La trésorerie bitcoin de OneMedNet est passée d’environ 34 BTC, annoncés fin 2024, à zéro dans son bilan au 30 juin 2026, achevant une réduction complète alors que la société de données médicales cotée au Nasdaq — qui agrège des données d’imagerie réelles et anonymisées pour la recherche clinique sous le ticker ONMD — faisait face à une pression croissante sur sa liquidité et à un avertissement sur la continuité d’exploitation.

Les dépôts montrent que la trésorerie a été liquidée par ventes successives plutôt que par une seule cession, avec 419 000 $ de produits de vente de Bitcoin comptabilisés au premier semestre 2026 et aucun achat en contrepartie. Parallèlement, la direction a fait état de seulement 358 000 $ de trésorerie et équivalents de trésorerie face à 4,726 millions $ de passifs courants, et a indiqué qu’il existait un doute substantiel quant à la capacité de la société à poursuivre son activité.

Ce qui a changé dans la trésorerie Bitcoin de OneMedNet

Le 12 novembre 2024, OneMedNet a annoncé avoir investi dans environ 34 Bitcoin dans le cadre d’une stratégie de trésorerie présentée aux actionnaires comme un moyen de protéger les finances de l’entreprise. Ce mouvement a placé OneMedNet dans la vague d’adoption du bitcoin par les entreprises, popularisée par Strategy, anciennement MicroStrategy, qui a commencé à convertir sa trésorerie d’entreprise en bitcoin en 2020 et a incité des dizaines de sociétés cotées — souvent de petite capitalisation — à adopter ce modèle.

Au trimestre clos le 30 juin 2026, la ligne « Investment in crypto assets – Bitcoin » du Form 10-Q de la société était inscrite à zéro, marquant une réduction totale d’un solde positif à aucun solde à la date de clôture.

La baisse a été progressive plutôt qu’une vente unique. Les chiffres audités du Form 10-K 2025 de la société font état de 31 BTC au 31 décembre 2024 et de 6 BTC au 31 décembre 2025. Ce même dépôt annuel montre 4,148 millions $ de cessions de Bitcoin contre 2,750 millions $ d’achats de Bitcoin en 2025, ce qui signifie que la société continuait d’acheter même si sa position nette diminuait. Au cours des six premiers mois de 2026, OneMedNet a enregistré 419 000 $ de produits provenant de ventes de Bitcoin et n’a effectué aucun achat, épuisant ce qui restait.

Pourquoi le solde nul compte pour les investisseurs

Une trésorerie bitcoin d’entreprise signale une exposition directe aux fluctuations du prix du BTC, et un solde nul au 30 juin supprime entièrement cette exposition à la date de référence. Sous la norme de comptabilisation à la juste valeur du FASB pour les crypto-actifs, applicable aux exercices ouverts après décembre 2024, ces variations affectent directement le résultat publié ; une trésorerie vide supprime donc aussi une source de volatilité comptable. Ce mouvement reflète les tensions observées chez d’autres détenteurs de trésorerie de petite capitalisation, comme une société cotée dont la trésorerie BERA a fortement chuté et a accru le risque de radiation.

L’image donnée par le bilan est sévère. OneMedNet a déclaré 358 000 $ de trésorerie et équivalents de trésorerie, pour 4,726 millions $ de passifs courants, laissant des obligations bien supérieures aux actifs courants.

La direction a indiqué que le solde de trésorerie d’environ 0,4 million $ n’était pas suffisant pour financer les opérations pendant au moins les 12 prochains mois et qu’un doute substantiel existait quant à la capacité de la société à poursuivre son activité. Ce cadrage modifie le récit autour de la trésorerie : ce qui était présenté comme une protection financière n’existe plus comme filet de sécurité.

La distinction entre les actifs de trésorerie et l’exploitation est importante ici. Le solde bitcoin nul modifie le profil crypto de la société, mais ne décrit pas à lui seul l’activité de données médicales sous-jacente, qui continue indépendamment de toute position en coin. La situation rappelle d’autres publications de trésorerie à faible liquidité, comme le rapport trimestriel de Sono Group faisant état de 4,11 millions $ en Bitcoin contre 166 000 $ de trésorerie.

Les propres propos de OneMedNet montrent à quel point le positionnement a changé. Le directeur général Aaron Green, en annonçant la stratégie en 2024, a déclaré que la société visait « to not only safeguard our financial stability » en investissant une partie de ses actifs dans le Bitcoin.

CryptoSlate a présenté l’épisode comme celui d’une société ayant vendu chaque coin pour rester à flot. Cette formulation va au-delà des dépôts : le 10-Q documente les produits de cession et la pression de liquidité, mais n’établit pas le lien direct entre des dollars issus de ventes de Bitcoin et des coûts d’exploitation précis ; l’affirmation de causalité directe reste donc une interprétation fondée sur une seule source.

Pour un contexte plus large, le Bitcoin s’échangeait autour de 63 591 $ dans l’instantané de marché accompagnant ce suivi, un niveau sans rapport avec la position désormais nulle de OneMedNet, mais utile pour évaluer la valeur qu’une position comparable représenterait aujourd’hui. Le sentiment se situait en territoire de « Fear », avec le Fear & Greed Index à 31.

Ce qu’il faut surveiller après le 30 juin

Le 30 juin 2026 constitue le dernier point de référence du bilan mentionné dans le dépôt, et les prochaines communications détermineront si la position bitcoin nulle persiste ou s’inverse. Le dépôt actuel ne montre aucun signe de reprise des achats.

Les investisseurs qui suivent le dossier devraient surveiller les rapports trimestriels suivants pour tout retour aux achats de BTC, les mises à jour sur la résolution du doute relatif à la continuité d’exploitation, ainsi que toute levée de capitaux susceptible de reconstituer la trésorerie. L’ensemble des sociétés de trésorerie reste sous surveillance, même si certains grands détenteurs continuent d’acheter, des investisseurs comme Paul Tudor Jones ajoutant une exposition aux ETF Bitcoin au comptant via des véhicules réglementés plutôt que via les bilans d’entreprise.

Toute confirmation d’un changement de stratégie ne viendra que des propres dépôts de OneMedNet, faisant du prochain 10-Q le point de contrôle clé pour savoir si la trésorerie reste à zéro.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.