OPay a renoncé à son introduction en bourse (IPO) prévue de 304 millions de dollars aux États-Unis à la suite d'une enquête réglementaire en Chine, comme l'a révélé en premier Bloomberg. L'enquête est survenue peu après que cette fintech centrée sur le Nigeria a fixé le prix de ses actions le 30 octobre.

L'enquête serait liée au fondateur de la société, Zhou Yahui, homme d'affaires chinois de premier plan. OPay avait initialement gardé le secret sur les détails de l'affaire et avait décrit la juridiction concernée comme sans rapport avec son activité principale, mais l'examen porterait désormais sur Zhou.

Fait notable, OPay n'a aucune activité commerciale ni revenu en Chine. Son seul lien avec le pays passe par Zhou, également associé à la société technologique chinoise Kunlun Tech. Cette structure — un opérateur basé à Singapour servant des marchés en Afrique et en Asie, lié à la Chine uniquement par son fondateur — est au cœur des questions qui entourent désormais l'introduction abandonnée.

La société comptait lever environ 304 millions de dollars en proposant 16 millions d'American depositary shares (ADS) à 19 dollars l'unité, une opération qui aurait valorisé OPay à environ 4 milliards de dollars — le bas de la fourchette de prix visée de 19 à 21 dollars.

Le 30 octobre, des documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine ont confirmé la décision d'OPay de suspendre l'offre. La société et ses garant ont ensuite résilié leur accord de garantie, ce qui signifie que les actions d'OPay ne seront plus cotées à la Bourse de New York comme initialement prévu.

Les liens de Zhou avec la Chine pourraient soulever pour OPay des questions réglementaires qui dépassent ses activités habituelles au Nigeria. En tant que fondateur, ses participations et intérêts commerciaux pourraient intéresser les régulateurs examinant la structure de la société ou ses efforts de levée de fonds à l'étranger. Bloomberg n'a toutefois pas précisé quelles préoccupations le régulateur chinois a soulevées, ce qui laisse incertain de savoir si l'enquête vise Zhou personnellement, ses activités commerciales ou les projets d'introduction d'OPay en bourse. Tant que ce périmètre ne sera pas clarifié, la société, ses utilisateurs et les actionnaires potentiels devront composer avec des informations incomplètes.

Toutes les entreprises dirigées par un ressortissant chinois ne sont pas automatiquement soumises à la réglementation chinoise. Les règles régissant les introductions en bourse à l'étranger et la cybersécurité s'appliquent principalement aux sociétés opérant en Chine, en particulier celles qui collectent des données de plus d'un million d'utilisateurs et cherchent à s'introduire en bourse à l'étranger. Selon les autorités chinoises de cybersécurité, les obligations de déclaration concernent les entités enregistrées en Chine, et non seulement la nationalité du fondateur. OPay est basée à Singapour et affirme n'avoir aucune activité ni revenu en Chine, ce qui laisse les motifs exacts de l'enquête flous.

La fintech a déclaré que la récente enquête n'indique aucun problème de performance commerciale, de finances ou de statut réglementaire. Elle a en outre souligné que cette affaire n'affectera pas ses opérations ni ses services clients au Nigeria et sur les autres marchés. La société n'a pas indiqué si elle envisageait de s'introduire en bourse sur un autre marché ou de relancer l'offre américaine.

Au 31 juillet 2026, OPay comptait environ 50 millions d'utilisateurs actifs mensuels au Nigeria, en Égypte, au Pakistan et en Indonésie. Cette divulgation est intervenue après le retrait de l'IPO par la société, détournant l'attention des problèmes réglementaires de son fondateur — et esquissant l'ampleur de l'empreinte opérationnelle qu'OPay maintient demeurer intacte.