L'Autorité de réglementation des actifs virtuels du Pakistan (PVARA) a ouvert son portail de licence après avoir officiellement notifié les règlements encadrant les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les autres prestataires de services sur actifs virtuels (VASPs) opérant dans le pays.

Les entreprises qui ont fourni des services sur actifs virtuels au plus tard le 5 mars doivent soumettre une demande de certificat de non-objection (NOC) avant le 5 septembre ou cesser leurs activités, selon le site de licence du PVARA. Poursuivre l'activité après la date limite sans dépôt de demande constituera une infraction, a indiqué le PVARA dans un communiqué publié samedi par l'Associated Press of Pakistan.

"The licensing window is officially open, creating a clear pathway for businesses to enter Pakistan's regulated virtual asset market, with defined standards for consumer protection, governance, compliance and market integrity," a déclaré le PVARA sur LinkedIn.

Le lancement fait passer le cadre crypto du Pakistan de la législation à l'application, obligeant les VASPs nationaux et étrangers à entrer dans le processus formel de licence ou à cesser de servir le marché. Cela marque aussi un revirement de politique dans un pays où la Banque d'État du Pakistan avait recommandé en 2018 aux banques de ne pas traiter les transactions en monnaie virtuelle et où le secteur avait fonctionné sans cadre juridique dédié.

Le marché placé sous supervision est important : le Pakistan, cinquième pays le plus peuplé au monde avec plus de 240 millions d'habitants, figure parmi les principaux marchés émergents dans le Global Crypto Adoption Index annuel de Chainalysis, et ses travailleurs à l'étranger envoient chaque année des dizaines de milliards de dollars en remises.

De nouvelles règles ouvrent la voie à des licences crypto complètes

Le cadre couvre des activités telles que les plateformes d'échange, la conservation, les services de broker-dealer, le prêt, les produits dérivés, la gestion d'actifs, l'émission de tokens et les services liés au minage. Les VASPs peuvent demander un NOC avant de s'incorporer localement ou intégrer un bac à sable réglementaire pour tester des produits sous la supervision du PVARA avant de solliciter une licence complète.

Selon le communiqué, les prestataires agréés devront séparer les avoirs des clients de leurs propres actifs et ne pourront ni les prêter ni les mettre en gage sans consentement écrit. Le cadre impose également des exigences en matière de gouvernance, de conduite de marché, de cybersécurité, de résilience opérationnelle et de contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

La mise en œuvre fait suite à une consultation publique organisée entre le 11 juin et le 2 juillet. Le PVARA a indiqué que le cadre final prévoit deux voies d'accès à la licence : une voie par bac à sable pour les entreprises testant de nouveaux produits et une voie NOC pour celles qui se préparent à s'établir au Pakistan.

Le PVARA a déjà délivré des NOC à certaines entreprises, notamment Binance et HTX en décembre 2025. Ces approbations préliminaires permettent aux plateformes de créer des filiales locales et de préparer des demandes de licence complètes, une procédure qui peut désormais progresser après la notification des règlements.

Avec cette notification, le Pakistan rejoint une liste croissante de juridictions qui exigent des VASPs qu'ils détiennent des licences spécifiques plutôt que d'opérer sous des règles financières générales, aux côtés du cadre européen Markets in Crypto-Assets (MiCA), entré pleinement en vigueur en décembre 2024, et de la Virtual Assets Regulatory Authority de Dubaï.

Le Parlement pakistanais a adopté le Virtual Assets Act en mars, établissant le PVARA comme régulateur statutaire du secteur. La Banque d'État du Pakistan a ensuite autorisé les banques à fournir des comptes aux VASPs agréés, y compris des comptes de fonds clients séparés. Cette loi a couronné une série rapide de mesures politiques qui ont vu Islamabad créer le Pakistan Crypto Council début 2025 pour coordonner la stratégie sur les actifs numériques, tandis que des responsables ont également annoncé des plans pour une réserve stratégique nationale de bitcoin et l'allocation de 2 000 mégawatts d'électricité pour le minage de bitcoin et les centres de données d'IA.