L’OPEC+ devrait continuer à relever ses quotas de production en septembre, sept membres clés étant susceptibles d’ajouter environ 188,000 barils par jour à l’objectif collectif du groupe, alors même que les prix du brut montent fortement après de nouvelles perturbations de l’offre en mer Rouge. Bien que modeste par rapport à la demande mondiale de pétrole, qui dépasse 100 millions de barils par jour, cette hausse marque une nouvelle étape dans l’effort du groupe pour rétablir progressivement l’offre sur le marché.

Trois sources au fait des discussions ont indiqué que l’Arabie saoudite, la Russie, l’Irak, le Koweït, l’Algérie, le Kazakhstan et Oman devraient confirmer cette augmentation lors de la réunion du groupe le 2 août. La hausse prévue pour septembre correspondrait aux relèvements déjà appliqués en juin, juillet et août, prolongeant un démantèlement progressif et largement préprogrammé de précédentes réductions volontaires de production. Reuters a rapporté l’information dans la nuit :

La décision attendue montre que l’OPEC+ traite son calendrier mensuel de quotas comme une politique fixe plutôt que comme un mécanisme de court terme destiné à réagir aux mouvements de prix. Le projet intervient alors même que le Brent dépasse $100 le baril et qu’un deuxième grand point de passage maritime est désormais menacé, en plus du détroit d’Ormuz déjà perturbé, par lequel transite chaque jour environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole.

Le Brent a progressé de 7 percent jeudi pour atteindre $100.66 le baril, son plus haut niveau depuis près de deux mois, après que les forces houthies du Yémen ont revendiqué des attaques par missiles et drones contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge. Le West Texas Intermediate a gagné plus de 6 percent pour dépasser $92 le baril, s’échangeant au-dessus de $90 pour la première fois depuis juin. Le Brent affiche désormais une hausse de près de 40 percent en juillet.

La dernière escalade en mer Rouge a accentué l’écart entre la politique officielle de quotas et la disponibilité physique du brut. La production saoudienne, irakienne et koweïtienne reste contrainte par le conflit plus large, limitant la quantité que certains membres peuvent réellement pomper et exporter. Par conséquent, une hausse nominale des quotas pourrait ne pas se traduire par une augmentation significative du brut parvenant aux acheteurs en septembre.

Depuis le début du conflit, l’OPEC+ continue d’ajouter des quotas selon un calendrier mensuel presque identique, présentant ce processus comme une inversion progressive des précédentes réductions volontaires plutôt que comme un outil de gestion de la flambée actuelle des prix. Cette approche reflète un défi persistant pour le groupe : plusieurs de ses producteurs les plus importants, dont l’Arabie saoudite, l’Irak et le Koweït, voient leur capacité réelle d’exportation limitée depuis des mois, si bien que les hausses sur le papier ne se sont souvent pas traduites par des augmentations équivalentes de barils physiques livrés au marché.

La nouvelle perturbation pourrait encore creuser cet écart. Alors que les passages par Bab el-Mandeb diminuent déjà fortement et que les pétroliers évitent les ports saoudiens, l’augmentation des quotas de septembre pourrait une nouvelle fois rester largement symbolique, sauf amélioration substantielle des conditions de navigation d’ici là. Le détroit, qui relie la mer Rouge au golfe d’Aden, est une artère essentielle pour les expéditions de brut des producteurs du Moyen-Orient vers les raffineurs européens et du bassin atlantique ; des perturbations prolongées y imposent généralement des trajets plus longs et plus coûteux autour du cap de Bonne-Espérance, resserrant l’offre effective même lorsque les quotas nominaux de production augmentent.

Pour l’instant, le marché physique reste tendu indépendamment du chiffre de quota annoncé. L’orientation des prix devrait dépendre davantage de l’évolution de la situation en mer Rouge et dans le détroit d’Ormuz que du résultat formel de la réunion de l’OPEC+ du 2 août. Les traders devraient se concentrer sur les données réelles de chargement avant de considérer l’augmentation annoncée comme la preuve d’une offre supplémentaire arrivant sur le marché.