globale restant au-dessus de la cible de 3 % de la BSP pendant six mois consécutifs — soit depuis l'éruption de la guerre au Moyen-Orient. La BSP cible une inflation comprise entre 2 % et 4 % ; des anticipations de dépassement maintiendraient donc la pression sur la banque centrale pour garder une politique restrictive alors même que la croissance ralentit.

Face à ce contexte macroéconomique et à une incertitude persistante, les entreprises locales s'attendent à ce que l'inflation dépasse le plafond de 4 % de la BSP au cours de l'année à venir. Elles anticipent une inflation de 5,6 % sur les douze prochains mois, inchangée par rapport à juin, au moins une entreprise sur cinq prévoyant de nouvelles hausses des prix du pétrole et s'inquiétant de l'issue incertaine de la guerre au Moyen-Orient.

Des conditions plus strictes à venir

Les entreprises locales se préparent également à des conditions financières plus strictes et à un accès au crédit plus difficile dans les prochains mois. La BES montre que l'indice de situation financière des entreprises — qui reflète la position de trésorerie générale d'une entreprise, incluant le niveau de liquidités et d'autres éléments assimilés ainsi que les conditions de remboursement des prêts — s'est davantage dégradé, à -31,4 % en juillet contre -26,8 % en juin.

L'indice d'accès au crédit, qui fait référence à l'environnement externe de l'entreprise, comme la disponibilité du crédit dans le système bancaire et les autres institutions financières, s'est également dégradé, à -7 % contre -5,7 %.

Le taux moyen d'utilisation des capacités dans l'industrie et la construction a lui aussi reculé, à 68,6 % contre 73,9 % en juin.

« Les principales contraintes des entreprises étaient la vive concurrence intérieure, une demande insuffisante et des taux d'intérêt élevés », a indiqué la banque centrale dans son rapport.

Concernant l'emploi, les entreprises se sont montrées plus disposées à embaucher à court terme mais restaient pessimistes pour l'année à venir. L'indice de perspectives d'emploi s'est amélioré à trois mois, à 11 % contre 1,8 % en juin, mais s'est dégradé à douze mois, à 9 % contre 20,2 %.

L'enquête montre également que 13,6 % des entreprises locales prévoient de se développer en octobre, en baisse par rapport à 20,4 % un mois plus tôt, tandis que celles ouvertes à une expansion au cours de l'année à venir sont passées à 20,8 %, contre 18,7 %.

« Au cours des douze prochains mois, moins d'entreprises ont indiqué prévoir d'embaucher des travailleurs supplémentaires, en raison d'anticipations de croissance plus faible et d'une inflation élevée », a déclaré la BSP. « Néanmoins, les entreprises du secteur industriel ont toujours fait état de projets d'expansion de leurs opérations l'année prochaine. »

La banque centrale a interrogé 506 entreprises à l'échelle nationale du 7 au 31 juillet, dont 193 de la Région de la Capitale Nationale (NCR) et 313 en dehors de la NCR.