Le régulateur pakistanais des actifs virtuels a ouvert son portail de licence : les entreprises exerçant leur activité à la date du 5 mars ou avant doivent déposer une demande de certificat de non-opposition (No Objection Certificate) avant le 5 septembre, sous peine de cesser leurs activités.

La loi de 2026 sur les actifs virtuels (Virtual Assets Act 2026) définit 11 catégories de licences couvrant les plateformes d'échange, la garde, le prêt, les produits dérivés, l'émission de stablecoins et le minage.

Les demandeurs doivent immatriculer une société au Pakistan et obtenir l'accord de l'Unité de surveillance financière (Financial Monitoring Unit) avant de soumettre une demande de licence.

Les entreprises de crypto servant des clients au Pakistan disposent de moins de deux semaines pour entamer le nouveau processus de licence du pays ou fermer, selon une échéance fixée par l'Autorité pakistanaise de régulation des actifs virtuels (Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority).

Les entreprises fournissant déjà des services d'actifs virtuels au 5 mars de cette année, date d'entrée en vigueur de la loi, ou avant, sont classées comme « personnes transitoires » et doivent soumettre une demande de certificat de non-opposition avant le 5 septembre. « Exploiter sans avoir soumis de demande après cette date constitue une infraction », a déclaré la PVARA, citant l'article 70 de la loi de 2026 sur les actifs virtuels. Le portail est également ouvert aux licences complètes et à un bac à sable réglementaire, offrant à l'autorité un moyen de tester de nouveaux produits en parallèle du déploiement plus large.

Le président Bilal bin Saqib a annoncé ces réglementations lors d'une allocution télévisée samedi, affirmant aux journalistes que le cadre protégerait les investisseurs contre la fraude et placerait le marché sous l'empire du droit. Il a déclaré que ce régime irait au-delà de la supervision des plateformes d'échange, estimant que les stablecoins et la tokenisation pourraient soutenir le financement des exportations, les transferts de fonds et le prêt aux petites entreprises.

Les catégories proposées couvrent les plateformes d'échange, la garde, les activités de courtage, les services de conseil, le prêt et l'emprunt, les produits dérivés, la gestion discrétionnaire d'actifs, le transfert et le règlement, les infrastructures de minage, ainsi que l'émission de tokens adossés à des actifs ou à une seule monnaie fiduciaire. Une entreprise peut demander plusieurs catégories.

Les obligations des titulaires de licence

Les demandeurs doivent être une société immatriculée au Pakistan en vertu de la loi de 2017 sur les sociétés (Companies Act 2017), satisfaire aux exigences minimales de capital libéré fixées par catégorie, soumettre leurs administrateurs et leur personnel clé à un test d'honorabilité et de compétence, et exploiter des systèmes de lutte contre le blanchiment couvrant la vérification de la clientèle, la surveillance des transactions et la déclaration des activités suspectes. Des dispositifs de cybersécurité et un plan de continuité d'activité sont également requis.

Les entreprises titulaires d'une licence doivent séparer les avoirs de leurs clients de leurs propres avoirs et ne peuvent ni les prêter ni les donner en garantie sans consentement écrit. La PVARA a précisé que ces obligations sont désormais des exigences légales et non de simples promesses.

En contrepartie, les titulaires de licence accèdent au système bancaire formel, qui constituait le principal obstacle du secteur dans un pays qui n'a levé que récemment l'interdiction, en vigueur depuis huit ans, faite aux banques de servir les entreprises de crypto.

Après la délivrance du certificat de non-opposition, une entreprise doit s'enregistrer auprès de l'Unité de surveillance financière du Pakistan, y constituer une filiale locale, et seulement ensuite soumettre sa demande de licence. Cela signifie que les plateformes d'échange offshore disposant d'utilisateurs pakistanais doivent avoir une société dans le pays pour continuer à opérer. Binance et HTX figurent parmi celles détenant déjà des certificats.

La PVARA a été créée en juillet 2025 par ordonnance présidentielle, une mesure d'urgence valable 120 jours, puis rendue permanente par la loi de cette année. Elle régule un marché classé troisième à l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies 2025 de Chainalysis, et où Islamabad a annoncé des plans pour une réserve stratégique de Bitcoin et a créé en juillet une unité au sein de son Agence fédérale d'enquête pour poursuivre l'usage criminel des actifs numériques.