Le Pakistan dépasse le stade de l'intérêt prudent pour le Bitcoin : il se prépare à le détenir en tant qu'actif d'État.

Bilal Bin Saqib, président de la Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA), a présenté cette idée lors de conférences crypto internationales : le Pakistan devrait détenir du Bitcoin en tant qu'actif national stratégique. Pas pour le trading, pas pour la spéculation, mais par souci de préparation souveraine.

Cette idée a gagné du terrain auprès des gouvernements depuis 2025. Les États-Unis ont créé une réserve stratégique de Bitcoin par décret en mars 2025, le Salvador a accumulé du Bitcoin depuis son adoption comme monnaie légale en 2021, et la société d'investissement souveraine du Bhoutan a constitué ses avoirs grâce au minage alimenté par l'hydroélectricité. La proposition pakistanaise ajouterait l'un des plus grands marchés crypto de détail du monde à cette courte liste — et, selon la vision de M. Saqib, elle le ferait avec des pièces que l'État détient déjà.

Des pièces saisies aux réserves d'État

Le concept a été évoqué pour la première fois lors de la keynote de M. Saqib à Bitcoin Vegas 2025, le 29 mai 2025, où il a exposé un plan visant à redonner une utilité aux Bitcoins déjà sous la garde de l'État. Au fil des ans, les autorités répressives du Pakistan ont saisi des actifs numériques dans le cadre de diverses procédures pénales, et ces pièces sont pour la plupart restées dans un flou juridique. La proposition de M. Saqib consiste à formaliser ce stock en une réserve stratégique de Bitcoin gérée via un portefeuille national.

En février 2026, M. Saqib a indiqué que le premier jalon de gouvernance avait été atteint : le transfert des actifs numériques détenus par l'État vers des dispositifs de garde formels conçus pour garantir transparence et redevabilité.

La stratégie de réserve s'inscrit dans une refonte numérique bien plus vaste. Le gouvernement pakistanais a également décidé de réaffecter 2 000 mégawatts d'électricité excédentaire au minage de Bitcoin et aux centres de données d'IA. Cette allocation énergétique touche un problème intérieur de longue date : le secteur électrique pakistanais a connu ces dernières années une surcapacité contractuelle, avec des paiements de capacité dus aux producteurs, quel que soit le volume d'électricité réellement injecté dans le réseau.

Construire l'échafaudage réglementaire

Le Pakistan a adopté la loi sur les actifs virtuels de 2026 (Virtual Assets Act 2026), qui a formellement institué la PVARA en tant qu'autorité de régulation des actifs numériques du pays et créé un portail de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels. Selon des informations rapportées, l'ensemble de l'infrastructure de licence aurait été construit avec un budget d'environ 200 000 dollars, soit environ 8 % du budget total de l'autorité.

Cette loi marque un net revirement de la posture officielle. Encore en 2018, la Banque d'État du Pakistan interdisait aux banques et aux institutions financières de traiter des transactions en monnaies virtuelles, et le Pakistan est resté pendant des années sur la « grey list » du GAFI, la liste des juridictions soumises à une surveillance renforcée, avant d'en être retiré en octobre 2022. Un régime de licence assorti d'une supervision formelle constitue une approche foncièrement différente : elle considère les actifs virtuels comme une activité à superviser plutôt qu'à exclure.

M. Saqib, auparavant directeur général du Pakistan Crypto Council avant de prendre la présidence de la PVARA en mai 2025, a systématiquement présenté les actifs numériques non comme des instruments spéculatifs, mais comme des outils d'inclusion financière. Dans un pays d'environ 240 millions d'habitants où une part importante de la population reste sans accès aux services bancaires, ce cadrage a un poids réel.

Le Pakistan compterait environ 40 millions d'utilisateurs d'actifs numériques, ce qui en fait l'un des plus grands marchés crypto de détail de la planète. Jusqu'à récemment, cependant, la quasi-totalité de cette activité évoluait dans une zone grise, sans cadre réglementaire formel, sans protection des consommateurs et sans mécanisme permettant à l'État de tirer un quelconque bénéfice de l'activité se déroulant sur son territoire. Les questions en suspens sont désormais d'ordre pratique : combien de fournisseurs de services s'enregistreront via le nouveau portail, comment les avoirs de la réserve seront évalués et communiqués dans le cadre des nouveaux dispositifs de garde, et comment se déroulera, pour les dizaines de millions d'utilisateurs du pays, la transition des canaux informels vers les canaux sous licence.

Source : CryptoBriefing