Paxos, l'émetteur du token adossé à l'or PAX Gold (PAXG), a introduit un système d'allocation repensé qui relie chaque token à des lingots d'or physiques précis en temps réel. Annoncée le 13 août, cette mise à niveau vise à améliorer la transparence, l'efficacité de traitement, la préparation réglementaire et la prise en charge de plusieurs réseaux de blockchain.

Chaque token PAXG représente une once troy d'or fin London Good Delivery détenue dans des coffres londoniens accrédités par la London Bullion Market Association. Le token a maintenu un modèle d'allocation un-à-un, dans lequel chaque unité correspond à une portion identifiable d'or physique, plutôt que de reposer sur un rapprochement périodique des avoirs globaux.

De lots de deux heures aux millisecondes

Paxos a indiqué que le nouveau moteur d'allocation en temps réel réduit le temps de traitement d'environ deux heures à quelques millisecondes, les transactions de transfert, de frappe et de destruction étant désormais reflétées presque immédiatement dans les allocations des lingots d'or sous-jacents.

Cette mise à niveau remplace l'ancien processus par lots de l'entreprise, qui recalculait la propriété de l'or pour l'ensemble des détenteurs toutes les deux heures. Dans le nouveau système, un moteur delta en temps réel n'enregistre que les changements générés par les transactions individuelles, et Paxos a rapporté que ces événements sont traités en 1,24 milliseconde en moyenne. Lorsqu'un détenteur transfère par exemple 10 onces troy de PAXG, le système met à jour les allocations de l'expéditeur et du destinataire presque instantanément. Cette approche réduit la charge de calcul associée au recalcul répété de l'ensemble de la base de données d'allocation.

Optimisation horaire

Paxos a également introduit un processus d'optimisation périodique qui s'exécute toutes les heures. Cet optimiseur est conçu pour consolider les allocations d'or fragmentées et, lorsque c'est possible, donner aux détenteurs les plus importants la propriété exclusive de lingots d'or complets. Selon l'entreprise, le processus peut évaluer plus de 62 000 détenteurs de PAXG en moins de 40 secondes, et le système est destiné à préserver l'efficacité opérationnelle à mesure que la base d'utilisateurs du token s'élargit, tout en maintenant des registres de propriété précis.

La capacité d'identifier l'or physique soutenant chaque token est centrale dans la structure du PAXG. Paxos a souligné que le modèle d'allocation offre une traçabilité supérieure à celle des systèmes qui ne rapprochent l'adossement que par lots, et a déclaré que l'infrastructure améliorée profite également aux auditeurs, aux partenaires institutionnels et aux autres participants qui doivent vérifier la relation entre les soldes de tokens on-chain et les avoirs d'or physique. Paxos réalise des attestations mensuelles via KPMG et un audit physique annuel mené par Bureau Veritas dans le cadre de son dispositif de vérification plus large. L'accent mis sur la vérification granulaire s'inscrit dans un mouvement plus vaste du secteur en faveur des divulgations de preuve de réserves, mouvement qui a pris de l'ampleur après que l'effondrement de la bourse FTX fin 2022 a révélé des lacunes dans la comptabilisation des actifs clients par certaines plateformes.

Cette mise à niveau revêt également une importance réglementaire. Paxos a exploité le token sous la supervision associée à l'Office of the Comptroller of the Currency des États-Unis, ce qui fait de l'allocation d'actifs transparente et auditable une composante importante de son infrastructure.

— Paxos (@Paxos) August 13, 2026

La prise en charge multichaîne devient une priorité centrale

La nouvelle architecture d'allocation a également été conçue pour accompagner l'expansion de Paxos au-delà d'Ethereum. Le PAXG a été lancé sur Solana en juin 2026, marquant son premier passage sur une autre grande blockchain. Paxos a décrit le système repensé comme indépendant de la chaîne (chain-agnostic), ce qui signifie que son mécanisme central d'allocation peut s'adapter à des réseaux supplémentaires moyennant des modifications relativement limitées, et a déclaré travailler à une automatisation accrue qui pourrait permettre à de nouvelles blockchains de se connecter à l'infrastructure d'allocation avec moins d'intervention manuelle.

Cette conception indépendante de la chaîne pourrait permettre au PAXG de s'étendre à d'autres réseaux de blockchain tout en préservant un système commun de suivi de l'or physique associé aux tokens. Cette approche fait écho à l'empreinte multichaîne que maintiennent déjà des stablecoins majeurs comme USDC et USDT, une stratégie que la plupart des tokens adossés à des matières premières n'ont pas encore adoptée.

Selon les informations fournies, le PAXG se négociait autour de 4 372,59 dollars, ce qui confère au token une capitalisation boursière d'environ 1,91 milliard de dollars. Le PAXG et le Tether Gold (XAUT) sont les deux plus grands tokens adossés à l'or, ancrant le segment de l'or au sein du marché plus large des actifs réels tokenisés. Comme chaque token correspond à une once troy d'or fin, son prix suit le cours international de l'or au comptant, qui se négocie à des niveaux historiquement élevés. Son lien direct avec l'or physique en a fait une alternative numérique pour les investisseurs recherchant une exposition au métal via une infrastructure basée sur la blockchain.

Le système d'allocation en temps réel pourrait prendre de l'importance si l'activité de transaction et la participation institutionnelle continuent de croître, un rapprochement plus rapide pouvant réduire les délais opérationnels tout en améliorant la visibilité des garanties soutenant le token. Pour les traders et les détenteurs de long terme, ces changements peuvent renforcer la confiance dans l'adossement et l'infrastructure du PAXG. Les actifs numériques adossés à l'or sont généralement considérés comme d'éventuels instruments de diversification de portefeuille et des réserves de valeur, en particulier pendant les périodes d'inflation ou de volatilité des marchés financiers.

En combinant des mises à jour d'allocation quasi instantanées, une optimisation périodique et une compatibilité multichaîne, Paxos cherche à rendre le PAXG plus transparent, plus évolutif et plus efficace sur le plan opérationnel à mesure que la demande d'actifs physiques tokenisés augmente. Les prochaines attestations mensuelles et toute intégration de réseau supplémentaire offriront des points de contrôle concrets pour évaluer les performances de la nouvelle infrastructure dans la pratique.