PayPal a signalé un engagement plus formel envers le crypto après que son nouveau PDG, Enrique Lores, a annoncé des objectifs de revenus pour chacune des trois nouvelles unités commerciales de l’entreprise, dont l’une est explicitement appelée Payment Services & Crypto.

L’annonce, faite le 5 août, fait suite à la réorganisation, le 29 avril, des vastes opérations de PayPal en trois divisions rationalisées. L’entreprise a également publié un chiffre d’affaires de 8,68 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, dépassant les estimations des analystes, établies à 8,47 milliards de dollars.

Trois divisions, une unité crypto

Dans la nouvelle structure, PayPal est divisée en trois unités. La première, Checkout Solutions & PayPal, couvre l’activité principale de paiements en ligne de l’entreprise. La deuxième, Consumer Financial Services & Venmo, associe l’application de paiements entre particuliers à une offre plus large de services financiers pour les consommateurs. La troisième, Payment Services & Crypto, regroupe Braintree, les services marchands pour petites et moyennes entreprises, ainsi que les activités crypto de PayPal.

Lores, qui a remplacé l’ancien PDG Alex Chriss le 1er mars, indique en pratique aux investisseurs que le crypto fait désormais partie de la stratégie opérationnelle centrale de PayPal. En fixant des objectifs de revenus au niveau des unités, l’entreprise entend offrir aux actionnaires une vision plus claire de ce qui soutient la performance et de ce qui ne le fait pas. Dans les anciens cadres de reporting, il était difficile de distinguer la valeur générée individuellement par le crypto, Braintree ou Venmo, ce qui compliquait l’évaluation de la place des activités plus récentes de l’entreprise aux côtés de son activité de paiements établie.

Des résultats qui soutiennent la réorganisation

Les résultats du deuxième trimestre 2026 de PayPal, publiés le 28 juillet, ont fourni un contexte plus favorable à ces changements. Le chiffre d’affaires a augmenté de 5% sur un an, à 8,68 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 1,38 dollar, dépassant de près de 8% l’estimation consensuelle de 1,28 dollar.

L’entreprise a également relevé ses perspectives de लाभ annuel. PayPal vise 400 millions de dollars d’économies en rythme annualisé pour 2026 et s’est fixé un objectif à plus long terme de réduction des dépenses de 1,5 milliard de dollars. Cette combinaison de discipline sur les coûts et de reporting par segment plus détaillé suggère que l’entreprise cherche à montrer aux investisseurs non seulement qu’elle peut croître, mais aussi que ses nouvelles catégories de produits peuvent être mesurées de manière plus transparente.

Conséquences pour PYUSD

L’implication la plus significative de cette réorganisation pour le secteur crypto concerne PYUSD, le stablecoin lancé par PayPal en 2023 pour relier les paiements traditionnels aux rails blockchain. Avec une unité dédiée Payment Services & Crypto, PayPal dispose désormais d’incitations organisationnelles pour promouvoir l’adoption de PYUSD via le réseau marchand de Braintree et ses services aux petites et moyennes entreprises.

Des risques subsistent. La réglementation des stablecoins reste incertaine sur les principaux marchés, et un cadre réglementaire restrictif pourrait limiter la trajectoire de croissance de PYUSD. Le paysage concurrentiel s’intensifie également, avec Cash App de Block qui renforce son intégration de Bitcoin et Stripe qui a acquis Bridge, une société d’infrastructure pour stablecoins.

Ce qui distingue cette réorganisation des précédentes annonces de PayPal sur le crypto est le mécanisme de responsabilité. Des objectifs de revenus impliquent des tableaux de bord trimestriels. Un reporting segmenté permet aux analystes de modéliser séparément la croissance du crypto. Et une unité dédiée signifie qu’une équipe voit sa carrière liée à la réussite du projet.